Mit einem Stablecoin-Angebot von über 300 Milliarden Dollar und einer geschätzten Zahlungsnutzung von 390 Milliarden Dollar im Jahr 2025, mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr, konzentriert sich der Wettbewerb zunehmend auf Verteilung, Liquidität, Reserveneinkommen und Zugang zu Zahlungsnetzwerken.
Open USD hat diese kommerziellen Kräfte durch ein Konsortium von mehr als 140 Teilnehmern, darunter Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase und BlackRock, zusammengebracht. Die teilnehmenden Unternehmen können das Asset über Börsen, Wallets, Händlerprodukte und Zahlungsdienste vertreiben und erhalten dabei einen Anteil an den Reserveneinnahmen.
Das Modell stellt Open USD gegen etablierte Emittenten und kleinere Wettbewerber, die Partnerschaften mit denselben Finanzunternehmen suchen.
BeInCrypto sprach mit Louisa Bai, Leiterin der Stablecoins bei Mysten Labs, Marc Boiron, CEO von Polygon Labs, und Kevin Cui, Geschäftsführer und CEO der OSL Group, über den Wettbewerb im Bereich Stablecoins, regionale Anwendungsfälle, Währungsnachfrage und Blockchain-Abwicklung.
Open USD verknüpft Verteilung mit Reserveneinkommen
Open USD bietet den teilnehmenden Unternehmen einen finanziellen Anreiz, die Akzeptanz durch ihre eigenen Produkte zu unterstützen. Reserveneinnahmen können an die Mitglieder des Konsortiums zurückgegeben werden, wodurch die Tokenverteilung mit kommerziellen Einnahmen verknüpft wird.
„OUSD wurde hauptsächlich entwickelt, um Stablecoin-Reserven mit seinen Partnern zu teilen, darunter Visa, Stripe, Coinbase, Mastercard und führende Blockchains wie Sui,“sagte Louisa Bai, Leiterin der Stablecoins bei Mysten Labs. „Ihr Partnernetzwerk und das Umsatzbeteiligungsmodell könnten den Wettbewerb in einem Markt mit tief verwurzelten Akteuren erhöhen.“
USDT und USDC behalten einen Vorteil, der durch Liquidität, Handelspaare, Börsennotierungen und weit verbreitete Nutzung in den Krypto-Märkten aufgebaut wurde.
„Ihr Schutzschild kommt von der Liquiditätstiefe und jahrelangen Börsennotierungen“, sagte Bai. „Mittelgroße Emittenten stehen unter dem größten Druck, weil ihnen die Liquidität von USDT und USDC sowie die Partnerökonomie von OUSD fehlt.“
Open USD hängt auch von der Zusammenarbeit zwischen Unternehmen mit unterschiedlichen kommerziellen Prioritäten ab. Entscheidungen über Reserven, Governance, unterstützte Netzwerke und Verteilung erfordern eine Einigung zwischen Banken, Zahlungsunternehmen, Börsen und Krypto-Firmen.
Der Fortschritt hängt davon ab, ob die gemeinsamen Reserveneinnahmen eine nachhaltige Akzeptanz über die teilnehmenden Produkte hinweg erzeugen.
Verschiedene Stablecoins werden verschiedene Produkte bedienen
Die Kontrolle über Stablecoins wird zwischen Emittenten, Zahlungsunternehmen, Börsen, Anwendungen und Blockchains aufgeteilt bleiben.
Emittenten verwalten Reserven und Rücknahmen, während Zahlungsunternehmen den Zugang für Händler und die Verteilung an Kunden kontrollieren. Börsen bieten Liquidität, und Blockchains bestimmen Transaktionsgeschwindigkeit, Gebühren und Abwicklungskapazität.
„Verschiedene Stablecoin-Assets, die auf unterschiedliche Anwendungsfälle abzielen, werden koexistieren, zusammen mit verschiedenen Kontrollformen“, sagte Bai.
