Der südkoreanische Leitindex KOSPI ist im Juli um mehr als 33 % eingebrochen, der schlechteste Monat in der Geschichte. Der Rückgang übertrifft die IMF-Krise im Oktober 1997, als der Index 27 % verlor, und die globale Finanzkrise im Oktober 2008 mit 23 %.
Der Index schloss am Donnerstag bei 5.593,56, ein weiterer Rückgang um 1,23 %, nachdem eine morgendliche Erholung von 5 % verpuffte. Ein gewaltsames Auseinanderfallen von gehebelten Wetten auf die KI-Chip-Champions des Landes trieb den Rekordrückgang voran.
Leverage, KI-Zweifel und ein China-Schock beendeten eine historische Rallye
Der KOSPI hat sich in der ersten Hälfte von 2026 mehr als verdoppelt. Er gewann 116 % an seinem Höhepunkt und erreichte im Juni mit 9.385,59 ein Allzeithoch, wodurch Südkorea kurzzeitig zum sechstgrößten Aktienmarkt der Welt wurde.
Leverage trieb den Anstieg. Die ausstehenden gehebelten Wetten erreichten Anfang Juli mit 29,2 Billionen Won, etwa 19,7 Milliarden Dollar, einen Rekord. Privatanleger strömten in Einzelaktien-ETFs, die an Samsung Electronics und SK Hynix gebunden sind.
Die Umkehr erwies sich als ebenso extrem. Der Index trat Mitte Juli in einen technischen Bärenmarkt ein, als der globale KI-Handel zurückging, während die Bank von Korea ihre erste Zinserhöhung seit 2023 vornahm.
Dann kamen die Knockout-Schläge. Am 28. Juli zerschlugen Berichte, dass China mit der Massenproduktion von inländischen DUV-Chipherstellungswerkzeugen begonnen hatte, die Halbleiteraktien. Das Verfehlen der Gewinnprognosen von SK Hynix vertiefte einen Tag später die Panik.
SK Hynix verzeichnete im zweiten Quartal einen Rekordumsatz von 79,3 Billionen Won, verfehlte jedoch die Schätzungen von LSEG von 84 Billionen Won. Die Aktie fiel am Mittwoch um 9,61 %. Im vergangenen Monat verlor Samsung 35,45 % und SK Hynix 46,69 %.
Die Handelsunterbrechungen stoppten den Handel am 28. und 29. Juli, das erste Mal, dass sie an aufeinanderfolgenden Sitzungen ausgelöst wurden. An diesen beiden Tagen wurden 864,5 Billionen Won vernichtet und es wurde ein Notfalltreffen der obersten Finanzbehörden Südkoreas einberufen.
Finanzminister Koo Yun-cheol räumte ein, dass die gehebelten Produkte vor der Einführung einer genaueren Prüfung bedurften.
„Wir haben bereits ein Maßnahmenpaket auf den Weg gebracht, aber wenn es nötig ist, werden wir zusätzliche Schritte einführen, um den Markt zu normalisieren.“
5 Gründe für den Crash des südkoreanischen Aktienmarktes
Der Ausverkauf hatte keinen einzelnen Auslöser. Fünf Kräfte trafen gleichzeitig auf einen angespannten Markt.
Jeder Faktor verstärkte den nächsten. Fallende Preise lösten Margin Calls aus, erzwungenes Verkaufen vertiefte die Verluste, und gehebelte ETFs verkauften mechanisch mehr in den Rückgang hinein.
KOSPI-Diagramm zeigt einen Crash, der tiefer ist als COVID, während die Unterstützung bei 5.100 hält
Das monatliche Diagramm setzt den Zusammenbruch in einen historischen Kontext. Die Kerze im Juli öffnete bei 8.591,50 und fiel bis auf 5.262,77, ein Rückgang von 38,95 % vom Höchststand des Monats von 8.620,15.
Dieser Rückgang ist jetzt steiler als der Crash von COVID-19 (blaue Zone). Im März 2020 fiel der KOSPI von Hoch zu Tief um 31,10 %, bevor er sich über mehrere Jahre erholte. Gemessen am Rekordhoch im Juni von 9.385,59 nähert sich der aktuelle Rückgang 44 %.
Die Käufer haben die erste Unterstützungszone bisher verteidigt. Der Index erreichte in dieser Woche den Bereich von 5.100 bis 5.300, und das Juli-Tief lag innerhalb dieses Bereichs, bevor der bescheidene Versuch einer Erholung am Donnerstag stattfand.
Wenn die Zone bricht, öffnet sich der Abwärtsraum erheblich. Die nächste wichtige Unterstützung liegt zwischen 3.200 und 3.400, dem Bereich, der den Index 2021 begrenzt hat. Diese Zone liegt ungefähr 40 % unter den aktuellen Niveaus.
Die neuen Beschränkungen der Regulierungsbehörden für gehebelte ETFs könnten entscheiden, was als Nächstes kommt. Entweder hält der Boden bei 5.100 und die Stabilisierung beginnt, oder der Rekordabsturz findet eine weitere Abwärtsbewegung.
Quelle: BeInCrypto
