Institutionelle Investoren machten im ersten Halbjahr 2026 einen Rekordanteil von 72 % des Spot-Handelsvolumens am Over-the-Counter-Schalter von Wintermute aus, gegenüber 59 % im Jahr zuvor.Der Wandel ist das klarste Zeichen dafür, dass jetzt nicht mehr die Einzelhändler, sondern die Wall Street das Tempo der Kryptomärkte bestimmt.
Der OTC-Flow-Bericht von Wintermute verbindet die Veränderung mit einem langanhaltenden Bärenmarkt, der Einzelhändler stattdessen in Richtung Aktien gedrängt hat. Diese Abwesenheit gab dem institutionellen Flow mehr Gewicht bei der Preisgestaltung.
Die wachsende Krypto-Präsenz der Wall Street
Hedgefonds, digitale Vermögensschätze (DATs), Vermögensverwalter und Family Offices trieben diesen Anteil von 72 % voran. Wintermute bezeichnete dies als den höchsten Wert aller Zeiten.
Die Zahl vergleicht sich mit 61 % im zweiten Halbjahr 2025 und 59 % im ersten Halbjahr desselben Jahres.
„Bei drei Vierteln des Volumens definiert der institutionelle Flow die Marktstruktur.“
Wintermute verband diese Dominanz direkt mit fallender Volatilität. Die realisierte Volatilität von Bitcoin (BTC) hat sich in den Marktzyklen ungefähr halbiert, von etwa 70 % auf 45 %.
Institutionen bleiben zunehmend bei Preisschwankungen sitzen, anstatt ihnen nachzujagen, und diese Geduld hilft, den Rückgang zu erklären.
Diese Konzentration baut auf einem Trend auf, den BeInCrypto zuvor verfolgt hat. Institutionelle Krypto-Wetten haben sich auf Bitcoin, Ethereum und eine Handvoll ausgewählter DeFi-Namen verengt, anstatt sich über die lange Liste kleinerer Token zu verteilen.
Institutionen bewegen sich schneller als der Einzelhandel im Krypto-Bereich
Institutionen und Einzelhändler strömen beide in einen Token, sobald dessen Volumen und Preis steigen. Der Unterschied liegt jedoch darin, wie lange jede Seite bleibt.
Institutionelle Aktivitäten lassen typischerweise innerhalb eines Tages nach einem Anstieg nach. Einzelhändler bleiben etwa drei Tage aktiv.
Der Einzelhandel macht jetzt einen kleineren Anteil des Marktes insgesamt aus. Diese Diskrepanz bedeutet, dass die Dynamik von Altcoins schneller nachlassen kann als in früheren Zyklen.
Derivate und Tokenisierung übernehmen die Lücke
Die institutionelle Aktivität hörte nicht beim Spot-Handel auf. Das Volumen von Altcoin-Optionen am OTC-Schalter von Wintermute wuchs im vergangenen Jahr um etwa das 3,4-fache. Der Anstieg erstreckte sich von der zweiten Hälfte von 2025 bis in die erste Hälfte von 2026.
Der Trend begann als Ertragsgeschäft mit großen Tokens wie Bitcoin und Ethereum (ETH). Seitdem hat er sich in die Altcoins verlagert.
Ertragsorientierte Ströme neigen dazu, Preisschwankungen zu dämpfen, anstatt sie zu verstärken. Wintermute sagte, dass dieser Effekt, der lange bei Bitcoin und Ethereum sichtbar war, nun auch Altcoins erreicht.
Inzwischen sind tokenisierte reale Vermögenswerte (RWA) Krypto-Token, die das Eigentum an Off-Chain-Vermögenswerten wie Anleihen oder Immobilien repräsentieren. Dieser Sektor wuchs im ersten Halbjahr 2026 um fast 50 % auf 31 Milliarden Dollar.
Das passt zu einem breiteren Trend. Tokenisierte Vermögenswerte haben sich als eines der wenigen Wachstumssegmente des Marktes herauskristallisiert, selbst wenn die Handelsvolumina anderswo nachgelassen haben.
Was es für die Altcoin-Saison bedeutet
Wintermute beschreibt den Wandel einfach. Der Markt spiegelt zunehmend seinen dominierenden Teilnehmer wider. Er ist geduldig, wählt Tokens selektiv aus und neigt eher zu Derivaten als zu Spot-Trades.
Einzelhändler verteilen ihre Aktivitäten immer noch auf ein viel breiteres Set von Vermögenswerten als Institutionen. Wenn der institutionelle Fluss weiterhin die Richtung des Marktes bestimmt, könnte die nächste Rallye weniger Gewinner belohnen als vergangene Zyklen.
Quelle: BeInCrypto
