Jim Cramer legte einen Rahmen zur Beurteilung von Börsencrashs auf Mad Money am Donnerstag dar. Er sagte, dass die meisten Verkaufswellen mechanische Fehlfunktionen sind, die es wert sind, gekauft zu werden, während nur eine Handvoll echte wirtschaftliche Bedrohungen darstellt.
Cramer, der CNBC-Moderator, der durch vier Jahrzehnte von Marktzyklen gehandelt hat, verglich drei Ereignisse, um seinen Standpunkt zu untermauern. Er nannte den Schwarzen Montag 1987, den Flash-Crash von 2010 und die Finanzkrise von 2007-2009.
Mechanische Verkaufswellen sehen beängstigender aus, als sie sind
Cramer verwies auf den Rückgang des Dow Jones Industrial Average um 508 Punkte am 19. Oktober 1987 als sein klarstes Beispiel. Dieser Rückgang von 22,6 % an einem einzigen Tag wurde als Schwarzer Montag bekannt.
Er machte eine fehlerhafte Hedging-Strategie namens Portfolio-Versicherung dafür verantwortlich, dass eine schlechte Woche in einen historischen Crash umschlug. Die Strategie verwendete Futures-Kontrakte, um Verluste automatisch zu begrenzen.
Er kam zu einem ähnlichen Schluss über den Flash-Crash von 2010. Der Dow fiel am 6. Mai 2010 in etwa 36 Minuten um fast 1.000 Punkte. Er erholte sich am selben Tag von den meisten Verlusten.
Cramer sagte, dass ein nahezu identisches Muster während des scharfen Rückgangs des Marktes im August 2015 zu beobachten war. Er machte Fehlfunktionen im Futures-Markt, nicht schwächelnde Fundamentaldaten, für beide Ereignisse verantwortlich.
Systemische Krisen erfordern eine andere Lesart
Cramer nannte die Finanzkrise von 2007-2009 ein ganz anderes Tier. Der Dow fiel von seinem Höchststand im Oktober 2007 von über 14.000 auf etwa 6.470 Anfang März 2009. Das markierte einen Rückgang von mehr als 54 %. Der Index erholte sich erst 2013 vollständig.
Cramer, dessen eigene Marktprognosen in letzter Zeit gemischte Ergebnisse erzielt haben, sagte, der Unterschied liege in den tatsächlichen wirtschaftlichen Schäden. Er nannte scheiternde Banken, steigende Arbeitsplatzverluste und eine Federal Reserve, die zunächst zu langsam reagierte. Er schrieb der späteren Wende der Fed zu aggressiven Interventionen zu, dass sie dem Markt schließlich half, wieder Fuß zu fassen.
Cramers Fazit ist einfach. Investoren sollten überprüfen, ob ein Rückgang mit einer echten wirtschaftlichen Verschlechterung zusammenfällt, bevor sie das Schlimmste annehmen. Mechanische Rückgänge haben sich historisch innerhalb von Monaten umgekehrt, während systemische Jahre dauern können.
Quelle: BeInCrypto
