Die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin zeigt frische Anzeichen von Ermüdung, da K33 Research Berichten zufolge einen Rekordrückgang der globalen Bitcoin-ETP-Bestände festgestellt hat und die rollierenden einjährigen Flüsse zum ersten Mal seit 2023 negativ geworden sind.
TL;DR
- K33 Research berichtet, dass die globalen Bitcoin-ETP-Bestände um 8 % von ihrem Höchststand gesunken sind.
- Die rollierenden einjährigen Flüsse sind zum ersten Mal seit November 2023 negativ geworden.
- Das Tempo der täglichen Abflüsse hat sich verlangsamt, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck möglicherweise nachlässt, anstatt sich zu beschleunigen.
Ein Rekordrückgang der Bitcoin-ETP-Bestände
Die K33-Daten deuten auf einen bedeutenden Wandel im Bild der institutionellen Flüsse hin. Laut K33 sind die globalen Bitcoin-ETP-Bestände um 127.774 BTC, oder etwa 8 %, von ihrem Höchststand gefallen. Das markiert den größten Rückgang, der jemals für diese Kategorie verzeichnet wurde, und unterstreicht, warum Bitcoin Schwierigkeiten hat, einen stärkeren Aufwärtstrend aufzubauen.
ETP-Flüsse sind wichtig, weil sie Händlern eine klare Sicht auf die regulierte Nachfrage geben. Die Orderbücher des Spotmarktes können unübersichtlich sein, und die Bestände an Börsen können isoliert schwer zu interpretieren sein. Im Gegensatz dazu zeigen ETP-Bestände, ob die Nachfrage von institutionellen und Brokerage-Konten im Laufe der Zeit zunimmt oder abnimmt.
Die Abflüsse verlangsamen sich
Der Bericht ist nicht ganz bärisch. Während die rollierenden einjährigen Flüsse Berichten zufolge zum ersten Mal seit November 2023 negativ geworden sind, weist K33 auch darauf hin, dass sich die täglichen Abflüsse stark verlangsamt haben. Das Tempo hat sich von etwa 4.400 BTC pro Tag auf ungefähr 625 BTC pro Tag verlangsamt.
Diese Unterscheidung ist wichtig. Ein Markt kann unter Druck bleiben, selbst wenn die Verkaufsintensität nachlässt, aber verlangsamte Abflüsse werden oft zu einem der ersten Anzeichen, dass erzwungener oder ungeduldiger Verkauf absorbiert wird. Es garantiert keine Umkehr. Es deutet jedoch darauf hin, dass die nächste Phase möglicherweise mehr davon abhängt, ob neue Käufer zurückkehren, als davon, ob bestehende Verkäufer weiterhin beschleunigen.
Die Ausgangslage für Bitcoin
Für Bitcoin ist die entscheidende Frage, ob sich der ETP-Markt stabilisiert, bevor der Spot-Momentum nach unten bricht. Wenn die Abflüsse weiterhin langsamer werden, könnten Händler beginnen, auf eine Rückkehr zu positiven täglichen Flüssen als potenzielles Bestätigungssignal zu achten. Wenn der Rückgang sich vertieft, würde dies die Idee verstärken, dass die institutionelle Nachfrage noch nicht bereit ist, eine nachhaltige Erholung zu unterstützen.
Die ausgewogenere Lesart ist, dass Bitcoin zwischen zwei Kräften gefangen ist: schwächerer nachlaufender institutioneller Nachfrage und Anzeichen dafür, dass der Verkaufsdruck möglicherweise an Schwung verliert. Das macht die nächsten Sitzungen besonders wichtig, um zu bestätigen, ob ETP-Investoren einfach ihr Risiko reduzieren oder ob ein nachhaltigerer Kapitalabzug im Gange ist.
Markt Kontext
Das Flussbild hilft auch zu erklären, warum Bitcoin-Rallyes anfällig für nachlassenden Schwung sind. Ohne konsistente ETP-Nachfrage müssen Spotkäufer mehr Angebot selbst absorbieren, und das kann die Preisbewegung empfindlicher gegenüber makroökonomischen Schlagzeilen, Hebel-Rücksetzungen und kurzfristigen Händlerpositionierungen machen.
Dennoch ist die Verlangsamung der Abflüsse wichtig. Märkte hören oft auf zu fallen, bevor die Hauptdaten offensichtlich bullish werden, und ein langsamer Rückgang bei ETP-Produkten könnte ein frühes Zeichen dafür sein, dass der stärkste Verkaufsdruck bereits vorbei ist.
Quelle: NewsBTC
