Halbleiteraktien übertrafen sowohl Big Tech als auch Krypto in der ersten Hälfte von 2026. Der Philadelphia Semiconductor Index gewann 102%, während die Magnificent Seven um 2% fielen und Bitcoin (BTC) 33% verlor, laut Daten von Deutsche Bank und CoinGecko.
Die Banken an der Wall Street sind sich jetzt über die zweite Hälfte uneinig. Goldman Sachs erwartet, dass Investoren weiterhin Chip-Hersteller unterstützen, während Morgan Stanley argumentiert, dass der Handel bereits begonnen hat, sich zurückzubilden.
Wie Halbleiter Big Tech und Krypto in H1 2026 übertrafen
Die Halbjahresbilanz der Deutschen Bank stufte den Philadelphia Semiconductor Index als die am besten abschneidende Hauptanlage der Welt ein. Der Index gewann zwischen Januar und Juni 102%, laut einem Diagramm, das von Schaeffer’s Investment Research geteilt wurde.
Koreas chiplastiger KOSPI folgte mit einem Gewinn von 89%, während Japans Nikkei 35% zulegte. Im Gegensatz dazu stieg der Nasdaq nur um 13% und der S&P 500 leicht unter 10%.
Die Magnificent Seven, die Gruppe, die die US-Märkte zwei Jahre lang getragen hat, endete die Halbzeit 2% niedriger.
Krypto schnitt noch schlechter ab. Bitcoin fiel in der ersten Hälfte um 33% und sank von etwa 87.500 $ auf unter 59.000 $, wie die Daten von CoinGecko zeigen. Ether (ETH) fiel um 47% und Solana (SOL) um 41%. Traditionelle Absicherungen boten ebenfalls keinen Schutz, da Gold um 7% fiel und Silber 18% verlor.
Die ETF-Ströme erzählen die gleiche Geschichte. Der VanEck Semiconductor ETF stieg um 72%, und der iShares Semiconductor ETF gewann 99%, während der Roundhill Magnificent Seven ETF leicht zurückging.
Inzwischen hat ein Mangel an Speicher und Speicherplatz dazu geführt, dass Chip-Hersteller die Preise erhöhen, während die Branche sich dem jährlichen Umsatz von 1 Billion Dollar nähert.
Goldman unterstützt die Verdiener, während Krypto wie ein Ausgeber handelt
Der Derivate-Spezialist von Goldman Sachs, Brian Garrett, erklärte die Divergenz in einer Kundenmitteilung in der letzten Woche, wie von Stocktwits berichtet.
„Einer der Gründe für den Rückgang der Mag7-Exposition scheint fast zu einfach zu sein, da er seit Monaten offen sichtbar ist. Der Markt belohnt zu Recht die Namen, die verdienen (Kapitalausgaben-Begünstigte, Halbleiter usw.), während gleichzeitig die Namen, die ausgeben (Hyperscaler), in Frage gestellt werden.“
Hyperscaler wie Microsoft, Amazon, Meta und Google investieren Hunderte von Milliarden Dollar in Rechenzentren. Die Märkte betrachten diese Ausgaben zunehmend als Kosten ohne nachgewiesenen Ertrag.
Inzwischen erkennen Unternehmen, die Chips, Speicher und Ausrüstung verkaufen, heute Einnahmen an.
Diese Logik trifft Krypto am härtesten. Bitcoin verdient nichts vom KI-Ausbau, daher handelte es zusammen mit den Ausgebern statt mit den Verdienern. Der Druck verstärkte sich, nachdem Michael Burrys Warnung vor einer Blase in diesem Monat die Speicheraktien zum Fallen brachte.
Dasselbe Muster trat im Kryptomarkt auf. Render (RNDR) gewann 17%, und NEAR Protocol (NEAR) legte in der ersten Hälfte 18% zu, während die meisten großen Währungen um über 30% fielen, laut CoinGecko. Beide Token verkaufen Exposition gegenüber Rechenleistung, der knappsten Ressource dieses Zyklus. Das Muster ist jedoch nicht universell, da Bittensor (TAO) und Fetch.ai (FET) weiterhin zurückgingen.
Bitcoin-Miner nehmen eine Mittelstellung ein. Riot Platforms verkauft weiterhin BTC, während es seinen AI-Pivot finanziert, und rivalisierende Miner verfolgen ähnliche Rechenzentrumsdeals.
Morgan Stanley sieht den Chip-Handel sich wenden.
Der Morgan Stanley-Strategist Michael Wilson argumentierte am Montag, dass der Schwung bei Chips nachlässt, da Investoren sich in Richtung Hyperscaler drehen, berichtete Bloomberg. Der Philadelphia-Index ist seit seinem Rekord im Juni um fast 14% gefallen, bleibt jedoch seit September um 123% höher.
Risse traten bereits vor Juli auf. Eine überragende Prognose von Micron konnte die Rallye nicht aufrechterhalten, und der KOSPI löste im Juni Handelsunterbrechungen aus. Wilson favorisiert daher kurzfristig Hyperscaler und erwartet, dass sie ihre Ausgabenpläne zurückfahren.
Der JPMorgan-Strategist Mislav Matejka glaubt, dass die Rallye in der zweiten Hälfte über die Technologie hinausgehen wird.
„AI wird wahrscheinlich nicht die einzige Geschichte in der Stadt sein.“
Für Krypto ist diese Debatte wichtiger, als es scheint. Wenn Kapital den überfüllten Chip-Handel verlässt und nach Nachzüglern sucht, gehört Bitcoin zu den größten verfügbaren liquiden Nachzüglern. Der Token wird nahe $61,626 gehandelt, nachdem ein Wochenend-Short-Squeeze ihn kurzzeitig in Richtung $64,000 gehoben hat.
Dennoch hat keine große Bank digitale Vermögenswerte als das nächste Rotationsziel benannt. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die Gewinne der Hyperscaler die Wende bestätigen und ob freigesetztes Kapital seinen Weg zurück zu Krypto findet.
Quelle: BeInCrypto
