Jeremy Siegel, Senior Economist bei WisdomTree und emeritierter Professor für Finanzen an der Wharton School, sagte, dass die Federal Reserve wahrscheinlich eine Zinserhöhung im September auslassen wird, wenn der Ölpreis bei etwa 80 Dollar pro Barrel bleibt.
Siegel sprach, als der S&P 500 zum ersten Mal 7.800 überschritt und eine Rallye fortsetzte, die in diesem Monat durch Unternehmensgewinne und sinkende Inflationsdaten angetrieben wurde.
Sinkende Inflationsdaten unterstützen die Argumentation
Siegel sagte, dass die Inflationsberichte dieser Woche die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung verringert haben. Der Verbraucherpreisindex (CPI) Bericht wurde am Mittwoch veröffentlicht, und der Erzeugerpreisindex (PPI) Bericht folgte am Donnerstag.
Er sagte, Goldman Sachs habe seine Prognose für den Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), den bevorzugten Inflationsindikator der Fed, nach Sichtung der Daten gesenkt. Siegel sagte, die Bank erwarte nun, dass der Index im Monat nur um 0,2 % steigen wird.
Siegel führte einen Teil dieses Rückgangs auf die eigenen Gewinne des Aktienmarktes zurück. Er sagte, dass steigende Aktienwerte in eine Teilkomponente des Portfoliomanagements innerhalb des PCE-Index fließen, was ihn nach unten drückt.
Diese Lesung baut auf einem Trend auf, den Händler nach dem kühlenden CPI-Bericht am Mittwoch bemerkten. Die Händler waren vor diesem Bericht ungefähr gleichmäßig auf eine Zinserhöhung im September verteilt, und der weichere Wert neigte die Stimmung in Richtung einer Beibehaltung.
Siegel wies auch auf eine durch Hebelwirkung bedingte Liquiditätsangst von Anfang dieses Monats hin. Er sagte, sie habe ein begrenztes Überrisiko im Markt offenbart, anstatt ein tieferes Problem, und die Aktien haben sich seitdem auf neue Höchststände erholt.
Gewinnmomentum und eine Rotation in Werte
Siegel sagte, dass die Ausgaben für künstliche Intelligenz die Gewinne weit über die Hyperscaler heben, die die KI-Infrastruktur aufbauen. Er sagte, dass Unternehmen aus verschiedenen Sektoren die Technologie nutzen, um Kosten zu senken und die Margen zu erweitern.
„Ich denke nicht, dass es zu optimistisch ist zu diesem Zeitpunkt.“
Jeremy Siegel, CNBC
Er wies auch auf eine Rotation von teuren Wachstumsaktien hin und hin zu günstigeren Value-Aktien, die etwa 15-mal den Gewinn handeln. Siegel sagte, dass viele dieser Unternehmen die durch KI bedingten Effizienzgewinne noch nicht erfasst haben, was Raum für Aufholbedarf lässt.
Dieser Wandel spiegelt Warnungen anderer Marktbeobachter über eine ungleiche Bereinigung der KI-Aktien wider, die zuerst kleinere Akteure treffen könnte.
Händler werden nun beobachten, ob die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen im September weiter sinken, während die Einzelhandelsumsatzdaten und der vollständige PCE-Bericht später in diesem Monat eintreffen.
Quelle: BeInCrypto
