S&P Global Ratings hat eine Vault Risk Assessment (VRA) eingeführt, um Krypto-Kreditvorräte zu bewerten, ein Markt, der jetzt etwa 10 Milliarden Dollar hält. Der Ratings-Riese betont, dass seine neuen Bewertungen keine Kreditratings sind.
Denken Sie an einen Kreditvorrat als einen blockchain-basierten Anleihefonds, der Einlagen sammelt und diese an Kreditnehmer verleiht. Allerdings sind die Einlagen in zwei Jahren um mehr als das Sechsfache gewachsen, während die Offenlegungsstandards von Vorrat zu Vorrat unterschiedlich sind.
Wie S&P plant, Krypto-Kreditvorräte zu bewerten
Die Ankündigung listet sechs Risikobereiche auf. Diese umfassen die Kreditqualität des Portfolios, Liquiditätsungleichgewichte, den Kurator, die Blockchain, das Protokoll sowie die Sicherheit und Governance des Vorrats.
Kuratoren sind die Firmen, die entscheiden, wo ein Vorrat sein Kapital einsetzt. Daher können ihre Entscheidungen darüber entscheiden, ob Einleger ihr Geld während eines Marktschocks zurückbekommen.
Für Krypto-Kreditvorräte gibt jede Bewertung einen zukunftsorientierten Ausblick darauf, wie wahrscheinlich es ist, dass Investoren Verluste erleiden, sagt S&P. Es wird keine Kommentare zu den Renditen abgeben, die die Vorräte anpreisen.
James Wiemken, Leiter der globalen Ratings-Dienste bei S&P Global Ratings, wies auf ungleiche Berichterstattung im Sektor hin.
“…Die inhärenten Komplexitäten und unterschiedlichen Offenlegungsstandards in diesem aufstrebenden Markt schaffen einen klaren Bedarf an einer standardisierten, unabhängigen Risikoperspektive,” sagte James Wiemken
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Die VRA erweitert einen breiteren Vorstoß von S&P in digitale Vermögenswerte. Im September stimmte das Unternehmen zu, den Prüfer OpenZeppelin zu übernehmen und eine Beteiligung am Datenanbieter Kaiko zu erwerben.
Zuvor hatte das Unternehmen erklärt, dass es das erste Kreditrating für ein dezentrales Finanzprotokoll (DeFi), Sky Protocol, ehemals MakerDAO, ausgestellt hat. Ein weiteres S&P-Rating deckte einen strukturierten Finanzierungsdeal ab, der durch Bitcoin abgesichert ist.
In der Zwischenzeit haben sich die Risiken der Vorräte bereits in reale Verluste verwandelt. Im August entleerte ein Governance-Exploits von Term Labs etwa 8,5 Millionen Dollar aus seinen Vorräten.
Die Aufsichtsbehörden haben Notiz genommen. Im Juli warnte die Kommissarin der Securities and Exchange Commission (SEC), Hester Peirce, dass Krypto-Vorräte und Kreditprotokolle möglicherweise unter das Bundeswertpapiergesetz fallen.
Unabhängige Bewertungen könnten es einfacher machen, Krypto-Kreditvorräte Banken und Fonds zu präsentieren, die Drittanbieter-Risikoprüfungen verlangen. Daher ist der echte Test, ob Kuratoren anfangen, um S&P-Bewertungen zu konkurrieren, anstatt um Schlagzeilenrenditen.
Quelle: BeInCrypto
