MicroStrategy, jetzt Strategy, hat einen Bitcoin-Leitfaden veröffentlicht, der Käufer davor warnt, dass der Vermögenswert bereits einmal um 93,1 % eingebrochen ist.
Executive Chairman Michael Saylor teilte ihn am Wochenende. Das Dokument widmet Verlusten, Verwahrungsproblemen und der Positionsgröße mehr Raum als dem Aufwärtspotenzial.
Wovor der Bitcoin-Leitfaden von MicroStrategy warnt
Dieser Rückgang um 93,1 %, der am Tiefpunkt von 2011 stattfand, ist der stärkste in der Handelsgeschichte von Bitcoin. Der Leitfaden nennt außerdem eine schlechteste Jahresrendite von minus 83,6 %. Es geht dabei nicht um die Richtung. Es geht ums Überleben.
Wer mit seiner Einschätzung zu Bitcoin über zehn Jahre richtig liegt, ist deshalb nicht über zehn Monate hinweg geschützt.
„Ein Anleger kann mit seiner Einschätzung, dass Bitcoin im Wert steigt, richtig liegen und dennoch durch Hebelwirkung, den Zeitwertverlust von Optionen, eine ungünstige Kapitalstruktur, Unternehmensrisiken, den Ausfall einer Gegenpartei, überhöhte Gebühren oder eine Zwangsliquidation Geld verlieren“, erklärt das Unternehmen.
Saylor hat einen solchen Crash bereits selbst erlebt
Die Warnung hat Gewicht, weil Saylor miterlebt hat, wie ein solcher Crash sein eigenes Unternehmen in den Ruin trieb. Am 20. März 2000 korrigierte MicroStrategy seine Umsätze der vorangegangenen drei Jahre. Die Aktie fiel an einem einzigen Tag um 62 % gegenüber ihrem Höchststand von 333 US-Dollar.
Anschließend klagte die SEC ihn wegen Betrugs an. Er zahlte 8,28 Millionen US-Dollar an abgeschöpften Gewinnen sowie eine Strafe von 350.000 US-Dollar, ohne ein Fehlverhalten einzuräumen.
Warum die Warnung gerade jetzt einen unangenehmen Beigeschmack hat
Strategy ist kein neutraler Erzähler. Aus den Unterlagen geht hervor, dass das Unternehmen am 7. September 845.050 BTC zu einem durchschnittlichen Preis von 75.412 $ hielt.
Der aktuelle Marktpreis von Bitcoin liegt bei etwa 77.106 $. Damit liegt das Unternehmen kaum 2 % im Plus und 38,8 % unter seinem Rekordstand vom Oktober 2025.
Die jüngsten Käufe sind bereits im Minus. BeInCrypto berichtete, dass Strategy am 31. August wieder Bitcoin kaufte und für 4.603 BTC durchschnittlich 80.318 $ zahlte. Die Käufe wurden jedoch nur eine Woche lang fortgesetzt.
Unterdessen dient der Bitcoin-Leitfaden von MicroStrategy zugleich als Produktübersicht. In seiner Tabelle mit Anlagemöglichkeiten für Investoren stehen Stammaktien und Vorzugsaktien eines BTC-Treasury-Unternehmens. Strategy verkauft beides.
Den Interessenkonflikt legt das Unternehmen allerdings offen. Strategy erklärt ganz offen, dass es von steigenden Bitcoin-Kursen profitiert. Während Michael Saylor Anlegern also rät, sich auf einen Rückgang um 93 % einzustellen, ist sein eigenes Unternehmen auf das Gegenteil ausgerichtet.
Quelle: BeInCrypto