PYUSD bleibt eng mit PayPal und seinen Verbraucherprodukten verbunden, während Open USD sich um Geschäftszahlungen und Händlerabrechnungen entwickeln kann. Exchange-unterstützte Coins können sich auf den Handel konzentrieren, während bankgestützte Vermögenswerte dem Treasury-Management und institutionellen Überweisungen dienen können.
Diese Aufteilung ermöglicht es Stablecoins, sich um spezifische kommerzielle Umgebungen zu entwickeln, anstatt um ein einzelnes dominantes Betriebsmodell.
Regionale Nachfrage teilt sich zwischen Dollarzugang und lokaler Abwicklung
Die Akzeptanz von Stablecoins folgt der Währungsstabilität, den Überweisungskosten, der Regulierung und dem Zugang zu Bankdienstleistungen. Lateinamerika bietet derzeit einige der stärksten Beispiele für Stablecoins, die als alltägliches Geld für Ersparnisse und grenzüberschreitende Zahlungen fungieren,laut Marc Boiron, CEO von Polygon Labs.
„Lateinamerika, und es ist nicht einmal nah“, sagte Boiron. „Wenn eine Währung über Nacht an Wert verliert und das Geld nach Hause zu senden 6 % kostet und drei Tage dauert, ist ein digitaler Dollar eine Entscheidung für den Haushalt.“
Boiron wies auf die Korridore Mexiko-USA und Brasilien-USA als wichtige Quellen des aktuellen Volumens hin. Er beschrieb den Golf als frühen regulatorischen Vorreiter, Japan als vorsichtigen Entwickler von bankverbundenen Produkten und die USA als Markt, der mehr Raum für regulierte Emissionen und Zahlungen gewinnt.
Schwellenländer wie Argentinien, Brasilien und Pakistan nutzen Dollar-Stablecoins als Schutz vor Inflation und Währungsabwertung.
In Nigeria plant Paga, Sui-basierte Stablecoin-Zahlungen zu nutzen, um internationale Überweisungen für Freiberufler und Unternehmen zu unterstützen, die ausländische Lieferanten bezahlen.
Münzen in lokaler Währung erfüllen ein anderes wirtschaftliches Bedürfnis. Märkte mit vertrauenswürdigen Währungen und Regulierungsbehörden, die eine inländische Abwicklung onchain anstreben, haben stärkere Anreize, Vermögenswerte in Yen, Dirham, Euro oder anderen lokalen Einheiten zu entwickeln.
„Ein Stablecoin erbt den Ruf der Währung, die dahintersteht“, sagte Boiron.
Er erwartet, dass Dollar-Münzen in Märkten führen, in denen die Menschen Schutz vor Inflation suchen, während Stablecoins in lokaler Währung an Orten wie Japan und im Golf entstehen können, wo die inländischen Währungen das öffentliche Vertrauen behalten.
Die Akzeptanz durch Unternehmen hängt von der Liquidität und einer zuverlässigen Fiat-Konvertierung ab, während Verteilung und Lizenzierung bestimmen, wie einfach Händler und Börsen ein neues Vermögen unterstützen können. Boiron sagte, Unternehmen benötigen Münzen, die bereits in den Wallets und Zahlungsdiensten vorhanden sind, unterstützt von Emittenten, die für Banken und Prüfer akzeptabel sind.
„Es kommt auf Liquidität, Verteilung und darauf an, ob ein lizenzierter Emittent dahintersteht.“ sagte er.
Europa folgt den MiCA-Regeln, die Emission, Genehmigung, Reserven und Verteilung abdecken. Börsen haben mehrere Vermögenswerte, einschließlich USDT, eingeschränkt, während Anbieter ihre Angebote an die europäischen Anforderungen angepasst haben.
Der resultierende Markt teilt sich zwischen Dollarzugang in Volkswirtschaften mit schwächeren Währungen und lokaler Abwicklung in Regionen, in denen inländische Einheiten Vertrauen behalten.
Dollar-Stablecoins werden ihre Führungsposition behalten
Dollar-Münzen dominieren weiterhin das Angebot und die Liquidität, während Vermögenswerte in lokaler Währung sich um inländische Abwicklung und regionalen Handel entwickeln.
