Metaplanet teilte den Aktionären mit, dass der Mechanismus hinter seinem Insider-Aktienpool ihre Verwässerung verstärkt habe. Der Vorstand fror den Pool daraufhin bei 319,5 Millionen Aktien ein, statt ihn rückgängig zu machen.
Zehn Tage später wandelte der CEO sein unverfallbar gewordenes Drittel um. Die Metaplanet-Aktie fiel am Dienstag um 9,96 % auf ¥244.
Wie Metaplanets Insider-Aktienpool anschwoll
2022 hieß das Unternehmen noch Red Planet Japan. Seine Hotels hatten ihre Gäste verloren. Der Umsatz betrug ¥366 Millionen ($2,37 Millionen), der Betriebsverlust ¥858 Millionen ($5,57 Millionen), und das Unternehmen warnte, dass es möglicherweise nicht überleben würde.
Im Februar 2023 stimmten die Aktionäre einem Rettungsplan zu. Sieben Mitarbeiter zahlten jeweils ¥18 für Optionen, mit denen sie Aktien zum Preis von ¥10 kaufen konnten.
Die Zuteilung umfasste 46 Millionen Aktien. Diese Zahl war nie festgeschrieben. Sie entsprach stets 20 % aller Aktien, die das Unternehmen ausgeben konnte.
Dann kam im April 2024 Bitcoin (BTC) ins Spiel. Metaplanet verkaufte neue Aktien, um Bitcoin zu kaufen, und wurde mit 43.000 BTC zum drittgrößten Unternehmenseigner.
Innerhalb von zwei Jahren stieg die Zahl der Aktien von 153,9 Millionen auf 1,35 Milliarden. Jeder Verkauf vergrößerte damit den Pool, der schließlich 319.464.000 Aktien umfasste.
Das entspricht etwa einem Viertel des Unternehmens.
„… verstärkt die Verwässerung, die bestehende Aktionäre tragen müssen“, legte Metaplanet in seiner Einreichung vom 18. August ausdrücklich dar.
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Warum die Sperre keine Ruhe brachte
Mit derselben Einreichung wurde die Klausel gestrichen und der Pool auf seiner vergrößerten Größe festgeschrieben. Die Anteilseigner können bis zum 17. August 2031 keine Aktien verkaufen.
Zehn Tage später übte CEO Simon Gerovich 92.000 Bezugsrechte aus – genau das Drittel, das unverfallbar geworden war. Er zahlte 640 Millionen ¥ (4,16 Millionen $) für 64.032.000 Aktien, die am Dienstag 15,6 Milliarden ¥ (101,3 Millionen $) wert waren.
Sein persönlicher Anteil liegt nun bei 6,2 %, nachdem die Ausgestaltung Insider für die Ausgabe von Aktien belohnt hat.
David Bailey, ein Bitcoin-Unternehmer und seit 2024 Aktionär, ist anderer Meinung.
„… 20 % der Kapitalisierungstabelle von Metaplanet … sind keine verrückte Zahl“, merkte Bailey an.
Metaplanets eigene Zahlen stützen einen Teil seiner Argumentation. Die Bitcoin-Menge je 1.000 Aktien stieg in zwei Jahren um ungefähr das 43-Fache – die Optionen sind dabei bereits eingerechnet.
BeInCrypto berichtete im Oktober 2025, dass Gerovich Vorzugsaktien genau deshalb ins Spiel brachte, um das Bitcoin-Vermögen je Aktie weiter zu steigern, ohne die Anteilseigner zu verwässern.
Der Markt ist jedoch weniger überzeugt, denn alle Metaplanet-Aktien sind zusammen etwa 2 Milliarden $ wert. Die Bitcoin-Bestände sind etwa 3,4 Milliarden $ wert, bei einem Bitcoin-Kurs von rund 78.533 $ – und zwar noch vor Berücksichtigung der Schulden.
Insider haben Anspruch auf ein Viertel eines Unternehmens, dessen Börsenwert unter dem Wert seiner eigenen Bitcoin-Bestände liegt. Die 273 Millionen zusätzlichen Aktien wollen die Aktionäre zurückhaben.
Quelle: BeInCrypto
