US-Staatsanleihen sind die einzige tokenisierte reale Vermögensklasse, die laut neuer Forschung von BeInCrypto die Produktionsreife erreicht hat.
Der Bericht, Real State of Tokenization in 2026, verfolgte etwa 60 Milliarden Dollar in tokenisierten realen Vermögenswerten über mehr als 7.000 Produkte und 12 Vermögensklassen. Er fand einen Markt, der schnell wächst, aber ungleich, eingeschränkt und stark konzentriert bleibt.
Staatsanleihen heben sich ab. Tokenisierte US-Staatsanleihen erreichten etwa 15 Milliarden Dollar über 100 Vermögenswerte, wobei 16 Produkte jeweils mehr als 100 Millionen Dollar halten. Die Kategorie ist auch zu 99 % verteilt, was bedeutet, dass die meisten Staatsanleihe-Token auf öffentlichen Blockchain-Schienen bewegt werden können, anstatt in geschlossenen internen Hauptbüchern zu sitzen.
Das macht Staatsanleihen zum klarsten institutionellen Anwendungsfall in der Tokenisierung. Zu den wichtigsten Produkten gehören Circle’s USYC, Ondo’s USDY, Franklin Templeton’s iBENJI und WisdomTree’s WTGXX.
Der Großteil des Marktes ist weiterhin geschlossen
Der Zugang bleibt jedoch eines der größten Probleme des Marktes.
Der Bericht stellte fest, dass 97 % des Wertes tokenisierter Vermögenswerte außerhalb des Zugangs von US-Einzelhandelsanlegern liegen. Nur etwa 1,7 Milliarden Dollar oder 3 % des Kernmarktes sind für US-Einzelhandelsanleger über Strukturen des 1940er Gesetzes zugänglich.
Ein viel größerer Anteil bleibt hinter privaten institutionellen Kanälen, Offshore-Rahmen, Regeln für akkreditierte Anleger oder unklaren regulatorischen Strukturen eingeschlossen.
Der private HELOC-Kanal von Figure allein macht 18,3 Milliarden Dollar aus, oder 31 % des Marktes. Produkte gemäß US Regulation S, die US-Personen ausschließen, machen weitere 7 Milliarden Dollar aus. Offshore- und Nicht-US-Rahmenbedingungen repräsentieren 13,8 Milliarden Dollar.
Der Bericht stellte auch fest, dass 39 % des Marktwerts keinen identifizierbaren regulatorischen Rahmen hat, wenn das HELOC-Geschäft von Figure in die nicht gemeldete Kategorie einbezogen wird.
Tokenisierung wächst, aber ungleichmäßig
Andere Anlageklassen sind weniger ausgereift.
Kreditbesicherte Vermögenswerte sind die größte Kategorie mit 23,7 Milliarden Dollar, werden jedoch von Figures HELOC-Geschäft dominiert, und nur 10 % werden verteilt.
Rohstoffe erreichten 8,3 Milliarden Dollar, angeführt von tokenisiertem Gold und den Rohstoffprodukten von Justoken. Tokenisierte Aktien wuchsen schnell, aber viele Produkte bieten synthetische Preisaussetzungen anstelle von tatsächlichem Aktienbesitz.
Immobilien, einst als wichtiger Anwendungsfall für Tokenisierung angesehen, bleiben mit etwa 457 Millionen Dollar klein und sind im bisherigen Jahresverlauf zurückgegangen.
Die Ergebnisse zeigen, dass die Tokenisierung in die institutionelle Finanzwelt eingezogen ist, aber der nutzbare Zugang bleibt eng. Die nächste Phase hängt davon ab, ob die Infrastruktur mehr Vermögenswerte übertragbar, reguliert und einer breiteren Anlegerbasis zugänglich machen kann.
Der vollständige BeInCrypto Research-Bericht ist hier verfügbar.
Quelle: BeInCrypto
