Die Federal Reserve (Fed) entscheidet diesen Mittwoch über die Zinssätze. Fast jeder Ökonom erwartet keine Änderung. Händler sind sich da weit weniger sicher.
Diese Lücke ist wichtig. Wenn die Fed überrascht, bewegen sich Aktien, Anleihen, Öl und Bitcoin (BTC) schnell. Bitcoin wurde am Montag bei etwa 64.915 $ gehandelt, ein Plus von 0,7%.
Ökonomen sagen Halten, Händler sagen Vielleicht Nicht
Der Hauptzinssatz der Fed liegt seit vier Sitzungen zwischen 3,50% und 3,75%. Der Konsens von FactSet sagt, dass er dort bleibt.
Reuters befragte Mitte Juli 104 Ökonomen. Alle 104 sagten Halten. Vollständig 78 erwarteten bis Dezember keine Änderung.
Händler erzählen eine andere Geschichte. Die Futures für Fed-Fonds setzten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung vor einer Woche auf 13%. Bis Freitag war sie auf 38% gestiegen. Jetzt liegt sie bei etwa 36%.
„Wir sehen derzeit die größte Unentschlossenheit der Märkte bezüglich des erwarteten Ergebnisses seit einiger Zeit“, bemerkte der Analyst The Martini Guy.
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Die beiden Lager streiten sich nicht wirklich. Ökonomen nennen das wahrscheinlichste Ergebnis. Futures bepreisen jedes Ergebnis, einschließlich der unwahrscheinlichen.
Das Panel verschiebt sich ebenfalls. Die meisten dieser gleichen Ökonomen bewerten jetzt die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung später im Jahr 2026 als hoch. Vor einem Monat sagten die meisten niedrig.
Warum der Zweifel? Vorsitzender Kevin Warsh hat aufgehört, Andeutungen darüber zu machen, was als Nächstes kommt. Die Fed wird auch keine neuen Prognosen veröffentlichen. Das lässt die Händler vor den Entscheidungen der Zentralbank in dieser Woche raten.
„Abwesend ist auch die sogenannte Forward Guidance, von der wir uns einig waren, dass sie nicht gut zur aktuellen politischen Konjunktur passt“, sagte Warsh.
Gregory Daco von EY-Parthenon hält eine Erhöhung im Juli für unwahrscheinlich. Dennoch schätzt er die Wahrscheinlichkeit für den Rest des Jahres auf 60-40. Larry Meyer, ein ehemaliger Fed-Gouverneur, erwartet eine Beibehaltung, sieht jedoch Lorie Logan und Beth Hammack dagegen stimmen.
Öl und Zölle haben die Inflation zurückgebracht
Öl ist der Auslöser. Brent-Rohöl schloss am 23. Juli bei 100,69 $, das erste Mal über 100 $ seit dem 26. Mai. Die Preise sind in diesem Monat um über 30 % gestiegen.
Teureres Öl bedeutet teureren Kraftstoff, und das treibt die Inflation in die Höhe. Eine Wochenendpause bei den Angriffen im Iran hat die Situation etwas beruhigt.
Die Zölle kamen als Nächstes. Am Freitag fügte die US-Regierung neue Einfuhrsteuern von 10 % und 12,5 % auf Waren aus 60 Handelspartnern hinzu.
Diese ersetzen Zölle, die der Oberste Gerichtshof im Februar aufgehoben hat, unter Verwendung eines Gesetzes, das schwerer anfechtbar ist.
Die Anleihemärkte reagierten. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe schloss am Freitag bei 4,69 %, dem höchsten Stand seit Januar 2025. Das ist der Zinssatz, den die US-Regierung für eine zehnjährige Kreditaufnahme zahlt.
Die zweijährige Rendite ist der wahre Indikator. Sie endete die Woche bei 4,33 %, über der eigenen Obergrenze von 3,75 % der Fed. Anleihändler sind bereits auf höhere Zinsen vorbereitet.
Was es für Bitcoin bedeutet
Bitcoin wird bei etwa 64.915 $ gehandelt. Das ist ungefähr 49 % unter seinem Rekord von 126.080 $, der im Oktober 2025 erreicht wurde.
Wenn sichere Anleihen 4,69 % zahlen, erscheinen riskante Wetten weniger attraktiv. Das hat Bitcoin den ganzen Monat über begrenzt.
Eine Zinserhöhung wäre die erste der Fed seit Juli 2023 und würde drei Jahre der Pausen und Kürzungen beenden.
Ein ruhiger Halt könnte das Gegenteil bewirken. Bitcoin stagnierte Anfang dieses Monats nahe 66.000 $, als KI-gesteuerte Inflationssorgen die Rallye begrenzten.
Warsh spricht 30 Minuten nach der Entscheidung. Bei so unterschiedlichen Prognosen und Händlern wird sein Ton wichtiger sein als die Abstimmung. Eingepreiste Ergebnisse bewegen selten die Märkte. Überraschungen tun es.
Quelle: BeInCrypto
