Wall Street-Analysten erhöhen die Gewinnprognosen für den S&P 500 so schnell wie seit der Erholung nach der Pandemie nicht mehr. Mehrere Strategen warnen jetzt, dass die Schätzungen, die die Rekordrally des Marktes stützen, möglicherweise nicht standhalten werden.
Analysten erwarten, dass die Unternehmensgewinne des S&P 500 im kommenden Jahr um 25% wachsen, laut Daten, die vom Financial Times zitiert werden. Die Konsensgewinnschätzungen sind in sechs Monaten um fast 20% gestiegen, der stärkste Anstieg in sechs Monaten seit 2021.
Die Zahlen könnten nicht real sein
Ben Inker, Co-Leiter der Vermögensallokation bei GMO, sagte, die Prognosen für die nächsten zwei Jahre steigen „in einem äußerst hohen Tempo, nichts, was wir außerhalb einer Krisenerholung gesehen haben.“ Er erwartet, dass die Märkte schließlich erkennen werden, dass die Zahlen nicht eintreffen werden.
Chiphersteller und Hyperscaler, die von KI-gesteuerten Aktienrallyes profitieren, treiben die meisten Aufwertungen voran. Michel Lerner, der die HOLT-Analytikplattform von UBS leitet, warnte vor einer sich bildenden „Gewinnblase“ im Markt. Er sagte, dass Aktien, die mit KI verbunden sind, so bewertet werden, dass sie überdurchschnittliche Gewinne erzielen, und dass es äußerst unwahrscheinlich ist, die aktuellen Gewinn- und Wachstumsniveaus aufrechtzuerhalten.
Der S&P 500 ist im vergangenen Jahr um 20% gestiegen. Der Nasdaq Composite hat mehr als 25% zugelegt, einschließlich seines besten Quartals seit sechs Jahren. Die steigenden Prognosen haben die Bewertungen im Zaum gehalten, auch wenn die Indizes neue Höchststände erreichen. Aktien werden jetzt nahe dem 20-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, weit unter den Niveaus, die während des Dotcom-Booms und der Rally des letzten Jahres erreicht wurden.
Gewinne und KI-Blasen bilden sich
Kasper Elmgreen, Chief Investment Officer für festverzinsliche Wertpapiere und Aktien bei Nordea Asset Management, wies auf einen dünnen Spielraum für Fehler hin. Er sagte, dass die Gewinne eine geringe Sicherheitsmarge aufweisen, während die Berichtssaison für das zweite Quartal bevorsteht. Er stellte in Frage, wie lange positive Überraschungen anhalten können.
Investoren wiesen auf ein separates Risiko hin. Händler preisen jetzt mindestens eine Erhöhung um einen viertel Prozentpunkt bis zum Jahresende ein. Das markiert eine Wende von früheren Wetten auf mehrere Senkungen und fügt den bereits überdehnten Gewinnannahmen zusätzlichen Druck hinzu.
Quelle: BeInCrypto
