Goldman Sachs wies am Dienstag die Befürchtungen vor einer Gewinnblase beim S&P 500 entschieden zurück. Das Unternehmen rechnet ab nächster Woche mit einem weiteren Quartal mit zweistelligem Wachstum.
Auch die Deutsche Bank zeigte sich unabhängig davon zuversichtlich und bekräftigte ihr Jahresendziel von 8.000 Punkten für den Leitindex.
Goldman Sachs weist Gerede über eine S&P-500-Blase zurück und bekräftigt optimistischen Ausblick
Eine Gewinnblase liegt vor, wenn das Wachstum der Unternehmensgewinne nicht nachhaltig ist. Dieses Ungleichgewicht führt schließlich zu einer scharfen Korrektur, sobald die Realität die überhöhten Erwartungen einholt.
Ben Snider, Goldmans Chefstratege für US-Aktien, argumentierte, dass diese Beschreibung nicht auf den heutigen Markt zutreffe. In der Sendung Bloomberg Open Interest sagte Snider, eine Blase bedeute, dass die Gewinne kurz vor dem Einbruch stünden. Goldman sehe dafür schlicht keine Anzeichen.
Die Gesamtgewinne der Unternehmen im S&P 500 steigen derzeit im Jahresvergleich um mehr als 30 %. Der Medianwert der Aktien verzeichnet unterdessen weiterhin einen soliden Zuwachs von 14 %.
Eine gewisse Verlangsamung sei wahrscheinlich, wenn die fiskalischen Rückenwinde nachließen und die Energiekosten stiegen, räumte Snider ein. Dennoch rechnet er mit weiterhin robusten Ergebnissen. Die aktuellen Schätzungen für das BIP-Wachstum im dritten Quartal deuten auf mehr als 3 % hin.
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Mit Blick auf künstliche Intelligenz sagte Snider, dass der Token-Verbrauch und die Nachfrage nach Rechenleistung bis 2027 weiter steigen dürften und damit einen der wichtigsten Gewinnrückenwinde des Marktes aufrechterhielten.
Die Positionierung der Anleger, so merkte er an, ist derzeit so niedrig wie seit März nicht mehr. Das ist ein Zeichen weit verbreiteter Vorsicht, die weiteres Aufwärtspotenzial begünstigen könnte, falls Katalysatoren wie sinkende Ölpreise oder niedrigere Zinsen zum Tragen kommen.
Warum ist Deutsche Bank derzeit ebenso optimistisch?
Das Aktienstrategie-Team der Deutschen Bank unter der Leitung von Binky Chadha veröffentlichte eine Mitteilung mit dem Titel „Auf 8.000 und darüber hinaus?“, in der es mehrere Faktoren anführte, die die optimistische Einschätzung stützen.
Die Gewinne im dritten Quartal dürften gegenüber dem Vorjahreszeitraum um rund 30 % steigen und damit an das ebenso starke zweite Quartal anknüpfen. Zudem hob die Bank ihre Gewinnprognose je Aktie für 2027 auf 420 US-Dollar an, was einem Wachstum von fast 17 % entspricht.
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Auch die historische Entwicklung spricht dafür. Chadhas Team hob hervor, dass 21 der vergangenen 23 Jahre mit Zwischenwahlen im vierten Quartal positive Renditen erzielten, im Durchschnitt ein Plus von 7 %. Positionierung, technische Indikatoren und Angebot-Nachfrage-Dynamik bleiben allesamt günstig, ergänzte die Bank.
Beide Unternehmen kommen letztlich zu einem ähnlichen Schluss. Das außergewöhnliche Gewinnwachstum, das 2026 zu beobachten war, dürfte sich etwas abschwächen, doch keines der beiden erwartet auch nur annähernd einen Einbruch.
Solange die Unternehmen weiterhin zweistellige oder hohe Wachstumsraten bei den Gewinnen erzielen, gestützt durch KI-bezogene Investitionen und eine widerstandsfähige Gesamtwirtschaft, sehen die beiden prominentesten Optimisten der Wall Street beträchtlichen Spielraum für weitere Kursgewinne des S&P 500 bis zum Jahresende und darüber hinaus.
Quelle: BeInCrypto
