Zwei der größten Banken an der Wall Street haben gerade gegensätzliche Ratschläge zu demselben Handel mit künstlicher Intelligenz (KI) gegeben. JPMorgan sagt, der jüngste Rückgang der Preise für KI-Chips sei eine Kaufgelegenheit, während Morgan Stanley sagt, es sei Zeit, weiterzuziehen.
Die Meinungsverschiedenheit betrifft das Timing, nicht die Richtung. Ein starker Rückgang der Chip-Aktien hat einen riesigen Anstieg im Jahr 2026 begrenzt, und beide Banken unterstützen weiterhin den KI-Boom, während sie sich darüber uneinig sind, wo die nächsten Gewinne liegen.
JPMorgan sagt, der Rückgang der KI-Chips ist ein Geschenk
JPMorgan teilte den Kunden mit, dass der jüngste Verkaufsdruck eine Kaufgelegenheit sei. Die Bank sagt, die Nachfrage nach KI-Chips bleibe stark, während das Angebot knapp bleibt. Sie erwartet nicht, dass bis 2028 bedeutende neue Chipkapazitäten verfügbar sind.
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Dieser Mangel gibt den Chipherstellern echte Preismacht. Daher bevorzugt JPMorgan Chip-Aktien gegenüber den großen Cloud-Unternehmen, die als Hyperscaler bekannt sind. Die Bank erwartet auch, dass die globalen Aktien in der zweiten Hälfte von 2026 neue Höchststände erreichen.
Morgan Stanley sagt, die Führer ermüden
Michael Wilson, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley, sieht das anders. Sein Team sagt, der Schwung hinter den Chip-Aktien lasse nach, nachdem sie die gesamte Rallye angeführt haben. Die Gewinnschätzungen der Chiphersteller wurden so schnell angehoben, dass sie jetzt auf historischen Extremen liegen.
Wilson's Haupthinweis ist eine seltsame Diskrepanz. Hyperscaler wie Microsoft, Amazon und Meta geben mehr denn je für KI aus, wobei die Investitionsbudgets für 2026 auf 805 Milliarden Dollar und für 2027 auf 1,116 Billionen Dollar prognostiziert werden. Dennoch sind ihre Aktien weiterhin gefallen.
Diese Lücke ist seiner Ansicht nach ein Warnsignal für Chip-Aktien. Er verglich die Chip-Rally sogar mit dem starken Anstieg von Silber Anfang 2026 und bezeichnete beide als liquiditätsgetriebene Bewegungen und nicht als dauerhafte neue Trends.
Wilson erwartet, dass die großen US-Benchmarks kurzfristig unter Druck bleiben.
„Die Momentum-Umkehr findet bei einigen der größeren Unternehmen im Index statt“, berichtete Bloomberg unter Berufung auf Wilson.
Die Zahlen zeigen die Belastung. Der Nasdaq Composite fiel in einer späten Juni-Woche um 4,6 %, während der jüngste Verkaufsdruck auf Chips den Philadelphia Semiconductor Index im gleichen Zeitraum um 7,9 % drückte. Der Index liegt immer noch deutlich über seinem Niveau vom letzten September.
Nvidia-Gewinne könnten die Debatte klären
Die Investoren warten nun auf den nächsten großen Hinweis. Eine starke Verkaufsprognose von Micron im letzten Monat konnte die Chip-Aktien nicht anheben. Viele möchten von Nvidia hören, wie es um die Nachfrage nach KI-Chips steht.
Das größere Indiz könnte sein, ob Hyperscaler an ihren Ausgabenplänen festhalten, insbesondere angesichts der Befürchtungen, dass sie zu viel für KI ausgeben. Wilson hat ein Jahresendziel von 8.000 für den S&P 500, was ungefähr 7 % über dem aktuellen Niveau liegt.
Warum Krypto-Investoren zuschauen
Chip-Aktien und Krypto haben sich eng bewegt, beide werden als hochriskante Wetten auf KI und leichtes Geld gehandelt. Wenn Halbleiter stark fallen, haben Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) oft die gleiche Erkältung erwischt.
Die Gefahr besteht darin, dass die Schwäche der Hyperscaler in einen breiten Tech-Verkauf übergeht, anstatt in eine saubere Rotation, was die risikobehafteten Flüsse in Krypto nach unten ziehen könnte.
Stetige Ausgaben der Hyperscaler in den nächsten Gewinnaufrufen würden Wilsons Rotation unterstützen, während plötzliche Kürzungen sowohl für Chips als auch für Krypto Probleme bedeuten würden.
Quelle: BeInCrypto
