Bitcoin (BTC) wies in diesem Jahr eine geringere Renditevolatilität auf als Südkoreas Benchmark-Aktienindex, wie Daten von Bloomberg zeigen. Ein nationaler Aktienindex hat gerade die Kryptowährung mit dem meisten Interesse übertroffen.
Im Vergleich dazu schwankten die täglichen Renditen des KOSPI in diesem Jahr um 63% von ihrem Durchschnittswert. Bitcoin schwankte nur um 48%. Zwei Chip-Hersteller, die für den südkoreanischen Markt entscheidend sind, treiben die Differenz voran.
Zwei Aktien steuern einen gesamten Index
Samsung Electronics und SK Hynix liefern die Speicherchips, die den KI-Boom antreiben. Ihre Aktien sind so schnell gestiegen, dass das Duo nun mehr als die Hälfte des KOSPI-Gewichts ausmacht. Gelistete Tochtergesellschaften erhöhen diesen Anteil noch weiter.
Diese Konzentration verwandelt Südkoreas Benchmark in eine gehebelte KI-Wette. Dadurch wird die Stimmung des Marktes an die Stimmung an der Wall Street gebunden. Als der KOSPI im Juni einen Rekordhoch erreichte, fielen mehr als 650 seiner 831 Aktien, berichtete Bloomberg.
SK Hynix verlor später 27% seines Wertes über drei Handelstage hinweg, angesichts von Bedenken über die Ausgaben für Rechenzentren. Dann sprang es einmal um die tägliche Grenze von 30% in Korea, als sich die Stimmung umkehrte. Das spiegelt einen früheren Verkaufsdruck bei KI-Speicheraktien wider, der diesen Monat den Chip-Hersteller traf.
Einzelhandelshebel verstärkt die Schwankungen
Privatanleger halten den Großteil der gehebelten börsengehandelten Fonds (ETFs), die Samsung und SK Hynix nachverfolgen. Diese Fonds verstärkten die Schwankungen weiter. Zu ihrem Höhepunkt machten die ETFs und die zugrunde liegenden Aktien mehr als 70% des täglichen Handelswerts aus. Der südkoreanische Aktienmarkt hat ein Volumen von 3,4 Billionen Dollar.
Inzwischen zwang die Volatilität die Korea Exchange, den Handel in diesem Jahr neunmal auszusetzen. Zum Vergleich: Im Jahr 2024 geschah dies nur einmal. Das Tempo folgt einem historischen Börsencrash, der bereits zu den schlimmsten in Koreas Geschichte zählt.
Finanzminister Koo Yun Cheol räumte ein, dass die Aufsichtsbehörden die Hebelprodukte zu schnell genehmigt haben. Die Beamten haben seitdem Obergrenzen für das Engagement und höhere Handelskosten versprochen, um das Risiko für Privatanleger zu begrenzen.
Das Jahr von Bitcoin war nicht ruhig, sondern nur stabiler
Bitcoin eröffnete 2026 bei etwa 88.000 $ und wird jetzt bei etwa 63.000 $ gehandelt, was einem Rückgang von etwa 29 % seit Jahresbeginn entspricht. Im Vergleich zu seinem Allzeithoch von 126.000 $ im Oktober 2025 weitet sich der Rückgang auf fast 50 % aus.
Der Rückgang war kein einzelner scharfer Schock. Bitcoin fiel im Februar auf Tiefststände nahe 60.000 $, erholte sich kurzzeitig und fiel dann im Juni erneut auf etwa 57.000 $. Händler haben den Druck mit sinkenden ETF-Zuflüssen und Kapital, das stattdessen in AI-verbundene Aktien fließt, in Verbindung gebracht.
Dieser langsame, einseitige Rückgang ist wahrscheinlich der Grund, warum die Volatilitätsmessung von Bitcoin im Vergleich zum KOSPI zahm aussieht. Die Messung von Bloomberg erfasst, wie stark die täglichen Renditen von ihrem eigenen Durchschnitt abweichen, nicht die Größe der Gesamtbewegung.
Ein stetiger Abwärtstrend kann eine niedrigere Messung ergeben als ein Markt, der sowohl nach oben als auch nach unten schwankt, selbst wenn der Gesamtrückgang größer ist.
Krypto-Publikum betrachtet Bitcoin normalerweise als das unberechenbare Asset. Ob die KI-Rallye in Korea abkühlt, bevor es die Hebelwirkung tut, könnte entscheiden, welcher Markt als nächstes diesen Ruf erlangt.
Quelle: BeInCrypto
