Der Managing Director von Wedbush Securities, Dan Ives, sagt, dass der Ausbau der Ausgaben für künstliche Intelligenz noch in den frühen Phasen ist. Er wies die Verkaufswelle am Donnerstag bei den Aktien von Tesla und Alphabet zurück.
Ives argumentierte in CNBCs "Power Lunch". Beide Unternehmen hatten gerade Umsatzüberraschungen veröffentlicht, dennoch bestraften die Investoren sie wegen höherer Investitionen in KI. Die Reaktion hebt eine wachsende Kluft an der Wall Street hervor zwischen denen, die die heutigen Ausgaben als Grundlage eines mehrjährigen Wachstumszyklus sehen, und denen, die befürchten, dass die Branche vor der Nachfrage übermäßig ausgibt.
„Nur 15% des Weges durch“
Ives bezeichnete den Rückgang als ein Timing-Problem, nicht als ein Bewertungsproblem. Die Tesla (TSLA) Aktie fiel am Donnerstag um 14,5%. Alphabet (GOOGL) fiel um fast 7%, obwohl der Umsatz von Google Cloud um 82% auf .8 Milliarden anstieg. Ives sagte:
„Das ist ein Wettrüsten, das sich abspielt, und wir sind erst 15% des Weges durch.“
Er verglich die Ausgaben der Hyperscaler mit dem frühen Bau des Las Vegas Strip. Die Gebäude kamen zuerst, argumentierte er, und die Rendite folgte später. Diese Sichtweise steht im Widerspruch zu den wachsenden Ängsten vor einer KI-Blase in anderen Bereichen der Technologie. Hyperscaler – die größten Cloud-Anbieter, die globale Rechenzentrumsnetzwerke betreiben – investieren Kapital in Chips, Server und Stromkapazitäten, und ein Großteil dieser Investitionen zeigt sich als hohe Investitionsausgaben (capex), lange bevor sie sich in Einnahmen verwandeln. Für Investoren ist die zentrale Frage, ob diese Ausgaben zu dauerhaften Erträgen führen oder einfach die Margen drücken, während der Markt wartet.
Geduld wird dünn, nicht gebrochen
Zu Tesla speziell sagte Ives, dass die Geduld der Investoren schwindet. Die KI-Geschichte, das autonome Fahren und die Optimus-Robotik haben bisher keine kurzfristige Rendite geliefert. Er nannte Teslas capex-Ausgaben einen „Moment der Wahrheit“ und nicht einen Grund, die These aufzugeben. Mit anderen Worten, der Markt verlangt von Tesla zu zeigen, dass seine Wetten auf KI und Robotik von Versprechen zu messbaren Ergebnissen führen können, während das Unternehmen weiterhin Geld in langfristige Projekte investiert.
Ives äußerte sich auch zu Musks umfassender Unternehmensstruktur. Er schätzt die Wahrscheinlichkeit, dass SpaceX letztendlich Tesla übernimmt, auf über 80%, was dem Markt voraus ist. Der Prognosemarkt von Kalshi preist derzeit eine Chance von etwa 69% auf eine Fusion vor 2028 ein. Prognosemärkte wie Kalshi ermöglichen es Händlern, auf reale Ergebnisse zu wetten, und die Diskrepanz zwischen Ives' Ansicht und der der Menge unterstreicht, wie unsicher der Weg von Musks Imperium bleibt.
Intel berichtete am selben Abend über die Ergebnisse. Ives' Rahmenbedingungen stellen einen echten Test für die Big-Tech-Berichte der nächsten Woche dar. Investoren werden bald herausfinden, ob die Nachfragedaten seinen Aufruf „frühe Innings“ unterstützen oder ob die skeptischere Lesart des Marktes überwiegt. Wenn die Prognosen und die Cloud-Nachfrage weiter steigen, stärkt sich das Argument für Geduld; wenn die Ausgaben die Akzeptanz übertreffen, werden die Rufe nach einer KI-Blase nur lauter.
Quelle: BeInCrypto
