Micron Technology überholte kurzzeitig Meta Platforms und erreichte fast den Marktwert von Tesla am Donnerstag, den 25. Juni, nachdem ein Bericht über die Ergebnisse des dritten Quartals gezeigt hatte, dass der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 346 % auf 41,5 Milliarden Dollar gestiegen ist.
Das Ergebnis ließ die Aktien um 18,4 % auf 1.236 Dollar steigen, was Micron eine Marktkapitalisierung von 1,398 Billionen Dollar einbrachte. Meta lag bei 1,392 Billionen Dollar. Tesla hielt sich knapp darüber bei 1,4 Billionen Dollar. Es war das erste Mal in der Geschichte von Micron, dass das Unternehmen entweder Meta oder Tesla übertroffen hatte.
Nvidias Moment für Speicher
Der Aufstieg von Micron wird mit Nvidias Entwicklung verglichen, nachdem das Unternehmen zum maßgeblichen Hardware-Namen der Ära des KI-Computings wurde. Während Nvidias Grafikprozessoren zur wesentlichen Rechenschicht für das Training von KI-Modellen wurden, haben sich Speicherchips als der nächste kritische Engpass herausgestellt. Ohne Hochgeschwindigkeitsspeicher (HBM) können selbst die leistungsstärksten KI-Prozessoren nicht im großen Maßstab funktionieren.
Der Vergleich mit Nvidias Aufstieg hat an Bedeutung an der Wall Street gewonnen, wo mindestens sechs Banken die Kursziele vor den Ergebnissen angehoben haben, wobei jede das gleiche Argument anführte: Die Nachfrage nach KI-Speicher übersteigt strukturell das Angebot bis weit ins Jahr 2028.
Die Zahlen hinter diesen Zielen rechtfertigen dieses Vertrauen. Die bereinigten Bruttomargen erreichten im Mai-Quartal 84,9 %, gegenüber 39 % im Vorjahr. Zum Kontext: Micron verzeichnete vor drei Jahren Margen von etwa minus 33 %. Das Unternehmen prognostiziert nun Margen von 86 % im aktuellen Quartal.
$22 Milliarden an gesperrtem Angebot
Das Unternehmen gab bekannt, dass Kunden 22 Milliarden Dollar an Vorauszahlungen geleistet haben, um die Versorgung mit Speicherchips über Verträge von drei bis fünf Jahren zu sichern.
Dieses Modell bricht scharf mit dem historischen Boom-und-Bust-Dynamik des Speichermarktes, bei dem die Preise einbrechen würden, sobald die Kapazitätsausweitungen schneller auf den Markt kamen als die Nachfrage. Betreiber von KI-Rechenzentren zahlen jetzt Prämien, um den Zugang zu garantieren, ein Verhalten, das typischer für die Knappheit von Rohstoffen ist als für zyklische Chipmärkte.
Micron ist der einzige US-amerikanische Hersteller von HBM-Chips, die zusammen mit Nvidias KI-Prozessoren verwendet werden. Samsung und Südkoreas SK Hynix sind die einzigen globalen Wettbewerber in großem Maßstab. Wie BeInCrypto berichtete, hat SK Hynix kürzlich Samsung als wertvollstes börsennotiertes Unternehmen Südkoreas überholt, was selbst durch die gleiche KI-Speicherwelle vorangetrieben wurde.
Die vier größten US-Technologieunternehmen, Amazon, Meta, Microsoft und Alphabet, werden in diesem Jahr insgesamt 725 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur ausgeben. Jeder Server in diesen Ausbauten hängt von dem Speicher ab, den Micron und seine Rivalen produzieren.
Ripple-Effekte über Chips hinaus
Die angespannte Versorgung hat Auswirkungen über die Wall-Street-Rankings hinaus. Der Aktienkurs von Apple fiel am Donnerstag um fast 6 %. Dies geschah, nachdem das Unternehmen die Preise für seine Mac- und iPad-Produktlinien erhöht hatte und die Erhöhungen direkt auf den von Micron mitverursachten Speicherengpass zurückführte.
Für das aktuelle Geschäftsjahr hat Micron den Umsatz auf etwa 50 Milliarden Dollar prognostiziert, was fast 15 % über den 43,7 Milliarden Dollar liegt, die Analysten vorhergesagt hatten. Die Gewinnprognose pro Aktie lag bei 31 Dollar, im Vergleich zu einem Konsens von 25,31 Dollar.
Micron überschritt am 26. Mai die Marke von 1 Billion Dollar Marktkapitalisierung. Es dauerte weniger als einen Monat, um fast 400 Milliarden Dollar hinzuzufügen. Ob das Unternehmen diesen Kurs halten kann, hängt davon ab, ob die Ausgaben für KI-Infrastruktur stabil bleiben. Es hängt auch davon ab, wie lange es dauert, bis das neue Speicherangebot die Preismacht, die es aufgebaut hat, verringert.
„Nvidia hat vor ein paar Jahren ihren KI-Moment realisiert [mit ihren Grafikprozessoren] . . . jetzt war Speicher noch nie ein so wertvoller Teil des Computing-Stacks“, sagte Manish Bhatia, Executive Vice President für globale Operationen bei Micron.
Quelle: BeInCrypto
