On-Chain-Daten zeigen, dass die Ethereum-Blockchain in den letzten Jahren viel entwickelt hat und derzeit mehr Aktivität verarbeitet als je zuvor.
Gleichzeitig hat der zugrunde liegende Vermögenswert nicht profitiert, da er weiterhin unter 2.000 $ kämpft. Ein Analyst glaubt, dass diese Diskrepanz zu einer der größten Debatten rund um den Altcoin und das Netzwerk dahinter geworden ist.
Ethereum-Aktivität steigt
Abgesehen von dem mit Spannung erwarteten Merge-Upgrade, das vor mehreren Jahren implementiert wurde, hat das Team hinter Ethereum im Laufe der Jahre mehrere andere, vielleicht weniger gehypte, aber ähnlich wirkungsvolle Updates abgeschlossen, die es geschafft haben, das Netzwerk zu skalieren. Die Blockchain scheint deutlich mehr Aktivität zu bewältigen als während ihrer Proof-of-Work-Jahre.
Daten, die von dem beliebten Analysten Tanaka geteilt wurden, behaupten, dass Ethereums Layer-1 im zweiten Quartal über 88 Millionen Dollar an echtem wirtschaftlichem Wert (REV) generiert hat, was einem Anstieg von 7 % im Vergleich zum vorherigen Quartal entspricht. Allerdings liegt es immer noch um fast 70 % im Jahresvergleich zurück.
Anwendungen, die auf der zweitgrößten Blockchain der Welt aufgebaut sind, haben 1,8 Milliarden Dollar an Gebühren generiert, was bedeutet, dass Ethereum selbst, das kürzlich seinen 11. Geburtstag gefeiert hat, nur etwa 4,9 % des wirtschaftlichen Wertes erfasst hat, der von seiner Anwendungsschicht geschaffen wurde. Der Kontrast wird noch deutlicher, wenn man die Netzwerkaktivität untersucht.
Ethereum-Rollups verarbeiten derzeit etwa 1.270 Benutzeroperationen pro Sekunde, im Vergleich zu ungefähr 20,4 UOPS im Mainnet. Die Robinhood Chain verarbeitet Berichten zufolge fast 5-mal so viele Operationen wie Ethereums Layer 1.
Der Analyst beschrieb den technischen Fortschritt als beeindruckend, stellte jedoch in Frage, wie viel von dieser wachsenden Aktivität letztendlich den ETH-Inhabern zugutekommt. Aktuelle Daten zeigen:
– Gesamter ETH-Vorrat: ungefähr 121,88M
– ETH in der Beacon Chain: ungefähr 41,10M
– Ungefähr 33,7% des gesamten ETH-Vorrats sichern das Netzwerk
– Staking-Ausgabeertrag: etwa 2,6%
– Jüngstes annualisiertes Vorratswachstum: etwa 0,85%
– Sieben-Tage-Blob-Gebührenverbrennung: nur etwa 0,22 ETH
Geänderter Bull Case
Der Analyst glaubt nicht, dass Ethereum kaputt ist, bemerkte jedoch, dass sich die langfristige Investitionsthese von ETH einem erheblichen Wandel unterzieht. Anstelle von "mehr Benutzern, die zu mehr Gebühren und mehr ETH-Verbrennung führen", verlagert sich der Fokus nun allmählich auf tokenisierte Finanzen.
Der Wert von Real-World Assets (RWAs) auf Ethereum hat kürzlich 17 Milliarden Dollar überschritten, während der breitere Stablecoin-Markt auf fast 300 Milliarden Dollar gestiegen ist. Der Analyst argumentierte, dass der Wettbewerbsvorteil von Ethereum nicht mehr in günstigen Transaktionen liegt, sondern in seiner Position als führende Abwicklungsschicht für institutionelle Finanzen.
In Zukunft, so sagten sie, sind die entscheidenden Fragen, ob die Aktivität auf Layer-2 letztendlich den Blob-Space wirtschaftlich wertvoll machen wird, ob Stablecoins und RWAs bedeutenden On-Chain-Umsatz generieren und ob Institutionen zunehmend den zugrunde liegenden Vermögenswert als Reservekollateral für das Ethereum-Ökosystem halten.
Der Analyst wird ETH weiterhin halten und ansammeln, da er optimistisch über die kurzfristige und langfristige Zukunft bleibt, insbesondere da Ethereum sein Skalierungsproblem bereits gelöst hat.
Quelle: CryptoPotato
