Der Preis der ersten Kryptowährung überschritt 67.000 $, nachdem Berichte über einen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran veröffentlicht wurden. Trotz des Anstiegs signalisieren Derivatemetriken das Misstrauen der Marktteilnehmer gegenüber der aktuellen Rallye.
Zum Zeitpunkt des Schreibens hatte sich der Preis auf 65.626 $ (-1,3 % innerhalb von 24 Stunden) korrigiert.
Die annualisierte Prämie auf Bitcoin-Futures lag bei 2 %. Der Indikator blieb seit drei Monaten unter dem neutralen Niveau von 4 %. Auf dem Optionsmarkt werden Put-Kontrakte mit einer Prämie von 16 % gegenüber Call-Optionen gehandelt. Dies deutet auf die Ängste der Investoren vor einem möglichen Rückgang hin.
Der starke Preisanstieg führte zur Liquidation von Short-Positionen im Wert von 210 Millionen $. Die Kurse wurden durch einen Zufluss von 86 Millionen $ in US-Spot-Bitcoin-ETFs unterstützt. Die laufende Akkumulation von Vermögenswerten durch Strategy beeinflusst ebenfalls den Markt.
Auf makroökonomischer Ebene fiel der Preis für Brent-Rohöl auf ein Hundert-Tage-Tief. Der Nasdaq-Index stieg um 3 % im Zuge des IPO von SpaceX. Nach dem Börsengang erreichte die Marktkapitalisierung von Elon Musks Firma 2,6 Billionen $.
Die bärische Stimmung auf dem Derivatemarkt hält an. Eine Konsolidierung des Preises über 70.000 $ ist möglich, wenn die Energiepreise weiter sinken und die Fed ihre Politik lockert.
Langfristige Akkumulation
Am 11. Juni fiel das Sharpe-Verhältnis von Bitcoin auf -20. Seit 2015 hat ein solcher Rückgang des Metrics immer auf das Erreichen eines Preisbodens und den Beginn einer Akkumulationsphase hingewiesen.
Das Sharpe-Verhältnis misst risikoadjustierte Renditen. Ein stark negativer Wert des kurzfristigen Indikators bedeutet nicht nur geringe Rentabilität, sondern den maximalen Verlust pro Einheit Volatilität — das heißt, einen scharfen und tiefen Rückgang. Für viele Teilnehmer ist dies der Punkt der Kapitulation.
Das Signal wird durch On-Chain-Daten bestätigt. Seit Februar sind die Börsenreserven um 80.000 BTC geschrumpft — auf 2,71 Millionen Coins. Gleichzeitig hat sich die Nachfrage von langfristigen Investoren verdoppelt. In der ersten Hälfte des Juni kauften Akkumulationsadressen 240.000 BTC.
Der Preis des Vermögenswerts liegt seit 133 Tagen unter dem 100-Wochen-Durchschnitt. Die Indikatorlinie liegt bei 88.466 $.
In vergangenen Zyklen handelte Bitcoin im Durchschnitt 362 Tage unter dieser Linie, bevor das nachhaltige Wachstum begann. Der längste Zeitraum betrug 532 Tage nach dem Marktzusammenbruch von 2022. Aktuelle Zahlen deuten darauf hin, dass die Konsolidierungsphase noch einige Monate andauern könnte.
Erinnern Sie sich daran, dass Matt Hougan, CIO von Bitwise, am 15. Juni langfristige Investoren aufforderte, sich weniger auf das Finden des Tiefpunkts zu konzentrieren und auf den nächsten Bullenzyklus von Bitcoin zu schauen.
Quelle: ForkLog
