Michael Contopoulos, Leiter für Multi-Asset-Makroinvestments bei Janus Henderson Investors, sagte, der Markt nähere sich seinem Höchststand. Wann sich der Zyklus drehen werde, könne er nicht sagen.
Bei CNBCs Fast Money sprach er über den jüngsten Anstieg der Zinsen und die Gesundheit der US-Wirtschaft.
Janus Henderson sieht eine späte Zyklusphase, aber eine gesunde Wirtschaft
Die Federal Reserve stimmte am 16. September mit 12 zu 0 Stimmen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, wie aus ihrer Erklärung hervorgeht. Damit stieg die Spanne auf 3,75 % bis 4 %.
Unterdessen sind die Renditen angesichts der Inflationssorgen im Zusammenhang mit höheren Energiepreisen gestiegen, so CNN. Händler kalkulierten zum 24. September mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 71 % für eine Zinserhöhung im Oktober.
Contopoulos sieht darin für sich genommen kein Warnsignal. Er verwies auf gesunde Unternehmensgewinne und eine breiter aufgestellte Marktentwicklung.
Außerdem verwies er auf die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe. In der Woche bis zum 19. September sanken sie auf 197.000 – einen der niedrigsten Werte seit 1969, so Bloomberg.
Beim Thema Timing war er jedoch deutlich.
„Ich denke, wir sind näher am Marktgipfel und näher am Ende dieses Zyklus.“
Michael Contopoulos, CNBC
Er sagte, der Wendepunkt könne noch drei, sechs oder zwölf Monate entfernt sein.
Signale im Fokus; ein weiterer Stratege bleibt optimistisch
Contopoulos achtet auf sinkende Margen, ein langsameres Gewinnwachstum, höhere Unternehmens-Kreditaufschläge und eine inverse Zinskurve. Kreditaufschläge geben an, wie viel mehr Rendite Unternehmen im Vergleich zu US-Staatsanleihen zahlen.
Eine inverse Zinskurve liegt vor, wenn kurzfristige Renditen höher sind als langfristige. Am vergangenen Donnerstag erreichte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 5,22 %, während die zweijährige Rendite auf 4,94 % stieg.
Er sagte außerdem, dass die meisten in den vergangenen sechs bis zwölf Monaten begebenen KI-Schuldtitel unter ihrem Ausgabepreis gehandelt werden.
Contopoulos argumentierte, dass synchronisierte globale Zinserhöhungen die Renditen in den USA hoch halten. Anleger können US-Staatsanleihen verkaufen und anderswo höhere Renditen erzielen. Die Rendite japanischer 30-jähriger Anleihen erreichte vergangene Woche mit 4,2 % einen Rekordwert.
Nicht jeder Stratege ist der Meinung, dass der Höchststand unmittelbar bevorsteht. Der Turtle-Creek-Stratege David Spika argumentiert, dass Aktien bis zum Jahresende noch um 5 % bis 10 % steigen könnten, wenn die Ölpreise weiter fallen.
Wichtige Daten, die diese Woche veröffentlicht werden – darunter Inflations-, Wirtschaftswachstums- und Beschäftigungszahlen –, werden beide Einschätzungen auf die Probe stellen.
Quelle: BeInCrypto
