Bitcoins Verhältnis zu den traditionellen Märkten hat sich innerhalb weniger Wochen stark verändert, wobei Daten von Santiment zeigen, dass seine Korrelationen mit Aktien, dem US-Dollar und sogar Gold allesamt schwächer geworden sind.
Besonders interessant ist der Teil mit Gold, denn beide Anlagen bewegten sich zuletzt im gleichen Tempo, doch BTC scheint nun weitaus unabhängiger von allen wichtigen Vergleichsalternativen zu handeln.
BTC bricht aus
Santiments Analyse hob den Zusammenbruch der Korrelationen von Bitcoin mit wichtigen Anlagen hervor, darunter das Edelmetall und US-Aktien, was darauf hindeutet, dass sich die Kryptowährung nicht mehr eng mit einer von ihnen bewegt. Diese große Veränderung vollzog sich in den vergangenen Tagen, nachdem BTC sich vom Rücksetzer auf $75,000 erholt hatte, der auf das Scheitern der Abstimmung über den CLARITY Act folgte, und auf ein Mehrmonatshoch von über $87,000 gestiegen war.
Die Verschiebung ist recht auffällig, denn noch vor wenigen Wochen herrschte das gegenteilige Narrativ vor, insbesondere im Vergleich zu Gold. Wie Anfang September berichtet, war BTCs 90-Tage-Korrelation mit dem Edelmetall zum ersten Mal seit rund sechs Jahren über 0.50 geklettert. Das Verhältnis zum Nasdaq 100 war hingegen in den Bereich 0.30-0.33 gefallen, was Vermutungen nährte, dass Anleger Bitcoin weniger als High-Beta-Technologiewert und eher als knappen monetären Absicherungswert behandelten.
Diese Deutung ergab damals durchaus Sinn, da sowohl BTC als auch Gold von erneuten Sorgen über Staatsschulden, Defizite und Währungsentwertung profitierten und zulegten, während Aktien Mühe hatten, Schritt zu halten. Doch dieses Verhältnis erwies sich als weitaus weniger beständig, als es zunächst schien, denn Gold verharrte im Wesentlichen auf denselben Niveaus, während Bitcoin große Gewinne verbuchte.
Eigenständiger Handel?
Die Geschwindigkeit der Umkehr ist wohl bedeutsamer als die absoluten Korrelationszahlen, denn BTCs sich verstärkendes Verhältnis zu Gold war noch vor drei Wochen eine der bemerkenswerteren Makro-Entwicklungen des Marktes. Die Daten dieser Woche verkomplizieren dieses Narrativ jedoch, da Bitcoin weiter zulegte, während das Edelmetall von seinen jüngsten Höchstständen zurückkam. Zugleich folgten US-Aktien ihrer eigenen Bahn.
Die Kryptowährung verkraftete zudem beide großen negativen Entwicklungen der vergangenen Woche – die Zinserhöhung der Fed und den Rückschlag beim CLARITY Act, bevor sie über $87,000 stieg.
Nichts davon bedeutet, dass sich BTC dauerhaft von den Makromärkten abgekoppelt hat. Seine historischen Korrelationen haben sich je nach Liquidität, Geldpolitik und Anlegerpositionierung immer wieder verschoben, doch die Daten zeigen nun, dass es sich weder wie digitales Gold noch wie eine gehebelte Tech-Aktie oder ein Anti-Dollar-Trade bewegt; BTC bewegt sich aus eigenem Antrieb.
Quelle: CryptoPotato
