Exklusive Analyse der RWA.xyz-Datenbank zeigt drei überraschende Tokenisierungsstatistiken. Sie zeigen, dass der Wachstumsmotor der Tokenisierung sich leise verschoben hat. Das Geld ist nicht mehr dort, wo die Schlagzeilen sagen, dass es ist.
Drei Zahlen aus den RWA.xyz-Daten zwischen dem 31. Mai und dem 9. Juli 2026 erzählen eine Geschichte. Die berühmte Kategorie ist ins Stocken geraten, ein 20-Milliarden-Riese versteckt sich offen, und Stablecoins rotieren leise.
So lesen Sie diese Tokenisierungsstatistiken
Alle Zahlen stammen aus einer Quelle, RWA.xyz, unter Verwendung der Dashboard-Konvention. Das bedeutet verteilten On-Chain-Wert oder nativ auf einer Blockchain ausgegebene Token, die einmal pro Vermögenswert gezählt werden.
Die Wachstumsraten verwenden die 30-Tage-Änderung des Dashboards oder tägliche API-Schnappschüsse, die auf tägliche Durchschnitte normalisiert sind.
Tokenisierte Aktien wachsen fast 40-mal schneller als tokenisierte Staatsanleihen
Zwei Jahre lang bedeutete Tokenisierung hauptsächlich, US-Staatsanleihen auf eine Blockchain zu bringen. Dieser Handel ist ins Stocken geraten.
Der Wert, der in tokenisierten US-Staatsanleihen gehalten wird, wie die BUIDL- und BENJI-Fonds, beträgt 15,16 Milliarden Dollar, was in den letzten 30 Tagen nur um 0,74 % gestiegen ist. Tokenisierte Aktien erzählen die gegenteilige Geschichte. Mit 1,85 Milliarden Dollar sind sie immer noch etwa achtmal kleiner, aber sie wuchsen im gleichen Monat um 28,6 %.
Das monatliche Übertragungsvolumen in Aktien-Token sprang um 87 % auf 8,76 Milliarden Dollar. Die Inhaber wuchsen um 24,5 % auf mehr als 443.000.
Die Verschiebung ist wichtig, da Treasury-Token ein Cash-Produkt sind und die Nachfrage voll aussieht. Aktien-Token sind ein Zugangsprodukt, und die Nachfrage steigt weiterhin. Bei diesen Raten ist die Geschichte eine Konvergenz, nicht ein bevorstehender Übergang, obwohl die Richtung klar ist.
Der größte tokenisierte Vermögenswert ist ein 20-Milliarden-Dollar-Hypotheken-Token
Der größte tokenisierte Vermögenswert ist kein BlackRock-Fonds. Es ist ein Eigenheim-Equity-Token von Figure Technologies. Eine Eigenheim-Eigenkapitalkreditlinie, oder HELOC, ist ein Darlehen, das gegen den Wert eines Hauses aufgenommen wird.
Figure erfasst diese Darlehen auf der Provenance-Blockchain und finanziert und handelt sie dann on-chain. Es ist eine der überraschendsten Tokenisierungsstatistiken in den Daten.
Der Token erreichte am 7. Juli etwa 20,1 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 730 Millionen Dollar in drei Wochen. Das ist mehr als alle tokenisierten US-Schatzanweisungen zusammen, die insgesamt 15,16 Milliarden Dollar ausmachen. Es ist auch über 10 Mal so viel wie der tokenisierte Aktienmarkt.
Es wächst ohne Marketing, weil es sich um die Verbriefung von Krediten für Investoren handelt, nicht um ein Einzelhandelsprodukt. Wenn man alle Tokenisierungsarten zählt, übersteigt der breitere Übergang zu privatem Kredit jetzt 31 Milliarden Dollar on-chain, die größte Kategorie außerhalb von Stablecoins.
Stablecoins sehen flach aus, aber sie brodeln darunter
Der Gesamtwert der Stablecoins hat sich seit einem Monat nicht bewegt. Er lag seit dem 7. Juni bei etwa 321 Milliarden Dollar. Die Ruhe ist irreführend.
Unter der Oberfläche rotieren Milliarden zwischen den Typen. USDGO, ein regulierter Dollar, der von der Anchorage Digital Bank ausgegeben wird, wuchs in drei Wochen um 54% auf 6,12 Milliarden USD. Der Global Dollar (USDG) stieg um 16% und Dai gewann 8%.
Auf der anderen Seite fiel Ethena’s USDe um 16%, etwa 1,4 Milliarden USD wurden eingelöst. USDe ist ein synthetischer Dollar, der Erträge aus Krypto-Handelspositionen anstelle von Bankeinlagen erzielt.
Diese Erträge gelten nur, solange Händler zahlen, um long zu bleiben. Die Einlösungen deuten auf fallende Finanzierungsraten und das Abbau von Hebelwirkungen im gesamten Markt hin.
Dasselbe Kapital fließt in regulierte, vollständig reservierte Token wie USDGO und Global Dollar. Händler tauschen marktorientierte Erträge gegen die Sicherheit von bankausgegebenen Dollars.
Ehrenvolle Erwähnung, der Marginal Dollar kauft Aktien und Kredite
Stellen Sie die 30-Tage-Wachstumszahlen nebeneinander und die Rotation ist klar. Tokenisierte Aktien wuchsen um 28,6%, während tokenisierte Kredite um 7,6% auf 6,58 Milliarden USD an verteiltem Wert wuchsen. Tokenisierte US-Staatsanleihen wuchsen nur um 0,74%.
Es ist erwähnenswert, dass tokenisierte Kredite das Dach für private Kredite, On-Chain-Kredite, Unternehmensanleihen und strukturierte Schulden sind. Sie werden von fast 185.000 Adressen über mehr als 2.500 Vermögenswerte gehalten.
Die Kategorie geht tiefer, als diese Zahl vermuten lässt. Wenn man die on-chain repräsentierten Vermögenswerte hinzufügt, einschließlich des HELOC-Komplexes von Figure, übersteigt der tokenisierte Kredit 31 Milliarden USD. Zu den führenden Protokollen gehören Maple’s Syrup-Pools und tokenisierte CLO-Fonds, Bündel von Unternehmensdarlehen, von Janus Henderson und Securitize.
Treasury-Token waren der Beweis für das Konzept der Tokenisierung. Kredit- und Fondsverpackungen, die von führenden Tokenisierungsplattformen erstellt wurden, sind der Ort, an dem das Wachstum jetzt zunimmt.
Was die Rotation ergibt
Ein Faden verbindet diese Tokenisierungsstatistiken. Sehr wenig neues Geld ist in den Markt geflossen. Das gleiche Kapital wurde einfach umgeschichtet.
Es wurde aus Treasury-Token in Aktien und Kredite umgeschichtet. Es wurde aus synthetischen Dollar in regulierte umgeschichtet. Diese Unterscheidung ist für die Liquidität wichtig. Wachstum, das auf Rotation basiert und nicht auf frischen Zuflüssen, lässt den Markt dünn. Der Wert sitzt auch in sehr wenigen Token, von einem einzigen $20 Milliarden HELOC-Token bis hin zu einem Aktienmarkt von $1,85 Milliarden, verteilt auf Hunderte kleiner Instrumente.
Wenn Kapital sich dreht, kann es schnell verschwinden. Die $1,4 Milliarden an Rücknahmen von USDe zeigen, wie schnell das geht. Das ist der Kern des Liquiditätsproblems auf dem RWA-Markt.
Die kommenden Wochen werden zeigen, ob Aktien-Token weiterhin fast 40 Mal schneller wachsen als Treasury.
Quelle: BeInCrypto
