Japans Nikkei 225 bewegte sich am Dienstag kaum, trotz einer historischen gemeinsamen Intervention der USA und Japans zur Stützung des Yen. Aber die enttäuschenden Ergebnisse von Kioxia Holdings deuten darauf hin, dass der echte Schmerz noch nicht angekommen ist.
Tokio und Washington intervenierten, um monatelange Yen-Schwäche zu stoppen, und Kioxia veröffentlichte nur wenige Tage später enttäuschende Prognosen. Die Märkte haben beide Ereignisse bisher ruhig aufgenommen, aber die zugrunde liegenden Risiken, eine mögliche Zinserhöhung der BOJ und eine Währung, die weiterhin bereit ist, sich zu stärken, bleiben ungelöst.
Eine Gedämpfte Reaktion Bis Jetzt
Der Nikkei 225 fiel am Dienstag leicht um 0,6% auf etwa 63.300. Das verlängerte den Rückgang von 1,4% am Montag.
Beide Bewegungen erscheinen im Vergleich zu dem Ausverkauf, den die Händler befürchteten, mild. Tokio und Washington hatten gerade ihre erste koordinierte Yen-Kaufoperation seit Jahrzehnten bestätigt.
Kioxia Holdings stieg am Dienstag tatsächlich leicht. Aber andere in Japan, wie die SoftBank Group und Advantest, fielen, da die Chip-Aktien den Rückgang anführten.
Die Bewegung folgt auf den Rückgang von Kioxia um 65% von den Höchstständen im Juni. Dieser Rückgang hatte bereits Spekulationen über Ausschüttungen an die Aktionäre angeheizt, bevor die Ergebnisse am Freitag veröffentlicht wurden.
Der Yen hat sich nahe 155 bis 157 pro Dollar eingependelt. Er gewann in zwei Sitzungen letzte Woche bis zu 3,8%, als Finanzministerin Satsuki Katayama und Schatzmeister Scott Bessent die gemeinsame Aktion bestätigten.
Warum Kioxia Immer Noch Unter Druck Steht
Die Prognose für das Betriebsergebnis von Kioxia im ersten Halbjahr verfehlte am 31. Juli die Schätzungen der Analysten. Das Unternehmen kündigte am selben Tag einen Aktiensplit im Verhältnis drei zu eins und ein Aktienrückkaufprogramm an, aber keine dieser Maßnahmen adressierte das Gewinndefizit selbst.
Ein stärkerer Yen verschärft dieses Problem. Kioxia ist ein exportlastiger Hersteller von Speicherchips, daher verliert das Unternehmen an Wert bei Überseeverkäufen, wann immer die Währung stärker wird. Das fügt der bereits gesenkten Prognose einen Währungsdruck hinzu.
Das Timing macht die Situation schlimmer. Die globalen Preise für Speicherchips schwanken weiterhin, und der breitere Handel mit KI-Chips war im gesamten Juli instabil. Die koreanischen Rivalen SK Hynix und Samsung Electronics verzeichneten in diesem Zeitraum ebenfalls starke Bewegungen.
Das größere Risiko liegt bei der Bank von Japan. Die Zentralbank hielt die Zinsen letzte Woche bei 1%, ließ jedoch die Tür für eine Erhöhung offen. Bessent hat Gouverneur Kazuo Ueda wiederholt zu weiteren Straffungen gedrängt.
Das nächste geldpolitische Treffen der BOJ im September ist der Auslöser, den die Händler beobachten. Eine Erhöhung würde den Raum für eine weitere Yen-Stärkung erweitern. Die Beamten haben auch signalisiert, dass sie erneut intervenieren werden, wenn die Währung wieder in die Nähe ihrer jüngsten Tiefststände fällt.
Diese Kombination bringt Kioxia in eine schwierige Lage. Das Unternehmen hat bereits seine eigene Prognose verfehlt, und die Währung, von der es abhängt, scheint bereit zu sein, weiter zu steigen.
Ob der Rückgang von Kioxia sich vertieft, könnte weniger von den eigenen Zahlen abhängen. Es könnte mehr davon abhängen, was die BOJ in sechs Wochen entscheidet.
Quelle: BeInCrypto
