Kupfer-Futures erreichten am 22. September mit 6,95 US-Dollar je Pfund einen neuen Rekord. Der Anstieg ließ erneut die Frage aufkommen, ob das Industriemetall als Wertspeicher die Lücke zu Gold schließen könnte.
Die Rally krönt ein Jahr, in dem sich die beiden Metalle in entgegengesetzte Richtungen entwickelt haben.
Kupfer übertrifft Gold in einem Jahr ohne Bewegung
Der fast 20-prozentige Anstieg in diesem Jahr macht Kupfer zu einem der stärksten Jahre seiner Geschichte. Über die vergangenen zwölf Monate beläuft sich der Zuwachs sogar auf mehr als 46 Prozent. Rückenwind erhielt die Rally durch Michael Burrys Kupferwette und das knapper werdende Angebot.
Gold hat sich im Vergleich dazu kaum bewegt und im selben Zeitraum lediglich 0,02 Prozent zugelegt.
Dieser Abstand verdeckt die deutlich stärkeren Schwankungen beim Goldpreis. Ende Januar 2026 schnellte das Metall angesichts der Nachfrage nach sicheren Anlagen auf über 5.600 US-Dollar je Unze. Wenige Tage später brach der Preis ein und hat sich seitdem monatelang mühsam wieder in Richtung seines Ausgangsniveaus vorgearbeitet.
Die Stärke von Kupfer hat andere Ursachen. Die Lagerbestände an Kupferkathoden in Shanghai sanken auf 43.900 Tonnen – den niedrigsten Stand seit 2023. Die an der London Metal Exchange (LME) verfügbaren Lagerbestände fielen auf 133.725 Tonnen.
Anfang September drückte ein ins Stocken geratener US-Zollplan den Preis vorübergehend um fast 8 Prozent. Inzwischen hat das Metall die Verluste wieder wettgemacht und neue Rekorde aufgestellt.
Noch ist Kupfer kein digitales Gold
Laut CNN treiben das knapper werdende Angebot, die Unsicherheit über Zölle und die mit künstlicher Intelligenz (KI) verbundene Nachfrage den Kupferpreis auf Rekordhöhen.
Burry sprach letzte Woche einen verwandten Punkt an und merkte an, dass es etwa 18 Jahre dauert, bis neue Kupfervorkommen die Förderung aufnehmen. KI-Rechenzentren sorgen dagegen schon innerhalb von zwei bis drei Jahren für zusätzliche Nachfrage. Diese Diskrepanz war ausschlaggebend dafür, dass er sich für einen Kupferminenbetreiber statt für KI-Aktien entschied.
All das macht Kupfer noch nicht zu einem monetären Metall wie Gold, das Zentralbanken nach wie vor als Reserve halten. Der weltweite Goldbestand ist fast 30 Billionen Dollar wert und übertrifft damit den deutlich kleineren Kupfermarkt bei Weitem.
Dennoch deutet die Divergenz im Jahr 2026 darauf hin, dass die von KI angetriebene industrielle Nachfrage verändert, welche Rohstoffe Anleger als knapp betrachten.
Der nächste Impuls kommt nun aus Washington. Eine längst überfällige Entscheidung des Handelsministeriums zu Zöllen auf Einfuhren von raffiniertem Kupfer steht noch aus. Händler erwarten, dass die Entscheidung die Preise nach ihrer Verkündung deutlich bewegen wird.
Vorerst hat Kupfer bei der Wachstumsfrage die Nase vorn, auch wenn Gold in Sachen Größe weiterhin überlegen ist.
Quelle: BeInCrypto
