Morgan Stanley hat das Kursziel für das chinesische KI-Startup Zhipu am Donnerstag um fast 72 % angehoben, was die Aktie steigen ließ und eine fünf Tage andauernde Rallye krönte, in der das Unternehmen über 37 % zulegte. Die Bank sagt, dass Chinas KI-Industrie die Ära des Preiskriegs hinter sich lässt.
Analyst Gary Yu und Kollegen haben das Kursziel für Zhipu in Hongkong von HK$990 auf HK$1.700 angehoben und zwei Verbesserungen angeführt: besseren Zugang zu Rechenleistung, der Hardware-Infrastruktur, die erforderlich ist, um KI-Modelle zu trainieren und auszuführen, sowie den Abschluss einer neuen Finanzierungsrunde.
Von Preiskriegen zu intelligenten Gewinnen
Monatelang war die dominierende Sorge über Chinas KI-Sektor, dass eine Fülle konkurrierender Open-Weight-Modelle zu einer Homogenisierung und einem Wettlauf nach unten bei den Preisen führen würde. Morgan Stanley sagt, dass diese Logik zusammenbricht.
„Die Industrie für große Modelle in China etabliert ein gesünderes Kommerzialisierungsumfeld“, schrieb Yu und argumentierte, dass sich der Sektor „von Preiswettbewerb zu Monetarisierung, die durch Modellintelligenz angetrieben wird“, verschiebt. Das intelligentere Modell erzielt Einnahmen, nicht das günstigste. Diese Verschiebung, wenn sie anhält, verändert, wie Investoren den gesamten Sektor bewerten sollten.
Gegründet im Jahr 2019, ist Zhipu am besten bekannt für seine GLM-Serie großer Sprachmodelle und hat in diesem Jahr 4 Milliarden Dollar bei einem Aktienangebot in Hongkong gesammelt.
BeInCrypto hat verfolgt, wie Chinas KI-Modelle im Jahr 2026 den Abstand zu westlichen Rivalen verringern. Morgan Stanley hatte zuvor das Potenzial für eine breite, KI-gesteuerte Neubewertung von Technologiewerten in Hongkong hervorgehoben.
MiniMax erhält eine vorsichtigere Einschätzung
Der gleiche Bericht behandelte zwei weitere Namen. Bei MiniMax blieb die Bank "konstruktiv", senkte jedoch ihr Ziel auf HK$900. Sie sagt, dass das stärkste Wachstum des Unternehmens in späteren Phasen und nicht kurzfristig kommen wird.
MiniMax stieg am Tag um 4,8%. Alibaba erhielt eine optimistische Erwähnung, wobei Analysten auf die End-to-End-AI-Fähigkeiten, die Vorteile der Rechenleistung und die wachsenden Cloud-Margen hinwiesen.
Der breitere Hang Seng Index eröffnete 0,53% höher, während der Hang Seng Tech Index um 0,85% zulegte.
Wenn die Monetarisierungsthese von Morgan Stanley Bestand hat, werden die Unternehmen, die Modellintelligenz in wiederkehrende Einnahmen umsetzen können, stark neu bewertet. Der fünf Tage andauernde Anstieg von Zhipu deutet darauf hin, dass der Markt bereits darauf wettet.
Quelle: BeInCrypto
