Die Federal Reserve gibt ihre Zinssatzentscheidung am Mittwoch, den 29. Juli, bekannt, und die Märkte können sich nicht auf das Ergebnis einigen. CME FedWatch schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed auf 31,5 %, während 68,5 % eine Beibehaltung einpreisen.
Bitcoin (BTC) ist in das Ereignis hineingefallen. Es wird bei etwa 63.683 $ gehandelt, was einem Rückgang von 1,87 % über 24 Stunden entspricht, mit einem Marktwert von etwa 1,28 Billionen $.
Warum stecken die Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten der Fed bei etwa 30 % fest?
Das Ungewöhnliche ist die Uneinigkeit, nicht die Richtung. Die Futures schwankten innerhalb eines 10-Punkte-Bereichs in einem einzigen Monat.
Diese Unruhe ist die Geschichte. Der Kobeissi Brief stellte fest, dass fast jede Fed-Sitzung seit März 2020 mit einem Konsens von etwa 99 % bereits eingepreist war.
Kevin Warsh, der im Mai als Vorsitzender vereidigt wurde, hat das Instrument entfernt, das diese Sicherheit erzeugte. Er hat die zukünftige Orientierung aufgegeben, sodass das Komitee seine Abstimmung nicht mehr signalisiert.
Was das Juni-Treffen den Märkten bereits mitgeteilt hat
Die Entscheidung vom 17. Juni war einstimmig. Das Federal Open Market Committee (FOMC) genehmigte seine Erklärung mit 12 zu 0 Stimmen. Es hielt den Zielbereich bei 3,50 % bis 3,75 %.
Die Formulierung war wichtiger als die Abstimmung. Warsh kürzte die Erklärung auf drei kurze Absätze und strich jeglichen Hinweis auf zukünftige Lockerungen.
„Das Komitee wird Preisstabilität gewährleisten“, heißt es in einem Auszug aus der FOMC-Erklärung.
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Die Einheit ist jedoch neu. Bei Jerome Powells letzter Sitzung im April gab es vier abweichende Stimmen. Das war die größte Spaltung seit Oktober 1992.
Drei von ihnen widersprachen von der hawkish Seite. Beth Hammack aus Cleveland, Lorie Logan aus Dallas und Neel Kashkari aus Minneapolis lehnten eine Formulierung ab, die in Richtung Zinssenkungen tendierte. Gouverneur Stephen Miran wollte eine sofortige Senkung.
TD Securities erwartet, dass Hammack und Logan am Mittwoch erneut widersprechen werden.
Unterstützen die Inflationsdaten eine Erhöhung?
Der Inflationsbericht für Juni spricht dagegen. Die Verbraucherpreise fielen im Monat um 0,4 %, der größte Rückgang innerhalb eines Monats seit April 2020.
Die jährliche Inflation kühlte auf 3,5 % von 4,2 % im Mai ab. Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausschließt, verlangsamte sich auf 2,6 % von 2,9 %.
Die Unterkunftskosten stiegen nur um 0,1 %, der kleinste monatliche Anstieg seit Januar 2021. Die Energiepreise fielen im Monat um 5,7 %.
Das Jahr-zu-Jahr-Bild ist härter. Die Energiepreise sind immer noch um 15,7 % gestiegen, und die Benzinpreise sind seit Juni 2025 um 26,7 % gestiegen.
Warsh hat diese Lücke als Rauschen behandelt. Er sprach darüber in seiner Aussage vor dem Senat am 15. Juli.
„Besondere Preisschocks betreffen bestimmte Preise, über die wir keine Kontrolle haben“, sagte Warsh.
Das Rohöl ist seitdem weiter gefallen. Brent rutschte wieder in Richtung 86 $ zurück, nachdem Washington die Angriffe auf den Iran pausiert hat, was die Argumentation für eine sofortige Straffung schwächt.
Warsh fehlen ebenfalls die Stimmen. CNBC berichtete, dass drei oder vier der zwölf stimmberechtigten Mitglieder bereit sind, für eine sofortige Erhöhung zu plädieren.
Jeder Ökonom in einer Reuters-Umfrage in diesem Monat forderte eine Beibehaltung, ein seltener Fall, in dem Ökonomen und Händler gespalten sind.
Warum es für Bitcoin wichtig ist
Der Dollar ist der Übertragungskanal, und die Positionierung ist angespannt. Spekulative Händler halten ihre größte Netto-Long-Position im Dollar seit 2015.
TD Securities-Strategist Howard Du erwartet, dass sich dieser Handel bei einer Beibehaltung zurückzieht. Seine Szenarien stimmen direkt mit Risikoanlagen überein.
Ein schwächerer Dollar unterstützt historisch die aktuellen Preisniveaus von Bitcoin neben Gold und Aktien. Die Dämpfung wäre willkommen.
Bitcoin hat im vergangenen Jahr etwa 46 % verloren. Es liegt weit unter dem Rekord von 126.080 $, der im Oktober 2025 aufgestellt wurde. Der 30-Tage-Trend ist freundlicher, mit einem Anstieg von etwa 7 %.
Nicht jeder akzeptiert, dass die Zinsen noch das Asset steuern. Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, argumentiert, dass die Verbindung schwächer wird, da die Größe der Zinsbewegungen schrumpft.
Dus Positionierungsdaten zeigen in die andere Richtung. Ein überfüllter Dollar-Handel bedeutet, dass selbst eine kleine politische Überraschung eine überproportionale Bewegung bei Bitcoin auslösen kann.
Was in den nächsten 30 Tagen zu beobachten ist
Drei Termine werden das Argument klären.
- Mittwoch, 29. Juli.Die Anzahl der abweichenden Stimmen, nicht die Rate, trägt das Signal. Ein einstimmiger Halt würde darauf hindeuten, dass Warsh einen Konsens aufgebaut hat.
- Mittwoch, 12. August.Das BLS veröffentlicht die Inflationsdaten für Juli. Ein weiterer schwacher Energiebericht würde das hawkische Argument entschärfen.
- Dienstag und Mittwoch, 15. und 16. September.Das nächste FOMC-Treffen und das erste realistische Fenster für eine Zinserhöhung.
Eine Unbekannte liegt außerhalb des Kalenders. Warsh hat gesagt, dass der Bericht des Inspektors über die Renovierungskosten der Fed diesen Sommer fällig ist.
Dieser Bericht könnte beeinflussen, ob Powell im Vorstand bleibt. Er beeinflusst auch, ob Warsh das Risiko einer Zinserhöhung als wertvoll für sein politisches Kapital ansieht.
Quelle: BeInCrypto
