Die EZB hat gerade die Zinsen angehoben. Für alle, die einen Euro-Stablecoin halten, bleibt die Rendite genau gleich: null.
Am Donnerstag hat die Europäische Zentralbank alle drei Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben. Ab dem 16. September steigt ihr Einlagensatz – also der Zinssatz, den Banken erhalten, wenn sie Geld über Nacht beim Eurosystem parken – auf 2,50 %.
Der Grund ist die Inflation. Die EZB erwartet nun eine Gesamtinflation von 3,0 % in diesem Jahr, 2,5 % im Jahr 2027 und 2,1 % im Jahr 2028. Der Konflikt im Nahen Osten hält die Energiepreise unter Druck.
„Die Inflation dürfte über einen längeren Zeitraum deutlich über dem Zielwert bleiben“, erklärte die EZB.
BeInCrypto berichtete im Juli, dass Ökonomen mit einer Zinserhöhung im September rechneten.
MiCA schafft eine ungewöhnliche Zweiteilung
Nach MiCA sind Euro-Stablecoins wie Circles EURC E-Geld-Token. Artikel 50 besagt, dass Emittenten und Kryptoplattformen den Inhabern keine Zinsen zahlen dürfen. Die Regel gilt sogar für Vorteile oder Rabatte, die davon abhängen, wie lange jemand den Token hält.
„Jede Vergütung oder jeder sonstige Vorteil, der an die Dauer des Haltens“ eines Tokens geknüpft ist, kann als Zins gelten, heißt es in MiCA.
Gleichzeitig müssen Emittenten das Geld, das diesen Token zugrunde liegt, absichern. Mindestens 30 % müssen als Bankeinlagen gehalten werden. Der Rest kann in sicheren, hochliquiden und risikoarmen Vermögenswerten angelegt werden.
Diese Reserven können Erträge erwirtschaften. Der Inhaber erhält jedoch keine Zinsen allein dafür, dass er den Token hält.
Circle betreibt EURC seit Juli 2024 unter einer französischen E-Geld-Lizenz. Der Marktwert liegt inzwischen bei rund 466 Millionen US-Dollar.
Die Lücke ist nicht neu. Als die MiCA-Regeln für Stablecoins im Juni 2024 in Kraft traten, lag der Einlagenzins der EZB bei 3,75 %. Seitdem gilt das Zinsverbot auf dem regulierten europäischen Kryptomarkt.
Durch den Schritt vom Donnerstag beträgt die Lücke zwischen dem Einlagenzins der EZB und der zulässigen Rendite für Inhaber wieder 250 Basispunkte.
Die EZB sagt, sie lege sich „nicht im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad fest“. Für Inhaber von Euro-Stablecoins gibt es weniger Unsicherheit. Was auch immer als Nächstes passiert: Der Token selbst wirft weiterhin keine Zinsen ab.
Quelle: BeInCrypto
