Die Bank of America erwartet nun, dass die Fed die Zinssätze 2026 dreimal anhebt. Dies markiert eine Wende von ihrer Prognose, die erst letzte Woche keine Änderungen in diesem Jahr vorsah.
Die Bank prognostiziert 75 Basispunkte an Straffungen im September, Oktober und Dezember, wodurch der Leitzins in den Bereich von 4,25 % bis 4,50 % angehoben wird. Robuste Arbeitsmarktdaten und hartnäckige Inflation führten zu dieser Wende.
Warum die Bank of America ihre Fed-Zinsprognose geändert hat
Die Wende folgte auf das erste Treffen unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, bei dem die Entscheidung getroffen wurde, die Leitzinsen unverändert zu lassen.
Allerdings erwarten jetzt neun der 18 FOMC-Mitglieder mindestens eine Zinserhöhung im Jahr 2026. In einer am Montag veröffentlichten Notiz sagte der BofA-Ökonom Aditya Bhave: „Warshs Pressekonferenz war ebenfalls eher hawkish“, und betonte wiederholt die Notwendigkeit, die Preisstabilität wiederherzustellen, und deutete an, dass die Geldpolitik möglicherweise nicht besonders restriktiv ist.
„Vielleicht war er strategisch hawkish, um Glaubwürdigkeit zu gewinnen, aber wir denken, dass er einfach Zeit kauft, bis die Inflation fällt oder seine Task Forces den Fall machen, um abzuwarten“, fügte Bhave hinzu.
Bhave stellte fest, dass eine Zinserhöhung im Juli „im Spiel ist“. Er fügte hinzu, dass die Fed eher darauf warten wird, zusätzliche Wirtschaftsdaten über den Sommer abzuwarten, bevor sie über ihren nächsten politischen Schritt entscheidet.
In der Zwischenzeit kommt die hawkishere Haltung der Fed angesichts anhaltender Bedenken hinsichtlich der Inflation und der Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes. Bhave sagte, dass Angebotsengpässe die Geduld der Zentralbank erodiert hätten.
Die Bank erwartet, dass die Preise für die Kernverbrauchsausgaben, das Hauptmaß für Inflation der Fed, eine jährliche Rate von 3,5 % zeigen, was die Zölle und einmalige Erhöhungen widerspiegelt.
„In der Zwischenzeit hat sich das Inflationsproblem der Fed eindeutig verschärft… Die Fed war bereit, die Zölle zu ignorieren, aber sie verliert die Geduld nach der letzten Runde von Angebotsengpässen. Auch die durch den Wohnungsmarkt bedingte Desinflation hat nun größtenteils ihren Lauf genommen, während andere Kernservices sehr hartnäckig bleiben“, fügte der Analyst hinzu.
Die Deutsche Bank und der Markt neigen ebenfalls zu einer hawkish Haltung
In einer Forschungsnotiz vom 19. Juni prognostizierte die Deutsche Bank ebenfalls zwei zusätzliche Zinserhöhungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr, mit Erhöhungen, die im September und Dezember erwartet werden.
„Auf der hawkish Seite besteht die Möglichkeit, dass das Komitee sich um eine Zinserhöhung im Juli einigt. Auf der dovish Seite könnte die jüngste Verbesserung der Energiepreise und der Inflationserwartungen die Dringlichkeit, zu handeln, nachhaltiger verringern“, bemerkte die Deutsche Bank.
Händler messen nun jeder Sitzung steigende Wahrscheinlichkeiten bei. Die CME FedWatch-Daten setzen die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im September auf 72,8 %, im Oktober auf 80,6 % und im Dezember auf 87,9 %.
Der Kern-PCE-Bericht, der diese Woche fällig ist, wird testen, wie fest die Inflation über dem Ziel angesiedelt ist.
Quelle: BeInCrypto
