Der Kupferpreis erreichte diese Woche ein neues Allzeithoch, als der Comex-Vertrag für September am Dienstag $6,7045 pro Pfund berührte. Das Metall handelt am Mittwoch bei etwa $6,72, was einem Anstieg von rund 17 % im Jahr 2026 und mehr als 50 % in den letzten 12 Monaten entspricht.
Eine längst überfällige US-Zollentscheidung und eine sich vertiefende Angebotsengpass außerhalb Amerikas treiben den Anstieg voran. Das Tagesdiagramm weist jetzt auf $6,85 als das nächste Ziel nach oben hin.
Zollvorauslauf zieht Rekord-Kupfervolumen in die USA
Laut Berechnungen von Bloomberg, die auf Zolldaten basieren, kamen im Juli mehr als 200.000 Tonnen Kupfer in US-Häfen an. Das markiert den größten monatlichen Zufluss seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2014.
Händler versenden weiterhin Metall in die USA, da die Entscheidung von Präsident Trump über die Zölle auf raffiniertes Kupfer noch aussteht. Die Frist von Handelsminister Howard Lutnick am 30. Juni ist vor mehr als einem Monat abgelaufen. Der Vorschlag auf dem Tisch beginnt im Januar 2027 bei 15 % und steigt ein Jahr später auf 30 %.
Das Warten hat das Horten profitabel gemacht. Kupfer in New York wurde am Dienstag etwa $640 pro Tonne über London gehandelt, fast doppelt so hoch wie die durchschnittliche Prämie von $350 im Juli. Die kombinierten Bestände von Comex und LME übersteigen 740.000 Tonnen, während die US-Häfen weitere 110.860 Tonnen in privater Lagerung halten.
Michael Cuoco, Leiter der Metallabteilung bei StoneX Financial, warnte, dass die Ströme eher die Politik als den Verbrauch widerspiegeln.
„Der Zollarbitrage hat die Oberhand über das Nachfragewachstum.“
Die Geschichte bringt einen Vorbehalt mit sich. Im Juli 2025 sparte ein Zoll von 50 % raffiniertes Metall, und die Comex-Preise brachen an einem einzigen Tag um 20 % ein. Eine ähnliche Ausnahme würde jetzt das US-Prämie stark treffen.
Globaler Versorgungs-Schock verschärft Kupfer außerhalb Amerikas
Das Arbitrage erklärt den Kaufrausch der USA. Es erklärt jedoch nicht, warum die Preise in London ebenfalls nahe Rekorden liegen.
LME-Kupfer erreichte diese Woche 14.050 $ pro Tonne, nahe dem Rekord von 14.500 $ im Januar. In der Zwischenzeit verlangt der Kassavertrag eine Prämie von mehr als 100 $ gegenüber dem Metall für drei Monate, die größte Rückwärtsation seit Januar. Physische Käufer zahlen für die sofortige Lieferung.
Der Druck beginnt mit Schwefelsäure. Die Schließung der Straße von Hormuz Ende Februar reduzierte etwa die Hälfte der seegestützten Schwefelexporte aus dem Golf, so die Forschung von Kpler. China verbot dann im April die Säureexporte, und die beiden Schocks zusammen entfernten ungefähr ein Viertel des globalen Angebots.
Das ist wichtig, weil die Lösungsextraktion und Elektrogewinnung (SX-EW) mehr als 15 % der weltweiten Kupferkathoden produzieren und auf Säure angewiesen sind. Berichten zufolge halten die Betriebe in Chile und der Demokratischen Republik Kongo nur 30 bis 60 Tage Inventar.
Chile fügte einen weiteren Schlag hinzu. Codelco pausierte die Erweiterung seiner El Teniente-Mine, nachdem neue seismische Risiken festgestellt wurden, ein Jahr nach einem tödlichen Gesteinsausbruch an der Stelle.
Die Banken haben Notiz genommen. Goldman Sachs hat sein Ziel für Ende 2026 auf 13.735 $ pro Tonne angehoben, während Citi innerhalb eines Jahres 15.000 $ sieht. Als Kupfer im Juni seinen vorherigen Rekord aufstellte, ließ die Rally innerhalb weniger Tage nach. Diesmal deutet die Backwardation darauf hin, dass die Knappheit physisch und nicht spekulativ ist.
Kupferpreisprognose, während sich die Trendlinien nahe 6,85 $ konvergieren
Das Tageschart zeigt, dass der Kupferpreis aus der Widerstandszone von 6,60 $ ausgebrochen ist, die jede Rally im Mai und Juni begrenzt hat. Ein erfolgreicher Retest würde dieses Gebiet als neue Unterstützung bestätigen.
Die größte Unterstützung liegt nahe 6,00 $. Diese Zone fungierte von Januar bis Mai 2026 als Widerstand, bevor sie sich umkehrte. Sie trifft auch auf eine exponentielle Kurve, die den Aufwärtstrend seit Ende 2025 geleitet hat.
Käufer haben diese Kurve dreimal verteidigt (grüne Pfeile). Sie traten am Tiefpunkt vom 20. März bei 5,34 $, nahe 6,00 $ Anfang Juli und um 6,25 $ Ende Juli ein. Jeder Test fand auf einem höheren Niveau statt, ein Zeichen für einen beschleunigenden Trend.
Über dem Markt verbindet eine aufsteigende Trendlinie die Höchststände von Januar, Mai und Juni (blaue Kreise). Ihre Projektion gibt das aktuelle Ziel von 6,85 $ an, was ungefähr 2 % über dem Spotpreis liegt. Die Trendlinie und die Kurve konvergieren nahe diesem Niveau im September und setzen einen klaren Entscheidungspunkt.
Der tägliche RSI hat das überkaufte Gebiet nahe 70 erreicht. Der Indikator hat diesen Bereich zuvor nur zweimal besucht, im Dezember 2025 und Mai 2026 (rote Kreise). Beide Besuche gingen einer Konsolidierung voraus, anstatt einer Umkehr, was überkaufte Werte hier als Trendstärke einordnet. Der Schritt passt auch zur breiteren Rotation von Kapital in Rohstoffe, die BeInCrypto im Juli verfolgt hat, und stärkt die Argumentation für Kupfer im mittelfristigen Metallausblick.
Ein Schlusskurs unter $6,60 würde das bullische Setup verzögern, während ein Verlust von $6,00 es ungültig machen würde. Der Weg zu $6,85 hängt jetzt davon ab, ob die echte Knappheit die künstliche, tarifbedingte Nachfrage überdauert.
Quelle: BeInCrypto
