Die McDonald’s-Aktie (MCD) ist seit Anfang März um etwa 32 % gefallen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist im selben Zeitraum um fast genau 32 % gestiegen.
Der X-Account Mr. Derivatives teilte eine Grafik mit diesem Muster und Daten bis zum 28. September. Tom Lee von Fundstrat antwortete, dass er sich nicht sicher sei, warum sich die beiden Linien gegenläufig bewegen.
McDonald’s-Aktie und Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen
Mr. Derivatives legte den Cboe-Index für die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (TNX) über die McDonald’s-Aktie, ausgehend von Anfang März. Das Ergebnis sieht aus wie eine Linie und ihr Spiegelbild.
Die Rendite stieg bis zum 28. September von etwa 4 % auf 5,24 % – ein 19-Jahres-Hoch. Im selben Zeitraum fiel die McDonald’s-Aktie von einem Höchststand von über 340 $ auf 233,60 $. Beide Bewegungen belaufen sich auf etwa 32 %, allerdings in entgegengesetzte Richtungen.
Die jüngste Entwicklung wirkt noch seltsamer. Die Renditen stiegen an 19 der letzten 23 Handelstage und legten um 14 % zu. McDonald’s hingegen fiel an 19 dieser Handelstage und verlor 14 %.
Lee antwortete auf
„Interessant. Ich bin mir nicht sicher, warum $MCD negativ mit den Renditen korreliert. Aber trotzdem interessant“
Tom Lee, Mitgründer und Forschungsleiter bei Fundstrat Global Advisors, auf X
Drei Theorien, die das Spiegelbild erklären könnten
Die erste Theorie dreht sich um die Zinsen. Laut dem Bericht für das erste Quartal hat McDonald’s langfristige Schulden in Höhe von rund 40 Milliarden US-Dollar. Höhere Renditen könnten daher die Kreditkosten steigen lassen. Die Dividendenrendite liegt zudem bei etwa 3 % und damit deutlich unter der von US-Staatsanleihen.
Die Belastung der Verbraucher liefert eine zweite Erklärung. Bloomberg berichtet, dass preisbewusste Gäste sich gegen die Menüpreise wehren. McDonald’s rechnet außerdem damit, dass die Umsätze in den USA in diesem Quartal zurückgehen.
Die dritte Theorie verweist auf die Federal Reserve, die laut Schwab im September erstmals seit 2023 die Zinsen angehoben hat. Seitdem könnten Renditen auf Mehrjahreshöchstständen die Aktien von Konsumgüterunternehmen belastet haben.
Die Übereinstimmung könnte größtenteils Zufall sein
Keine dieser Theorien erklärt jedoch eine so genaue Übereinstimmung. Beide Kurven verlaufen seit etwa sieben Monaten in dieselbe Richtung, und zwei beliebige Reihen mit einem Trend können wie Spiegelbilder aussehen. Statistiker nennen das eine Scheinkorrelation.
Auch Unternehmensnachrichten spielen eine Rolle. Nach dem Investorentag am 23. September verlor die McDonald’s-Aktie innerhalb von drei Handelstagen mehr als 6 %. Dieser Rückgang fällt in den 23-Tage-Zeitraum.
Die ehrliche Antwort lautet daher: Einen eindeutigen Grund gibt es nicht. Eine Umkehr der Renditen würde das Muster auf die Probe stellen. Rutscht die McDonald’s-Aktie weiter ab, während die Renditen sinken, spricht das dafür, dass der Zusammenhang Zufall ist.
Quelle: BeInCrypto
