Das US-Finanzministerium verkaufte am 9. Juli Anleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren im Wert von 22 Milliarden Dollar zu einer hohen Rendite von 5,058 %, die stärkste 30-jährige Treasury-Rendite bei einer Auktion seit 2007. Bitcoin (BTC) hielt sich stabil, während Gold seinen wöchentlichen Rückgang ausweitete.
Die Nachfrage nach dem Verkauf blieb trotz der rekordhohen Kreditkosten stabil. Das Ergebnis zeigt jedoch, dass Investoren jetzt eine Entschädigung aus dem Jahr 2007 verlangen, um der US-Regierung für drei Jahrzehnte Geld zu leihen.
Warum die 30-jährige Treasury-Rendite einen 19-Jahres-Hoch erreichte
Die Auktion zog ein Verhältnis von Geboten zu Angeboten von 2,44x an, was im Einklang mit den jüngsten Verkäufen steht. Indirekte Bieter, hauptsächlich ausländische Investoren, nahmen laut Auktionsdaten fast 78 % des Angebots in Anspruch.
Marktkommentatoren stellten fest, dass die Rendite die höchste seit dem Anstieg zur globalen Finanzkrise war, berichtete Barchart.
Die steigende Ausgabe von Bundesanleihen übt Druck auf längerfristige Laufzeiten aus, selbst wenn die kurzfristigen Renditen sinken. Jede rekordhohe Zinsrechnung zwingt das Finanzministerium, mehr zu leihen, was das Anleiheangebot weiter erhöht.
Die Geldpolitik verstärkt den Druck. Die Federal Reserve hielt die Zinsen im Juni bei 3,50 % bis 3,75 %. In der Zwischenzeit zeigten die neuesten Protokolle eine Spaltung über Zinserhöhungen unter Vorsitzenden Kevin Warsh.
Eine Zentralbank, die offen über Zinserhöhungen nachdenkt, lässt wenig Raum für langfristige Renditen, um zu fallen. Daher preisen die Märkte die gesamte Kurve um eine Realität höherer Zinsen für längere Zeit neu ein.
Bitcoin hält sich stabil, während Gold seinen Rückgang ausweitet.
Bitcoin handelte am Freitag bei etwa 64.362 $, ein Anstieg von 2,3 % innerhalb von 24 Stunden, laut BeInCrypto-Marktdaten. Die Widerstandsfähigkeit sticht hervor, da höhere Renditen typischerweise die Nachfrage nach risikobehafteten Anlagen verringern.
Im Gegensatz dazu fiel der Goldpreis am Freitag um 0,3 % auf etwa 4.111 $ pro Unze und setzte damit den Rückgang dieser Woche fort. Das Metall sah sich bereits vor der Auktion einem starken Verkaufsdruck ausgesetzt.
Im Juni zogen Investoren 8,9 Milliarden $ aus Goldfonds ab, da die Abflüsse aus Gold-ETFs zunahmen. Das Edelmetall verlor im gleichen Monat auch 11,7 %.
Steigende Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von nicht rentierlichem Metall. BeInCrypto’s Goldpreisausblick hat bereits die Wahrscheinlichkeit von Fed-Zinserhöhungen als einen wichtigen bärischen Treiber für Juli hervorgehoben.
Bitcoin-Bullen lesen die Auktion anders. Anhaltende Defizite und rekordhohe Zinskosten stärken die Argumentation für harte Vermögenswerte außerhalb von Staatsanleihen. Ähnliche Spannungen auf Japans Anleihemarkt deuten darauf hin, dass das Problem global und nicht rein amerikanisch ist.
Die kommenden Wochen werden testen, welche Kraft sich als stärker erweist. Wenn die langfristigen Renditen weiter steigen, könnte der Liquiditätsdruck sowohl auf beiden Vermögenswerten lasten. Allerdings könnten tiefere fiskalische Bedenken die Nachfrage nach Alternativen zu Staatsanleihen wiederbeleben. Die bevorstehenden Inflationsdaten und die nächste Runde von Staatsanleiheauktionen sollten die Antwort liefern.
Quelle: BeInCrypto
