Die 30-Tage-Durchschnitts-Hashrate von Bitcoin (BTC) ist seit November 2025 um 19 % gefallen und von 1.108 EH/s auf 898 EH/s gesunken. Daten von Glassnode zeigen, dass der Rückgang über neun Monate der längste in der Geschichte des Netzwerks ist.
Der Rückgang fällt mit der größten Kapitalmigration zusammen, die Miner jemals durchgeführt haben. Öffentliche Mining-Unternehmen halten über 70 Milliarden Dollar in KI-Verträgen, und die umgewandelte Kapazität könnte möglicherweise nie zurückkehren.
Neun Monate Rückgang setzen einen Bitcoin-Hashrate-Rekord
Bitcoin hat in seiner modernen Ära nur zwei vergleichbare Rückgänge erlebt, und beide endeten schnell. Der aktuelle hat laut Glassnode-Daten überhaupt nicht geendet.
Der Zusammenbruch von 2021 war prozentual gesehen tiefer. Er kehrte jedoch innerhalb von sechs Monaten um, als chinesische Hardware in die USA und nach Zentralasien umgesiedelt wurde.
Der Rückgang von 2024 war eine routinemäßige Bereinigung ineffizienter Maschinen nach dem Halving. Neue Maschinen ersetzten die verlorene Kapazität innerhalb eines Quartals.
Der aktuelle Rückgang ist in beiden Aspekten anders. Das Netzwerk hat in absoluten Zahlen etwa 210 EH/s verloren. Das ist mehr Hashpower, als das gesamte Netzwerk Anfang 2021 besaß. Darüber hinaus zeigt der 30-Tage-Durchschnitt keine Bodenbildung auf dem Weg in den August.
Der Druck hat bereits Opfer gefordert. Poolin, einst der größte Mining-Pool der Welt, beantragte Ende Juli Chapter 11-Schutz.
Mining-Schwierigkeit wird zum zweiten Mal überhaupt negativ
Die Tiefe des aktuellen Rückgangs ist nicht das alarmierendste Merkmal. Seine Seltenheit ist es.
Daten aus Luxors Hashrate-Index zeigen, dass die Netzwerk-Schwierigkeit jetzt 1,1 % unter dem Niveau vor einem Jahr liegt. Das ist der erste negative Jahresvergleich seit August 2021, als Chinas Verbot die Kennzahl auf −21,2 % trieb.
Die Schwierigkeit hat in der Geschichte von Bitcoin nur zweimal negative Jahreswerte aufgewiesen. Beide roten Zonen im Diagramm markieren einen massiven Abgang von Minern.
Die Mechanik könnte jedoch nicht unterschiedlicher sein. Der Rückgang 2021 war heftig, aber vorübergehend, da die Geräte überlebten und einfach die Adresse wechselten.
Die Version von 2026 ist flacher, aber strukturell. Miner unterzeichnen 12 bis 20-jährige AI-Hosting-Verträge mit der gleichen Leistungskapazität, die einst ASICs betrieben hat. BeInCrypto hat zuvor untersucht, ob Mining zu einem Energie- und Infrastrukturgeschäft wird.
Die Schwierigkeit ist um 19,9 % von ihrem Höchststand im November 2025 nahe 156 Billionen auf 126,23 Billionen gesunken. Das zählt zu den tiefsten nachhaltigen Rückgängen der ASIC-Ära.
Das beliebte X-Konto BitcoinArchive stellte fest, dass Bitcoin seit 2017 nur 10 Tage unter seinen Produktionskosten gehandelt hat. Das Konto schätzt die aktuellen Kosten auf etwa 54.939 $, bei einer Annahme von Stromkosten von 0,06 $ pro kWh. Jede negative Anpassung der Schwierigkeit senkt auch die Produktionskosten für die Miner, die bleiben.
Was der Miner Exodus für BTC bei 64.000 $ bedeutet
BTC wurde zum Zeitpunkt der Presseberichterstattung bei 64.078 $ gehandelt, was einem Anstieg von 0,9 % in den letzten 24 Stunden entspricht, laut BeInCrypto-Marktdaten. Der Preis liegt immer noch etwa 49 % unter dem Höchststand von Oktober 2025. Dieser Zusammenbruch löste den Exodus aus.
Der Hashpreis liegt bei etwa 30–32 $ pro Petahash pro Tag, was unter dem Break-even-Punkt für ältere Flotten liegt. Branchenanalysen deuten darauf hin, dass 15–20 % der Maschinen mit Verlust betrieben werden. In der Zwischenzeit haben öffentliche Miner im ersten Quartal über 32.000 BTC verkauft, um ihren Übergang zu finanzieren.
Die KI-Verträge erklären, warum die Kapazität nicht zurückkommt. Hut 8 berichtet von einem Vertragswert des KI-Portfolios von 26,6 Milliarden Dollar, während Core Scientific etwa 1,1 GW an CoreWeave vermietet. TeraWulf hat einen 20-Jahres-Vertrag mit Anthropic im Wert von etwa 19 Milliarden Dollar unterzeichnet. IREN und Cipher Mining haben Verträge mit Microsoft und AWS im Wert von 9,7 Milliarden Dollar bzw. 5,5 Milliarden Dollar hinzugefügt.
Das Hosting von KI zahlt Berichten zufolge 3 bis 25 Mal so viel pro Megawatt wie das Mining. Die Diagnose lautet daher, dass es sich um einen zyklischen Auslöser mit einem strukturellen Ausstieg handelt. Fallende Preise haben den Rückgang ausgelöst, aber langfristige Verträge haben eine historische Erholung verhindert.
Nicht jeder sieht Gefahr. Coinbase-CEO Brian Armstrong hat die Befürchtungen zurückgewiesen, dass der Energieschwenk den BTC-Preis schädigen wird.
Chamath Palihapitiya hingegen bezeichnet den Wandel als strukturell für Miner. André Dragosch, Leiter der Bitwise Europe-Forschung, fügt hinzu, dass Miner den Pivot bedauern könnten, wenn die Rentabilität zurückkehrt.
Das kurzfristige Signal, auf das man achten sollte, ist das Schwierigkeitsdiagramm. Wenn der Jahresvergleich bis zum Herbst negativ bleibt, wird das Netzwerk seine erste nachhaltige Reduzierung des Sicherheitsbudgets überhaupt bestätigen. Entweder ersetzt frische Kapazität die KI-Abtrünnigen im Jahr 2027, oder Bitcoin steht vor seiner nächsten Rallye mit einem dünneren Hashpower-Puffer.
Quelle: BeInCrypto
