Broadcom (AVGO) und OpenAI haben Jalapeño vorgestellt, OpenAIs ersten maßgeschneiderten KI-Chip, und der Launch gibt der Partnerschaft zwischen Broadcom und OpenAI einen zentralen Platz im Rennen um die KI-Infrastruktur.
Doch die Positionsdaten erzählen eine vorsichtigere Geschichte, denn Geldfluss und relative Stärke zeigen, dass große Investoren heimlich Konkurrenten wie Micron und AMD bevorzugen, auch wenn die Schlagzeilen Broadcom gehören.
Jalapeño validiert Broadcoms gesamte KI-Strategie
OpenAI hat Jalapeño von Grund auf für die Inferenz großer Sprachmodelle entworfen, und Broadcom hat ihn gebaut. Der Chip ging in nur neun Monaten von der Entwurfsphase zur Fertigung, was die Unternehmen als den schnellsten solchen Zyklus in der Geschichte der fortschrittlichen Halbleiter bezeichnen. OpenAIs eigene Modelle halfen, den Entwurf zu beschleunigen.
Diese Geschwindigkeit ist wichtig, weil sie die Wette beweist, die Broadcom in seinem KI-Geschäft eingegangen ist. Broadcom verkauft keine fertigen KI-Chips wie Nvidia (NVDA). Stattdessen entwirft es maßgeschneiderte Chips, bekannt als ASICs, für einen einzelnen Kunden und verdient an Entwurfs- und Fertigungsgebühren.
Jalapeño zeigt, dass das Modell schnell einen Spitzenchip liefern kann. Jedes große KI-Labor hat jetzt einen Grund, seinen eigenen Chip mit Broadcom zu entwerfen, anstatt nur Nvidia-GPUs zu kaufen.
Broadcom-CEO Hock Tan sagte, dass der Launch „das Geschäftsmodell sehr gut validiert“, dass jeder „Modellhersteller“ und „Entwickler von Spitzenmodellen“ letztendlich seinen eigenen Silizium entwerfen und bauen wird, einfach weil „sie es viel besser machen können.“
Die Zahlen dahinter sind groß. Erste Tests zeigen eine Leistung pro Watt, die „deutlich besser“ ist als der aktuelle Stand der Technik, und die Plattform ist für den Einsatz im Gigawatt-Maßstab mit Microsoft und anderen Partnern ab Ende 2026 vorgesehen.
Der Katalysator ist also real, und die Erzählung über die Broadcom-Aktie ist stark. Die Flussdaten stimmen jedoch nicht vollständig überein.
Geldfluss begünstigt Micron und AMD, nicht Broadcom
Trotz der Schlagzeile hinkt AVGO seinem eigenen Sektor hinterher. Seine relative Stärke, gemessen am Chip-Benchmark SOXX bei 100, liegt bei 53,6, sodass die Aktie selbst an ihrem großen Nachrichtentag unterdurchschnittlich abschneidet.
Der Grund liegt in den Flussdaten. Chaikin Money Flow (CMF), ein Indikator für den Kauf- und Verkaufsdruck institutioneller Anleger, zeigt -0,006 für AVGO. Eine negative Zahl signalisiert Verteilung, was bedeutet, dass mehr Geld die Aktie verlässt als hineinfließt.
Der Kontrast zu den Mitbewerbern ist das eigentliche Indiz. CMF zeigt +0,169 für AMD und +0,076 für Micron (MU), beide fest im Akkumulationsmodus. Die Micron-Aktie könnte alles bekommen.
Großes Geld wechselt zu den Chip-Herstellern, die mit dem Ausbau von Speicher und GPU verbunden sind, nicht zu Broadcom.
Das passiert, weil der Jalapeño-Gewinn eine langfristige Geschichte ist. Der Einsatz beginnt Ende 2026, sodass Händler, die kurzfristigem Momentum nachjagen, ihr Geld anderswo parken.
Das gesagt, verkauft nicht jeder Bereich des Marktes Broadcom.
Perpetual-Händler und Analysten bleiben optimistisch bezüglich der Broadcom-Aktie
Auf Nansen sind die smart-money Perpetual-Trader netto long in AVGO mit etwa 165.000 $, wobei die Long-Positionen die Short-Positionen um mehr als 5 zu 1 überwiegen.
Die Position ist klein und verteilt sich auf nur zwei Wallets, daher ist die Überzeugung gering. Dieselben Handelsplätze sind stark netto short in Nvidia (NVDA) mit etwa 14 Millionen $, was darauf hindeutet, dass sie Broadcom als die bessere kurzfristige Wette innerhalb der Gruppe ansehen.
Die Wall Street ist fester. Jede kürzliche Analystenaktion zu der Aktie ist ein Kauf. Harlan Sur von JPMorgan hat sein Kursziel für die Broadcom-Aktie von 500 $ auf 580 $ angehoben, während Oppenheimer bei 535 $ und UBS bei 485 $ liegt. Die Aktie wird nahe 390 $ gehandelt und ist in diesem Jahr um etwa 10 % gestiegen.
Die Aufteilung ist klar. Der Jalapeño-Chip und die einstimmigen Kaufempfehlungen zeigen nach oben, während AVGO’s negativer Chaikin Money Flow von -0,006 und seine relative Stärke von 53,6 gegenüber SOXX die Warnung blitzen lassen. Ein Wechsel im institutionellen Geldfluss zurück über null ist das, was Broadcom wieder optimistisch macht.
Quelle: BeInCrypto
