Bitcoin (BTC) Käufer in den Vereinigten Staaten sind still geworden. Der Coinbase Premium Index, ein Maß für die US Bitcoin-Nachfrage, ist seit dem 6. Mai negativ und hat damit die längste schwache Phase seit mehr als einem Jahr.
Das Signal ist wichtig, weil es zeigt, wer sich zurückzieht. Ein negativer Premium bedeutet, dass amerikanische Investoren weniger für BTC zahlen als der Rest des Marktes. Das hilft zu beantworten, warum Bitcoin fällt.
Was der Coinbase Premium zeigt
Der Index verfolgt die Preisdifferenz zwischen dem US-basierten Coinbase und Offshore-Börsen. Wenn er negativ wird, lässt die US Bitcoin-Nachfrage nach. Wenn er steigt, führen amerikanische Käufer.
Im Moment ist er unter null festgefahren. Die aktuelle negative Premium-Phase begann am 6. Mai, als Bitcoin bei etwa 81.429 $ lag, und hält seit ungefähr acht Wochen an. Das ist die längste solche Phase seit Anfang 2025.
Seitdem ist der Bitcoin-Spotpreis auf etwa 59.500 $ gefallen, was einem Rückgang von etwa 27 % entspricht und weiterhin fällt.
Wo geht Bitcoin Geld hin
Die schwache US Bitcoin-Nachfrage steht im Einklang mit einer historischen Bewegung an den Aktienmärkten. Amerikanisches Geld sitzt nicht untätig herum. Es jagt Chips.
Der Halbleiterindex hat den S&P 500 in diesem Jahr um etwa 85 Prozentpunkte übertroffen, was den größten Vorsprung im ersten Halbjahr seit Aufzeichnung darstellt, so Kobeissi. Das übertrifft den Dotcom-Höchststand von 2000.
Chips dominieren jetzt den Markt. Halbleiter machen etwa 18% des S&P 500 aus und haben fast 70% seiner Gewinne im Jahr 2026 getrieben, zeigen Daten. Micron ist um etwa 300% gestiegen und SanDisk um mehr als 760%.
Die Rotation ist in den Fondströmen sichtbar. Seit April haben US-Gold- und Bitcoin-ETFs etwa 12 Milliarden Dollar verloren, während Chip-ETFs rund 20 Milliarden Dollar angezogen haben.
BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), der größte Bitcoin-Fonds, führte im Juni die Rekordabflüsse von ETFs an, den schlechtesten Monat seit der Einführung von Spot-ETFs.
Die Januar-Warnung
Dies ist nicht das erste Mal, dass die US-Nachfrage nach Bitcoin in diesem Jahr verschwunden ist. Das Muster hat sich bereits einmal wiederholt.
Die Prämie von Bitcoin wurde um den 15. Januar negativ, als BTC bei etwa 95.583 $ gehandelt wurde. Als diese Serie am 24. Februar endete, war Bitcoin auf etwa 64.100 $ gefallen.
Das war ein Rückgang von etwa 33% in sechs Wochen. Der aktuelle Rückgang ist länger und zeigt die gleiche nachlassende US-Nachfrage.
Ein Vorbehalt vor der Panik
Es gibt einen Haken an der Rotationsgeschichte. Bitcoin und der Nasdaq bewegen sich normalerweise zusammen, mit einer sechsmonatigen Korrelation von etwa 0,46. Diese Verbindung bedeutet normalerweise, dass beide unter den gleichen makroökonomischen Kräften steigen und fallen.
In diesem Jahr jedoch haben sich die beiden getrennt, aber die Korrelation bleibt intakt. Bitcoin ist im Jahr 2026 um etwa 33% gefallen, während der Technologiesektor in der ersten Hälfte um mehr als 20% zugelegt hat.
Der Grund für die Lücke weist direkt auf Chips hin. Halbleiter trugen fast 70% der Gewinne des Marktes im Jahr 2026 bei, daher ist diese Tech-Rallye wirklich eine Chip-Rallye. Mit anderen Worten, die Anlageklasse, die Bitcoin normalerweise folgt, wird von dem Sektor angehoben, in den US-Käufer investieren.
Deshalb ist die Trennung wichtig. Wenn ein normalerweise korreliertes Paar sich so weit auseinander bewegt, ist das Kapital, das von einem in den anderen fließt, die einfachste Erklärung.
Was als Nächstes passiert
Der nächste Schritt von Bitcoin könnte von US-Käufern abhängen. Wenn die Prämie negativ bleibt und die Chip-Zuflüsse weiterhin anhalten, zeigt der Weg des geringsten Widerstands nach unten für BTC. Der Preisrückgang von 33% im Januar-Februar zeigt, dass BTC noch weiter korrigieren kann.
Doch eine Rückkehr zur positiven Seite wäre das erste echte Zeichen dafür, dass die inländische BTC-Nachfrage zurückkehrt. Bis dahin bleibt das Skript von Januar das, auf das man achten sollte.
Quelle: BeInCrypto
