Drei der größten Börsengruppen der Welt verlagern ihre Aktien über Kraken auf Blockchains. Die Muttergesellschaft von Kraken, Payward, ist noch nicht bereit, sich selbst zu listen. Sie zielt nun frühestens auf das zweite Quartal 2027.
Payward reichte im November 2025 einen vertraulichen Entwurf zur Registrierung ein. Im März 2026 wurde der Prozess pausiert. Personen, die mit den Plänen vertraut sind, weisen auf 2027 hin.
Kraken baut die Schienen, die Wall Street will
Am 1. September stimmte Payward zu, die 100 größten an der Londoner Börse gelisteten Unternehmen zu tokenisieren. Sie werden zu xStocks, Tokens, die eins zu eins durch echte Aktien gedeckt sind. Der tokenisierte Londoner Aktienplan umfasst Investoren in über 110 Ländern. UK-Bewohner und US-Personen sind ausgeschlossen.
Die London Stock Exchange plant, sie auf LSE 24, ihrem rund um die Uhr geöffneten Handelsplatz, zu handeln, sobald die Regulierungsbehörden zustimmen. Payward verzeichnet seit Juni 2025 ein Volumen von 40 Milliarden Dollar in xStocks und mehr als 200.000 Inhabern.
Nasdaq unterzeichnete im März einen ähnlichen Vertrag. Es baut ein Gateway mit Payward, damit tokenisierte Aktien zwischen regulierten Handelsplätzen und öffentlichen Blockchains übertragen werden können. Dieser Start zielt auf die erste Hälfte von 2027.
Die Deutsche Börse zahlte im April 200 Millionen Dollar für einen Anteil von etwa 1,5 %. Selbst Hyperliquid könnte auf diese Weise US-Händler erreichen.
Warum die Kraken-IPO-Verzögerung Sinn macht
Dieser Preis im April impliziert eine Bewertung von fast 13,3 Milliarden Dollar. Payward sammelte im letzten November 800 Millionen Dollar bei einer Bewertung von 20 Milliarden Dollar, in einer Runde, die von Jane Street und Citadel Securities geleitet wurde. Wall Street kaufte die Schienen und bewertete sie dann um ein Drittel herab.
Das Handelsgeschäft erklärt die Vorsicht. Der angepasste Umsatz im zweiten Quartal stieg um 17 % auf 508 Millionen US-Dollar. Das angepasste EBITDA fiel im Jahresvergleich um 71 % auf 23 Millionen US-Dollar. Das Plattformvolumen sank um 18 % auf 310 Milliarden US-Dollar.
Payward kaufte trotzdem weiter, trotz des stagnierenden IPO-Jahres von Krypto. Im Mai wurde die Derivatebörse Bitnomial übernommen, wodurch ein regulierter Derivate-Stack in den USA abgeschlossen wurde, den man jetzt vermieten kann.
„Die Branche um uns herum konsolidiert sich. Wir haben dieses Unternehmen so aufgebaut, dass wir dann am schnellsten wachsen“, sagte Arjun Sethi, Co-CEO von Payward, in dem vierteljährlichen Schreiben des Unternehmens.
In diesem Schreiben wird die Listung nie erwähnt. Die Infrastruktur wird zuerst für die Märkte anderer aufgebaut. Ob öffentliche Investoren für die Infrastruktur zahlen, anstatt für Handelsgebühren, ist die offene Frage.
Quelle: BeInCrypto
