Bitcoin (BTC) hat eine historische Akkumulationszone betreten. Die Daten von Glassnode zeigen, dass 41 von 45 On-Chain-Indikatoren in den unteren zwei Quintilen ihrer Zyklusbereiche liegen.
Das Adaptive Sell-Side Risk Ratio von CryptoQuant erzählt die gleiche Geschichte aus einer anderen Perspektive. Beide Datenquellen kommen jedoch nicht dazu, einen bestätigten Boden für den aktuellen Bärenmarkt zu benennen.
41 von 45 On-Chain-Indikatoren deuten auf Kapitulationsgebiet hin
Der Bitcoin Cycle Composite von Glassnode komprimiert 45 On-Chain-Indikatoren in einen einzigen Wert von 0 bis 100. Der Indikator zeigt derzeit 19,9 an, tief in der kalten Zone, die für Kapitulationsphasen reserviert ist. Zuletzt besuchte er diesen Bereich Ende 2022, nach dem Zusammenbruch von FTX.
Die Bewegung geschah schnell. Laut dem pseudonymen Analysten n3ocortex, der den Datensatz auf X veröffentlichte, lag der zusammengesetzte Median vor drei Monaten bei etwa 33. Heute ist er auf ungefähr 20 gefallen, und 41 von 45 Indikatoren befinden sich in den unteren zwei Quintilen.
Bewertungs- und Preismodelle zeigen die tiefsten Werte. Alle Zahlen spiegeln ungefähre Perzentil-Ränge innerhalb der Geschichte jedes Metrik wider.
Dennoch vermeidet der Analyst es, dies als den definitiven Boden zu bezeichnen.
„Heute befindet es sich in seiner kältesten Phase seit FTX: spät im Bärenmarkt, aber noch nicht das einstimmige tiefblaue, das zuvor einen Boden markierte.“
Einige Indikatoren blitzen sogar rot, darunter Liveliness und der Anteil des Angebots, das vor über einem Jahr zuletzt aktiv war. Der Analyst argumentiert jedoch, dass die Rotation der Verwahrung diese Münzalter-Metriken strukturell aufbläht, was ihr Euphorie-Signal schwächt.
Das Risiko-Verhältnis auf der Verkaufsseite fällt auf das 3. Perzentil des Zyklus
Die Daten von CryptoQuant liefern eine unabhängige Bestätigung. Das adaptive Risiko-Verhältnis auf der Verkaufsseite der Plattform ist auf 0,031 gefallen, das 3. Perzentil des aktuellen Halving-Zyklus. Einfach ausgedrückt, der Indikator liegt unter 97% der Tage seit April 2024.
Darüber hinaus handelt es sich nicht um eine Anomalie an einem einzelnen Tag. Das Verhältnis blieb seit Ende Januar unter dem 25. Perzentil, während der zweimonatige Durchschnitt unter 5% lag. CryptoQuant beschreibt dies als eine verlängerte Phase der Marktkompression und Neubewertung.
Der Bericht platzierte Bitcoin bei etwa 62.000 $, fast 50% unter seinem Höchststand im Oktober 2025. Der Preis hat sich seitdem auf etwa 64.587 $ erholt, was einem Anstieg von 0,9% in den letzten 24 Stunden entspricht, laut den Marktdaten von BeInCrypto.
Die Akkumulationszone bedeutet nicht, dass der Boden erreicht ist
Historisch gesehen traten ähnliche Werte nur in den späten Phasen von Bärenmärkten auf. Daher verbessern sie das langfristige Risiko-Ertrags-Profil, garantieren jedoch keine bevorstehende Umkehr.
In den Zyklen 2018-2019 und 2022-2023 hielt sich das Verhältnis monatelang an seiner unteren Grenze. Die Preise bewegten sich weiterhin innerhalb breiter Spannen und setzten während dieser Phasen periodisch neue Tiefststände.
Die gleiche Vorsicht gilt für das Glassnode-Board. Frühere Zyklus-Böden traten nur auf, wenn fast jeder Indikator gleichzeitig tiefblau wurde. Das aktuelle Board bleibt einen Schritt von diesem einstimmigen Kapitulationssignal entfernt.
Andere Modelle kommen zu ähnlichen Schlussfolgerungen. Die frühere Analyse von BeInCrypto über den letzten Bärenmarkt von Bitcoin deutete auf einen potenziellen Boden nahe $44.000 hin. Benjamin Cowens neuester Bericht zielt im vierten Quartal 2026 auf dasselbe Gebiet ab. In der Zwischenzeit haben große Wallets in den letzten Juli-Tagen 40.100 BTC aufgekauft, was darauf hindeutet, dass einige große Akteure sich frühzeitig positionieren.
Für den Moment unterstützen die Daten eine geduldige Akkumulation anstelle aggressiver Bodenaufrufe. Entweder schließen sich die verbleibenden Indikatoren dem Kapitulationscluster an und bestätigen einen Boden, oder ein weiterer Rückgang setzt die Uhr zurück.
Quelle: BeInCrypto
