Ethereum (ETH) zieht aus mehreren Richtungen gleichzeitig an, da Coins von Börsen abfließen, Staking das Angebot absorbiert und die Liquidität von Stablecoins auf seine Schienen rotiert. Dennoch bleibt der Preis nahe 1.900 $ stabil.
Das Setup hat die Aufmerksamkeit von Onchain-Analysten auf sich gezogen. Die Analyse deutet auf einen Markt hin, der sich leise umpositioniert, während das Diagramm wenig zeigt.
Angebotsengpass bildet sich unter einem flachen Ethereum-Preischart
Die Ethereum-Bestände, die auf Börsen gehalten werden, sind bis 2026 gefallen. Daten von CryptoQuant zeigen, dass die aggregierten Börsenreserven auf 15,12 Millionen ETH gesunken sind, von 16,86 Millionen im Januar.
Das markiert einen Rückgang von etwa 1,74 Millionen ETH, was fast 10 % der verfügbaren Bestände zum Verkauf entspricht.
Gleichzeitig liegt die Bewegung großer Inhaber, gemessen an den Zuflüssen und Abflüssen der Top 10, unter den jüngsten Durchschnittswerten.
Staking ist auf über 34 % des zirkulierenden Angebots gestiegen. Darüber hinaus liegt die Ausstiegswarteschlange der Validatoren nahe null. Daher entscheiden sich die Inhaber, es gestakt zu lassen, anstatt zu verkaufen.
Exchange-traded Funds entfernen ebenfalls Angebot. Spot-ETH-Fonds zogen in den vier Wochen bis zum 7. August etwa 482 Millionen $ an, wobei die letzte Woche allein etwa 245 Millionen $ hinzufügte. Die kumulierten Nettomittelzuflüsse liegen nun bei etwa 11,46 Milliarden $, laut SoSo Value-Daten.
Neue Smart-Contract-Bereitstellungen sind ebenfalls stark gestiegen. Das Ergebnis ist eine wachsende Kluft zwischen dem schrumpfenden verfügbaren Angebot und der zunehmenden Onchain-Nutzung.
Unabhängige Daten verstärken das Bild. Analyst Tanaka bemerkte wöchentliche Transaktionsaktivitäten über 20 Millionen, nahe historischer Höchststände.
Ein Analyst stellte fest, dass ähnliche Bedingungen, bei denen die Liquidität des Austauschs abnimmt, während die Netzwerkaktivität zunimmt, in der Vergangenheit zu schärferen Preisbewegungen geführt haben, sobald die Nachfrage eine Richtung einschlägt. Er warnte, dass das Muster allein kein Zeitsignal liefert.
Wo die Dollars hinfließen
Die Liquiditätsseite erzählt eine parallele Geschichte. CryptoOnchain hob hervor, dass die gesamten Nettoströme von Stablecoins zu Binance in den letzten 14 Tagen im Durchschnitt bei etwa 87 Millionen Dollar pro Tag lagen, sich die Zusammensetzung jedoch stark verschob.
Tether (USDT) auf Tron (TRX) hat schnell abgenommen. Die USDT-Reserven von Binance auf Tron fielen in etwa zwei Wochen von etwa 1,4 Milliarden Dollar auf 709 Millionen Dollar.
Ethereum-basierte Stablecoins bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung. USDT auf Ethereum verzeichnete einen Anstieg der wöchentlichen Nettoströme um 210 %, während die Zuflüsse von USD Coin (USDC) im gleichen Zeitraum um 114 % zunahmen.
Das Signal ist nicht, dass Kapital den Markt verlässt. Es ist Kapital, das wählt, auf welchem Netzwerk es sitzen möchte, wobei Market Maker tiefere Liquidität auf Ethereum bevorzugen.
„Große Inhaber und Market Maker könnten Sicherheiten von Tron weg und in Richtung Ethereum verschieben, was möglicherweise eine Präferenz für tiefere DeFi-Liquidität, eine breitere marktbasierte Infrastruktur auf Ethereum oder eine Positionierung vor Ethereum-zentrierter Volatilität widerspiegelt,“
Der Auslöser hat nicht gefeuert
Die Zuflüsse in ETFs waren in den letzten Wochen stabil, haben jedoch den Preis nicht bewegt. Das deutet auf ausgleichendes Angebot hin, das den Markt erreicht, oder auf eine Überzeugung, die zu dünn ist, um einen Ausbruch zu erzwingen.
Gleichzeitig bleibt der Spotkauf an US-Börsen schwach. Der Coinbase Premium Index, der die Stärke des US-Spots im Vergleich zu Offshore-Börsen verfolgt, ist seit Anfang Mai negativ und liegt bei etwa -0,069.
In der Zwischenzeit beschrieb Analyst Michaël van de Poppe das Preisszenario als unverändert, mit ETH, das zwischen 1.800 und 2.000 $ feststeckt und die Volatilität nahe mehrjähriger Tiefststände liegt. Ein klarer Ausbruch über 2.000 $, so schlug er vor, könnte eine stärkere Bewegung eröffnen.
Ob dieser Ausbruch kommt, hängt von einer Stabilisierung der Nachfrage ab, die die Daten bisher nicht zeigen. Das Setup kann auch bestehen bleiben, da ein engeres Angebot allein keine Bewegung erzwingt.
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Quelle: BeInCrypto