„Non-Dollar-Stablecoins bleiben im Devisenhandel innerhalb von DeFi konzentriert“, sagte Bai. „In lokal denominierten Vermögenswerten wie JPYC wird es weiterhin Entwicklungen geben, während USD voraussichtlich kurzfristig dominant bleiben wird.“
In der Zwischenzeit erwartet Cui, dass Stablecoins in lokaler Währung zusammen mit Dollar-Münzen wachsen, da Unternehmen sie für inländische Zahlungen und regionalen Handel übernehmen.
„Stablecoins in lokaler Währung entwickeln eine dauerhafte Rolle neben Dollar-Münzen, indem sie die FX-Exposition reduzieren und es Unternehmen ermöglichen, die in Euro, Reais oder Yen tätig sind, ihre eigene Rechnungseinheit zu behalten“, sagte Kevin Cui, Executive Director und Chief Executive Officer von OSL Group.
Lokale Münzen könnten dort an Bedeutung gewinnen, wo Unternehmen in derselben Währung verdienen und ausgeben, während Dollar-Münzen weiterhin internationalen Abwicklungs- und Sparbedarf bedienen.
Blockchains bieten die Abwicklungsbasis
Blockchains bestimmen, wie effizient Stablecoins zwischen Nutzern, Unternehmen und Finanzanwendungen bewegt werden.
Boiron bot eine ergänzende Sicht auf die Rolle der Kette und argumentierte, dass Blockchains mehr Wert schaffen, indem sie weit verbreitete Vermögenswerte über viele Produkte unterstützen, als durch die Ausgabe von Münzen, die an ein Ökosystem gebunden sind.
„Der wertvollste Stablecoin ist der, den jeder andere bereits akzeptiert“, sagte Boiron.
Ketten konkurrieren daher durch Transaktionsleistung, Entwicklerwerkzeuge und Unterstützung für mehrere wichtige Stablecoins.
„Suis Rolle im Wachstum der Stablecoins ist die Abwicklung, mit schneller Ausführung, die für die Transaktionsvolumina erforderlich ist, die eine Massenadoption benötigt“, sagte Bai. „Stablecoins benötigen schnelle Endgültigkeit, Kapazität für große Nutzerzahlen, stabile Gebühren und ein starkes Nutzererlebnis.“
Sui führte im Mai 2026 gaslose Stablecoin-Übertragungen ein, die es Nutzern ermöglichen, unterstützte Vermögenswerte zu senden, ohne SUI separat für Transaktionsgebühren zu halten. Vertrauliche Übertragungen traten im Juni in die öffentliche Beta ein und ermöglichten es Emittenten, Salden und Transaktionswerte zu verbergen, während der Zugang für Compliance und Audits erhalten bleibt.
Sui verzeichnete auch mehr als sechs Millionen Transaktionen pro Sekunde während eines öffentlichen Experiments im Juli mit programmierbaren Tunneln. Diese Offchain-Zahlungs- und Statuskanäle verarbeiten Aktivitäten außerhalb des Hauptnetzwerks, bevor sie die endgültigen Ergebnisse auf Sui abwickeln.
Solche Funktionen können Gehaltsabrechnungen, Händlerzahlungen, Treasury-Übertragungen und institutionelle Abwicklungen unterstützen.
Open USD zeigt, wie der Wettbewerb um Stablecoins über die Emission hinausgeht. Reserveneinnahmen, Vertriebspartnerschaften, Zahlungszugang und Blockchain-Leistung werden beeinflussen, welche Vermögenswerte Akzeptanz finden.
Dollar-Münzen werden ihren Vorteil auf den globalen Märkten behalten, während lokale Vermögenswerte sich um inländische Zahlungen und regionalen Handel entwickeln. Die stärksten Anbieter werden zuverlässige Reserven mit Liquidität, Verteilung und effizienter Abwicklung kombinieren.
Quelle: BeInCrypto
