Bitcoin Magazin
Bitcoin als digitale Immobilien: Ein Auszug aus Leon Wankums Digital Real Estate
Bitcoin kann durch eine Analogie mit Immobilien verstanden werden.16 Michael Saylor, Executive Chairman und Mitbegründer von Strategy (ehemals MicroStrategy), hat das Investieren in Bitcoin mit dem Kauf von Immobilien im Stadtzentrum von Manhattan in den frühen Entwicklungsphasen verglichen. Als sich Bevölkerung, Handel und kulturelle Aktivitäten in der Stadt konzentrierten, stieg die Nachfrage nach begrenztem Land sprunghaft an, was die Immobilienwerte dramatisch erhöhte. Viele der reichsten Familien der Welt haben ihr Vermögen durch den Besitz seltener Immobilien aufgebaut. Wenn etwas Begrenztes stark nachgefragt wird, steigt sein Wert. Wie das Sprichwort, das oft Mark Twain zugeschrieben wird, sagt: „Kaufe Land – sie stellen es nicht mehr her.“
Knappheit spielt eine zentrale Rolle bei der Bestimmung des Wertes, weshalb Immobilien in dicht besiedelten Gebieten teurer sind als in dünn besiedelten. Immobilien haben einen Nutzwert – sie können zum Wohnen oder zur Produktion genutzt werden – aber ihr Preis wird weitgehend durch das begrenzte Angebot an Land in erstklassigen Lagen bestimmt. Es gibt nur eine begrenzte Anzahl von Immobilien, die in Manhattan, London, Shanghai, Mumbai, Paris, Peking, Tokio oder Venedig gebaut werden können. Was diese Standorte letztendlich wertvoll macht, ist das, was sich darüber abspielt: die Menschen, das Kapital, die Kreativität, die Energie. Wenn eine Stadt floriert, sei es durch wachsende Bevölkerung, zunehmende Geschäftstätigkeit oder kulturelle Relevanz, steigt die Nachfrage nach diesem knappen Land.
Der Wert von Land steigt nicht im Vakuum; er steigt, weil er eine sich ausdehnende Schicht wirtschaftlicher Aktivitäten erfasst, die nicht leicht repliziert oder verlagert werden kann. Diese Dynamik wird durch die Fiat-Geldexpansion weiter verstärkt, die immer mehr Liquidität in Immobilien lenkt und die nominalen Preise weit über das hinaus erhöht, was allein durch den Nutzen und die Einkommensgenerierungskapazität unterstützt werden würde. Marktmechanismen wie Spekulation und die weit verbreitete Erwartung steigender Preise verstärken diese Knappheit und vertiefen diese Wahrnehmung.
Bitcoin funktioniert nach einer ähnlichen Logik. Genau wie erstklassige Immobilien gewinnt es an Wert, je mehr Menschen, Kapital, wirtschaftliche Aktivitäten und Vertrauen sich um es herum ansammeln. Gleichzeitig kann das wirtschaftliche Netzwerk, das darauf aufgebaut ist – finanzielle Infrastruktur, globale Akzeptanz, Liquidität und digitale Konnektivität – weiterhin global durch digitale Netzwerke expandieren, ohne dass eine entsprechende Expansion der zugrunde liegenden Geldbasis erfolgt. Die Akzeptanz im Internet erfolgt global und kontinuierlich – viel schneller als in der physischen Welt, wo das wirtschaftliche Wachstum durch Geografie eingeschränkt ist.
