Die Delaware Life Insurance Company hat in diesem Jahr $16,4 Milliarden ihrer Investitionen umlabelt. Das Geld sitzt in privaten Krediten, die an Unternehmen gebunden sind, mit denen sie verbunden ist. Bundesstaatsanwälte und Wertpapieraufsichtsbehörden ermitteln jetzt.
Dieses Geld stammt aus Rentenversicherungen und Lebensversicherungen, die an gewöhnliche Sparer verkauft wurden. Wenige von ihnen wissen, was das Versprechen absichert.
Staatsanwälte fragen bereits nach
Die Einreichung des Unternehmens für das zweite Quartal zeigt, dass im Februar Vorladungen der Grand Jury zugestellt wurden. Auch die Clear Spring Life and Annuity Company erhielt diese.
Sie kamen vom Büro des US-Staatsanwalts in Manhattan. Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine parallele Untersuchung eingeleitet.
Beide untersuchen eine Frage. Hätten Kredite, die von einem verbundenen Unternehmen eingeführt wurden, als Transaktionen mit nahestehenden Parteien gekennzeichnet werden müssen? Niemand wurde angeklagt.
Kreditbewertungsagenturen haben bereits reagiert, wobei A.M. Best, Standard & Poor’s und Fitch Delaware Life jeweils mit A-minus bewerten. Alle drei fügen eine negative Aussicht oder Beobachtung hinzu.
Private Kredite unterstützen jetzt Rentenversprechen
Eine Umfrage, die am 26. August veröffentlicht wurde, fand etwas Auffälliges. Sie sagte, dass 77 % der US-Erwachsenen Krypto in betrieblichen Altersvorsorgeplänen als riskant einstufen. Fast die Hälfte bezeichnete es als sehr riskant.
„Die Amerikaner sagen uns, dass die Altersvorsorge immer schwieriger zu erreichen ist, während sie mit der Bezahlbarkeit des täglichen Lebens kämpfen. Wohnen, Gesundheitsversorgung, Schulden und andere Ausgaben konkurrieren mit der Notwendigkeit, für die Rente zu sparen“, sagte Dan Doonan, Geschäftsführer von NIRS, in dem Bericht.
Ihr Versicherungsgeld finanzierte bereits Kredite, für die es keine öffentlichen Marktpreise gibt. Diese Lücke sagt viel darüber aus, wie Sparer Risiko einschätzen.
Private-Equity-Firmen trieben den Wandel voran. Die National Association of Insurance Commissioners (NAIC) zählte Ende 2024 137 Versicherer unter ihrer Kontrolle. 2018 waren es 90. Zusammen hielten diese Firmen 704,3 Milliarden Dollar.
Italien hat dieses Experiment bereits durchgeführt
Illiquidität ist nur dann von Bedeutung, wenn die Menschen ihr Geld anfordern. Das können sie.
Eine vorzeitige Auszahlung einer Rentenversicherung kostet in der Regel etwa 10 %, so die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS). Diese Gebühr sinkt jedes Jahr.
Ungefähr die Hälfte der globalen Rückkaufswerte kann innerhalb einer Woche abgehoben werden. Die Kredite dahinter benötigen Monate, um verkauft zu werden.
Eurovita zeigte, was danach geschah, nachdem der italienische Lebensversicherer sah, wie sein Solvenzverhältnis von 230 % auf fast 130 % im Jahr 2022 fiel.
Die Zinsen stiegen, die Anleihewerte fielen, und die Kunden zogen ihr Geld ab.
Sein Private-Equity-Eigentümer, Cinven, bot 100 Millionen Euro. Der Regulierer wollte 400 Millionen.
Italien fror die Abhebungen im Februar 2023 ein, und die Sperre hielt bis Oktober. Fünf rivalisierende Versicherer übernahmen die Policen, und die Sparer verloren nichts.
Private Kredit ist nicht Krypto. Es hat einen Regulator, ein Investment-Grade-Label und jahrzehntelange versicherungsmathematische Berechnungen dahinter.
Dennoch haben die Stresssignale im privaten Kreditniveau die Werte erreicht, die zuletzt 2017 zu sehen waren. Der Unterschied ist, dass Sparer bewusst eines dieser Risiken gewählt haben.
Quelle: BeInCrypto
