Tether, der Herausgeber des weltweit größten Stablecoins, hat 600 Millionen US-Dollar für die Mehrheitskontrolle an einem südamerikanischen Agrarkonzern ausgegeben und damit seine Landbestände erweitert – als Teil einer Reserve-Strategie, die bereits Gold und Bitcoin (BTC) im Wert von mehreren Milliarden umfasst.
Dem Schritt ging ein uneingeschränktes Prüfungsurteil von KPMG voraus, einer der vier größten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften. Tethers eigener Reservepuffer ist seitdem jedoch um 40 % gesunken, was Fragen zu den Absicherungen mit knappen Vermögenswerten aufwirft.
Agrarland ergänzt Gold und Bitcoin im Reserve-Mix
Tether erwarb rund 70 % an Adecoagro, einem an der Nasdaq notierten Agrarunternehmen, das in Argentinien, Brasilien und Uruguay mehr als 200.000 Hektar bewirtschaftet. Der Umfang des Geschäfts stieg im September 2025 auf rund 600 Millionen US-Dollar. Vorausgegangen war eine 2024 erworbene erste Beteiligung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar.
Analysten haben die Übernahmen als Diversifizierung beschrieben, die derselben Logik folgt wie Tethers Gold- und Bitcoin-Bestände. Tether selbst bezeichnet diese Vermögenswerte als Absicherung gegen die Entwertung des Dollars und Inflation. Außerdem plant das Unternehmen, mit erneuerbarer Energie aus den Agrarflächen das Bitcoin-Mining zu betreiben.
Ardoino bezeichnet Tether als „wahrscheinlich den größten Eigentümer, Landbesitzer in Südamerika“ und weist darauf hin, dass das Agrarunternehmen Hunderttausende Schafe und Rinder hält sowie Milch und Reis produziert. Er stellte die Beteiligung als Teil derselben Logik dar, die Tethers Gold- und Bitcoin-Positionen zugrunde liegt: eine Absicherung gegen systemische Instabilität statt einer konventionellen Investition.
„Dann denken wir darüber nach, wie sich die Stabilität der Welt durch echte, greifbare Sachwerte sichern lässt“, sagte er und fügte hinzu, Tether müsse ein „Unternehmen bleiben, das auch den schlimmsten Fall übersteht“.
Zu Tethers Geschäft gehören auch US-Staatsanleihen.
Unterdessen zählt Tether weiterhin zu den größten Haltern von US-Staatsanleihen weltweit. Sein Bestand belief sich laut der im ersten Quartal 2026 veröffentlichten Bestätigung auf rund 141 Milliarden US-Dollar. Damit setzt das Unternehmen auf knappe, physische Sachwerte. Dennoch ist der Großteil seiner Bilanz weiterhin an genau jene Währung gebunden, gegen die es sich absichert.
Die erste vollständige Prüfung durch KPMG bestätigte, dass die Reserven Ende 2025 die Verbindlichkeiten um 6,8 Milliarden US-Dollar überstiegen. Tether-CEO Paolo Ardoino bezeichnete das Ergebnis als saubere Prüfung – das stärkste Prüfungsurteil, das ein Wirtschaftsprüfer abgeben kann. Tether hat die zugrunde liegenden geprüften Abschlüsse jedoch nicht veröffentlicht.
Tethers eigene Bestätigung vom Juni, eine von BDO geprüfte vierteljährliche Momentaufnahme der Reserven, bezifferte denselben Puffer auf lediglich 4,1 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von rund 40 Prozent innerhalb von sechs Monaten, der größtenteils auf nicht realisierte Verluste bei Gold und Bitcoin zurückzuführen ist.
Dabei handelt es sich genau um die Vermögenswerte, die Tethers Bilanz schützen sollen. Ackerland bringt eine weitere Schwierigkeit mit sich, denn Grundstücke lassen sich nicht schnell verkaufen, falls Tether dringend liquide Mittel benötigt.
Ob Tethers Strategie, auf knappe Vermögenswerte zu setzen, seine Position letztlich stärkt oder neue Risiken mit sich bringt, ist noch unklar. Der vollständige Bericht von KPMG, der noch nicht veröffentlicht wurde, könnte diese Frage klären, sobald er öffentlich zugänglich ist.
Quelle: BeInCrypto
