Nach dem Rückschlag beim CLARITY Act am 15. September richteten sich einen Tag später alle Augen der Finanzwelt auf die Fed, als die US-Notenbank zum ersten Mal seit über drei Jahren den Leitzins um 25 Basispunkte anhob.
Diese Entwicklung gilt als bearish für risikofreudige Anlagen wie BTC, insbesondere weil die Entscheidung mit 12 zu 0 Stimmen der Geldpolitiker fiel, und der Kurs der Kryptowährung gab nach der offiziellen Bekanntgabe nach. Bitcoin erholte sich jedoch rasch, machte die Verluste wett und liegt nach dem Schritt der Fed tatsächlich deutlich im Plus. Was ist da los?
BTC lässt Zinserhöhung an sich abprallen
Das Scheitern des CLARITY Act im US-Senat drückte BTC auf ein Mehrwochentief von 75.000 US-Dollar, und der Markt rechnete mit einem weiteren Rückgang, falls die Fed die Zinsen am 16. September wie erwartet tatsächlich anheben würde. Zwar kam es zu einem leichten Rücksetzer, doch BTC machte die Verluste fast sofort wieder wett und verbuchte im weiteren Wochenverlauf Gewinne.
Nicolai Sondergaard, Senior Research Analyst bei Nansen, erklärte, dass der regulatorische Rückschlag bei BTC für deutlich stärkere Volatilität sorgte als die Fed. BTC hielt sich besser als Anlagen mit höherem Beta wie ETH und SOL.
„Bitcoin legte an dem Tag zu, an dem die Federal Reserve ihre erste Zinserhöhung seit drei Jahren verkündete“, sagte Iliya Kalchev, Analyst bei Nexo Dispatch. Normalerweise würde man erwarten, dass ein solcher Schritt einem Vermögenswert ohne Rendite schadet. Die Märkte hatten die Zinserhöhung um 25 Basispunkte vor der Sitzung jedoch mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 90 % oder mehr eingepreist, sodass kaum Raum für eine Überraschung blieb, als die Fed sie tatsächlich offiziell verkündete.
Unter Berufung auf Daten von SoSoValue ergänzte Kalchev, dass die Spot-BTC-ETFs am 15. September Nettoabflüsse von rund 450 Millionen US-Dollar und einen Tag später von 296 Millionen US-Dollar verzeichneten. Das zeigt, dass der Rückschlag beim CLARITY Act schwerer wog als der Schritt der Fed.
Was ist jetzt am wichtigsten?
Die entscheidende Bewährungsprobe dürften nun die Renditen von US-Staatsanleihen sein: Die Rendite zehnjähriger Anleihen ist kürzlich über 5 % gestiegen und macht Staatsanleihen damit zu einer starken Konkurrenz für Risikoanlagen wie Bitcoin. Kalchev argumentierte jedoch, dass die zunehmende Korrelation von BTC mit Gold und die nachlassende Beziehung zum Nasdaq darauf hindeuten könnten, dass Anleger Bitcoin zunehmend aus geld- und fiskalpolitischer Perspektive betrachten und nicht einfach als gehebelte Technologiewette.
Von nun an hält er Inflation, Beschäftigung und die Renditen von US-Staatsanleihen für wichtiger als die Fed-Sitzung selbst. Wenn die Inflation nachlässt und sich die Renditen stabilisieren, dürfte der Druck auf die größte Kryptowährung nachlassen. Hält jedoch das gegenteilige Szenario an, steht die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin erneut vor einer harten Bewährungsprobe.
Quelle: CryptoPotato
