Fidelity Digital Assets sagt, dass das Angebot an Bitcoin (BTC), das von langfristigen Investoren gehalten wird, ein Allzeithoch erreicht hat.
Forschungsanalyst Zack Wainwright betrachtet diese Gruppe als eine der klarsten Indikatoren für das Vertrauen der Investoren. Fidelity sagt, dass die Daten der langfristigen Halter mit On-Chain-Metriken übereinstimmen, die sich den Tiefstständen vergangener Zyklen nähern.
Warum Fidelity diese Gruppe beobachtet
Der Vermögensverwalter stellte fest, dass fast 15 Millionen Coins nun seit mindestens 155 Tagen unbewegt sind.
On-Chain-Analysten verwenden diese 155-Tage-Grenze, um langfristige Halter von kurzfristigen Spekulanten zu unterscheiden. Coins, die über diesen Zeitraum hinaus unberührt bleiben, werden als geduldiges Kapital betrachtet: Investoren, die dazu neigen, durch Volatilität zu halten, anstatt in Schwäche zu verkaufen. Wenn diese Gruppe weiterhin akkumuliert, wird dies normalerweise als Zeichen für ein zugrunde liegendes Vertrauen in das Asset gedeutet.
Dieses Angebot hat sich historisch in Bärenmärkten ausgeweitet und in Bullenmärkten verringert. Es stellte seinen Rekord am 5. Juli 2026 auf, während die Preise unter Druck blieben.
Fast 40 % der Gruppe befinden sich nun in einem unrealisierten Verlust. Die meisten dieser Halter haben ihre Positionen dennoch gehalten, schrieb Wainwright.
Ein unrealisierten Verlust bedeutet, dass der aktuelle Marktpreis unter dem Niveau liegt, zu dem diese Coins erworben wurden, sodass der Verlust nur auf dem Papier existiert, bis der Halter tatsächlich verkauft. Die Tatsache, dass die meisten dieser Investoren sich entschieden haben, nicht zu verkaufen, selbst wenn sie im Minus sind, ist das, worauf Fidelity als Beweis für festes Vertrauen und nicht für Panik hinweist.
Bitcoin handelt ungefähr 50% unter seinem Höchststand von über 6.000 im Oktober 2025. Frühere Bärenmärkte haben 70%, 80% und sogar 90% verloren. Wainwright interpretiert diesen flacheren Rückgang als ein Zeichen der Reifung.
Flachere Rückgänge über aufeinanderfolgende Zyklen werden oft als Zeichen dafür interpretiert, dass ein Markt sich vertieft. Mit zunehmender Liquidität, institutioneller Beteiligung und langfristigem Besitz tendiert der gleiche negative Druck dazu, kleinere Rückgänge von Höchst- zu Tiefstständen zu erzeugen als in den früheren, dünneren Jahren von Bitcoin.
„Eine Vielzahl von On-Chain-Metriken nähert sich Niveaus, die historisch mit den Tiefpunkten des Bitcoin-Marktzzyklus verbunden sind. Ob diese Signale letztendlich einen Wendepunkt markieren, bleibt abzuwarten, aber die Daten der langfristigen Halter scheinen mit diesem Gefühl übereinzustimmen“, sagte Wainwright.
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In der Zwischenzeit setzt Benjamin Cowen, ein Mitglied des Expertenrats für Marktintelligenz von BeInCrypto, das Zeitfenster für den Tiefpunkt im vierten Quartal als Basisfall an. Seine saisonalen Berechnungen deuten auf ein Tief nahe ,000 hin.
„Der Rahmen des Bärenmarktes bleibt intakt und der Fokus verschiebt sich von der Bestätigung des Rückgangs hin zur Beobachtung des Tiefpunkts“, schrieb er.
Wainwright kommt zu derselben offenen Frage. Die Daten von Fidelity zeigen, dass das Vertrauen stark bleibt, doch das Unternehmen wird nicht sagen, ob der Bärenmarkt seine letzte Phase erreicht hat.
Der August bietet den nächsten Test. In diesem Monat gab es in den drei vorherigen Zwischenwahlen negative Ergebnisse, mit Verlusten zwischen 15% und 18%. Saisonale Muster wie dieses bieten historischen Kontext statt Gewissheit, und Investoren wägen sie typischerweise zusammen mit On-Chain-Signalen und breiteren makroökonomischen Bedingungen ab, bevor sie Schlussfolgerungen ziehen.
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Quelle: BeInCrypto
