Der Bull-Case für Ethereum (ETH) basiert laut Tom Lee, dem Vorsitzenden von Bitmine Immersion Technologies, nicht mehr auf spekulativen Kryptowährungen. Er argumentiert, dass die Akzeptanz durch Wall Street der neue Wachstumstreiber ist und dass Investoren im falschen Moment aussteigen.
ETH wird bei etwa 1.880 $ gehandelt, was etwa 60 % unter seinem Höchststand von 2025 bei etwa 5.000 $ liegt. Lee glaubt jedoch, dass die Lücke einen Übergang und kein Limit widerspiegelt.
Wall Street ersetzt Spekulation im Bull-Case für Ethereum
Lee legte die These in der Juli-Botschaft des Vorsitzenden von Bitmine dar. Die erste Ära von Ethereum, die von ICOs, NFTs, ETFs und Stablecoins angetrieben wurde, sah, dass ETH zweimal nahe 5.000 $ gehandelt wurde. Seiner Ansicht nach gehört die nächste Ära den Institutionen.
„Im Gegensatz zum Krypto-Bärenmarkt von 2022 baut Wall Street auf Ethereum auf.“
Die Namen unterstützen ihn. BlackRocks BUIDL hält jetzt etwa 2,6 Milliarden $ in tokenisierten Staatsanleihen und hat in diesem Jahr die höchste Geldmarktbewertung von Moody's erhalten.
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JPMorgan folgte mit seinem MONY-Fonds und erweiterte einen Tokenisierungsdrang, den es 2020 mit Onyx begonnen hatte.
Lee zählt auch fast 6.000 Entwickler im EVM-Stack und verweist auf Daten von Electric Capital, die Ethereum als die Nummer eins für neue Entwickler einstufen. In der Zwischenzeit vertiefen neue institutionelle Vehikel diese Basis.
Robinhood Chain macht ETH Geld, sagt Lee
Die Robinhood Chain, die seit dem 1. Juli auf Arbitrum aktiv ist, untermauert das Argument. Innerhalb von zwei Wochen belegte sie den dritten Platz unter allen Netzwerken nach DEX-Volumen mit etwa 811 Millionen $ täglich und überholte Ethereum selbst, laut DefiLlama.
Ethereum hat seitdem seine Position zurückgewonnen, und Base hat auch Robinhood überholt, nachdem Analysten von Artemis gewarnt haben.
Dennoch sagt Lee, dass das kumulierte Volumen inzwischen 1 Milliarde Dollar überschritten hat.
„Die Robinhood Chain ist ein großes Ding, weil sie ETH als das native Gas-Token verwendet. Die Transaktionsgebühren sind in ETH denominiert und sie werden auf der Ethereum L1 abgewickelt. Rate mal? Das klingt, als wäre ETH Geld.“
Robinhood-CEO Vlad Tenev hat argumentiert, dass alles, was auf traditionellen Gleisen läuft, letztendlich on-chain gehen wird.
Lee vergleicht das heutige Ethereum mit Amazon. Die Aktie stagnierte 12 Jahre lang bei einem splitbereinigten Preis von 6 Dollar und stieg dann auf 241 Dollar, als sich der adressierbare Markt erweiterte.
„Ich denke, die Leute geben hier am Tiefpunkt für Ethereum auf.“
Das Argument gegen die These
Lee gesteht die bärische Lesart ein. ETH ist zweimal an derselben Obergrenze gescheitert, und Skeptiker sehen wenig Grund für ein anderes Ergebnis in diesem Zyklus.
„Viele Leute werden sich ETH hier ansehen und sagen, schau, die Obergrenze liegt bei 5.000, und sie sehen kein weiteres Aufwärtspotenzial.“
Die Wirtschaftlichkeit funktioniert auch in beide Richtungen. Die Robinhood Chain zahlt der Basis-Schicht von Ethereum fast nichts an Gebühren, und Artemis-CEO Jon Ma warnt, dass ihr Boom eher von Meme-Coins als von institutionellen Investoren getrieben wird.
Lee ist ebenfalls alles andere als neutral. BitMine berichtete in seiner neuesten wöchentlichen Offenlegung von 5,77 Millionen ETH, was etwa 4,8 % des Gesamtangebots von 120,7 Millionen ausmacht. Das macht Lee zu einem der größten Nutznießer, wenn die institutionelle Akzeptanz seine These bestätigt.
Quelle: BeInCrypto