Aber es gibt einen entscheidenden Unterschied. Im Immobilienbereich werden die Preise durch Entwicklungspotenzial, standortspezifischen Nutzen und relative Knappheit bestimmt, die häufig durch Vorschriften und politische Entscheidungen verstärkt wird. Staatliche Eingriffe wie Steueranreize für Investoren, Bebauungspläne und eingeschränkte Baugenehmigungen können das Angebot künstlich begrenzen und die Preise in die Höhe treiben. Diese Dynamiken werden durch spekulatives Verhalten und die weit verbreitete Erwartung weiterer Preissteigerungen zusätzlich verstärkt, wodurch Knappheit absoluter erscheint, als sie ist. Die Knappheit von Bitcoin hingegen ist absolut: Ihr Angebot ist auf einundzwanzig Millionen festgelegt, außerhalb des Einflusses von politischen Entscheidungen oder politischer Einmischung. Die künstlichen Einschränkungen im Immobilienbereich verdeutlichen die Bedeutung der Unterscheidung zwischen natürlicher und künstlicher Knappheit bei der Bewertung von Vermögenswerten.
Der Besitz von Bitcoin ist vergleichbar mit dem Besitz eines Grundstücks in einer wachsenden, grenzüberschreitenden Wirtschaft, die an keine Regierung oder Geografie gebunden ist. Wenn immer mehr Menschen und Unternehmen Bitcoin annehmen, steigt der Wert dieses digitalen „Grundstücks“. Der Unterschied liegt in der Mobilität – dieses digitale Grundstück ist an keinen Standort gebunden und kann innerhalb von Minuten weltweit übertragen werden. Im Gegensatz zu Land ermöglicht Bitcoin die schnelle, reibungslose Übertragung von Werten überall auf der Welt, die nur von den Netzwerkbedingungen und Liquiditätsbeschränkungen abhängt.
Das Halten von Bitcoin bietet eine neue Möglichkeit, am globalen Wirtschaftsgeschehen teilzunehmen. Während Bitcoin in einem globalen Netzwerk operiert, sind seine Auswirkungen lokal. Indem es Einzelpersonen ermöglicht, Wert ohne zentrale Genehmigung zu halten und zu übertragen, erlaubt es die Teilnahme an Wirtschaftssystemen, die weniger von Institutionen abhängig sind, die Einschränkungen auferlegen, Teilnehmer ausschließen oder Regeln einseitig ändern können.
Das Buchhaltungsmodell von Bitcoin verstärkt den Vergleich mit Immobilien. In einem traditionellen Bankkonto wird der Wert als ein von einer Institution gehaltenes Guthaben aufgezeichnet. Bei Bitcoin wird das Eigentum durch die direkte Kontrolle über individuell definierte Einheiten – unspent transaction outputs (UTXOs) – definiert, die im Netzwerk aufgezeichnet sind.
Man kann sich jeden Bitcoin als ein Stück Land vorstellen, das unter Ihrer Kontrolle bleibt, bis es ausgegeben wird. Sobald es ausgegeben wird, verschwindet dieses Stück, und neue Stücke werden für den Empfänger erstellt. Jeder UTXO kann unabhängig übertragen oder in zukünftigen Transaktionen kombiniert werden. Das Ergebnis ist eine kontinuierlich sich entwickelnde Karte von Eigentumsansprüchen, die durch Kryptografie und nicht durch institutionelle Autorität gesichert ist.
Die Analogie hat ihre Grenzen. Bitcoin unterscheidet sich von Immobilien, die zur Einkommensgenerierung genutzt werden. Es erzeugt keinen operativen Cashflow und wird am besten als ein knapper digitaler Vermögenswert verstanden, dessen Wert in absoluter Knappheit und Optionalität liegt, nicht in Einkommen. Aber wie Immobilien fungiert Bitcoin als langfristiges Sparinstrument und zunehmend als Sicherheiten, das in der Lage ist, die Kreditbildung und breitere wirtschaftliche Aktivitäten zu unterstützen, während es die monetäre Nachfrage absorbiert. Dies macht Immobilien zu einem nützlichen Rahmen, um die sich entwickelnde Rolle von Bitcoin innerhalb der Kapitalmärkte und monetären Systeme zu verstehen.
Dieser Beitrag Bitcoin als digitale Immobilie: Ein Auszug aus Leon Wankums Digital Real Estate erschien zuerst in der Bitcoin Magazine und ist von Leon Wankum verfasst.
Quelle: BitcoinMagazine
