Grayscale hat die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) aufgefordert, die Regeln für börsengehandelte Fonds (ETFs) im Bereich Krypto in Ruhe zu lassen. Neue Beschränkungen würden Investoren Geld kosten und ihnen nichts bringen.
Der Vermögensverwalter reichte am 31. August ein, dem letzten Tag des Kommentarf Fensters. Die SEC prüft, ob diese Fonds ein eigenes Regelwerk benötigen.
Grayscale zieht eine Grenze bei den Krypto-ETF-Regeln
Die SEC eröffnete die Überprüfung am 30. Juni mit 27 Fragen. Krypto ist eine von sieben Vermögensarten, die im Fokus stehen.
Vorsitzender Paul Atkins verwies auf die Skalierung. Die ETF-Vermögenswerte haben sich seit 2019 verdreifacht. Einige Anbieter haben bereits neue Produkte zurückgestellt, während die Überprüfung läuft.
Eine Frage betrifft Grayscale besonders. Sollte das Wort „ETF“ nur für Fonds gelten, die nach dem Investment Company Act von 1940 registriert sind?
Grayscale sagte nein. Ihre Spot-Krypto-Produkte, einschließlich des ausstehenden Zcash-ETFs, sind stattdessen Rohstofffonds. Sie haben sie seit 2013 so betrieben.
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Der Chief Legal Officer Craig Salm ging noch weiter.
„Der Begriff ETF beschreibt genau die wirtschaftliche Realität von börsengehandelten Rohstofffonds, und die Einschränkung seiner Verwendung auf registrierte Investmentgesellschaften würde Verwirrung bei den Investoren schaffen, anstatt sie zu lösen“, heißt es in einem Auszug aus dem Kommentarschreiben.
Die 81-tägige Verzögerung hinter dem Argument
Grayscale hat sich auch gegen die Neufassung von Regel 6c-11 ausgesprochen. Diese Regel von 2019 erlaubt es ETFs, ohne fallweise Genehmigung auf den Markt zu kommen.
Die Hinzufügung von Portfoliobeschränkungen oder Verboten für Anlageklassen würde die Gebühren erhöhen, sagte die Firma. Die Aktionäre zahlen diese Rechnung.
Der schärfste Beweis ist die eigene Bilanz. Die SEC-Mitarbeiter genehmigten am 30. Juni 2025 eine Listing-Regel für Grayscales Krypto-Fonds mit fünf Vermögenswerten an der NYSE Arca. Die Kommission setzte dann die Entscheidung aus.
Der Fonds wurde bis zum 19. September nicht an der Börse gehandelt, was eine Wartezeit von 81 Tagen bedeutet. Grayscale möchte nun einen vertraulichen Voranmeldungsprozess mit einem 45-tägigen Antwortzeitraum für das Personal.
Das Zeitfenster ist geschlossen. Die Nachfrage nach Krypto-ETFs hat seit dem Boom bei den Markteinführungen nachgelassen.
Das Gesetz von 1940, das im Mittelpunkt dieses Streits steht, wird in diesem Jahr 86 Jahre alt. Was die SEC damit macht, bestimmt das Tempo für jeden Krypto-Fonds, der noch in der Warteschlange steht.
Quelle: BeInCrypto
