Zerodha-Mitbegründer Nikhil Kamath und Coinbase-CEO Brian Armstrong warnten, dass die extrem hohen Bewertungen von Premium-AI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic einer massiven strukturellen Bedrohung ausgesetzt sind.
Der Alarm kommt inmitten wachsender Skepsis der Investoren, da beide Führungskräfte den heutigen AI-Wahn mit dem Dotcom-Crash und vergangenen Krypto-Blasen verglichen.
Warum Kamath heute jede AI-Firma leerverkaufen würde
In dem Podcast „People by WTF“ zogen beide Führungskräfte direkte Parallelen zwischen dem aktuellen AI-Boom, dem Dotcom-Crash der 2000er Jahre und den typischen Krypto-Marktblasen.
Ihre gemeinsame Sorge konzentriert sich auf teure proprietäre Modelle, die gegenüber günstigeren Alternativen an Boden verlieren.
Kamath stellte das Risiko in persönlichen, investorenbezogenen Begriffen dar. Er sagte, dass das Leerverkaufen jeder privaten AI-Firma heute in fünf Jahren Geld für ihn einbringen könnte und verglich den Moment mit der Internetblase.
„Wie ich, der Aktienhändler-Investor, beginne ich an diesem Punkt zu fühlen, dass ich, wenn ich heute jede private AI-Firma nehmen und ihre Aktien leerverkaufen würde, in fünf Jahren Geld verdienen könnte… Es fühlt sich ein bisschen an wie… die ‚Internetblase‘“, sagte Kamath.
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Der Zerodha-Mitbegründer erwartet auch, dass sich die Branche fragmentiert. Ein Markt, der von einigen amerikanischen Giganten dominiert wird, würde einem regionalen, selbständigen Wirtschaftssystem Platz machen, das durch Reverse Engineering und schnelle lokale Entwicklung aufgebaut wird.
Unter dieser Sichtweise hören einzelne Nationen auf, teure Modelle zu importieren, und bauen ihre eigenen. Indien würde seine eigene inländische Kopie betreiben, mit den Tokens und der Energie, die lokal vorhanden sind, funktional genug für den täglichen Gebrauch, auch wenn sie nicht auf dem neuesten Stand der Technik sind.
„Wenn die Welt in diese Richtung geht, sehe ich keinen Grund, die Vielfachen zu zahlen, die diese privaten Unternehmen heute haben“, argumentierte der Mitbegründer von Zerodha.
Was ist die 99% billigere Bedrohung, die Armstrong beschreibt
Armstrong stimmte bemerkenswerterweise dieser Markteinschätzung zu. Er wies auf eine deutliche Kostenlücke zwischen Elite-Frontlaboren und den Open-Source-Modellen hin, die direkt dahinter liegen.
Top-Labore geben Milliarden aus, um den nächsten Durchbruch zu erzielen. Open-Source-Alternativen, die ungefähr sechs Monate hinterherhinken, erreichen den Markt zu einem Bruchteil dieses Preises.
Der CEO von Coinbase bezifferte es. Open-Source-Modelle liegen etwa sechs Monate zurück und kosten bis zu 99% weniger für die Inferenz, sodass ein größerer Anteil der Arbeitslasten auf sie verlagert werden könnte.
Er zog eine klare Linie zwischen zwei Zukunftsszenarien. Elite-Frontmodelle bleiben für hochspezialisierte Aufgaben wie die Entdeckung neuer Physik wertvoll, aber durchschnittliche Verbraucher und Unternehmen werden extrem preissensibel.
„Es macht mich ein wenig nervös, wenn ich sehe, dass diese Bewertungen so schnell wachsen. Ich habe gesehen, dass solche Dinge in der Krypto-Welt schon einmal passiert sind. Sie korrigieren sich, und dann gibt es einen echten Wert darunter, sodass sie später wachsen“, bemerkte Armstrong.
Sobald Standardmodelle kostengünstig auf alltäglicher Handels-Hardware laufen, könnten die Unternehmensverteidigungen, die hochkarätige KI-Unternehmen schützen, vollständig erodieren. Diese Erosion steht im Mittelpunkt der Warnung.
Armstrong schloss mit einem vorsichtigen Hinweis. Schnell wachsende Bewertungen machen ihn nervös und spiegeln Muster wider, die er im Krypto-Bereich beobachtet hat, wo die Preise korrigiert wurden, bevor der tatsächliche Wert auftauchte und das Wachstum später wieder einsetzte.
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Quelle: BeInCrypto
