MSCI konsultiert über einen Vorschlag, der „nicht operierende Unternehmen“ von seinen Global Investable Market Indexes (GIMI) ausschließen würde, eine Änderung, die Strategy und Metaplanet unter einer Simulation im Mai 2026 entfernen würde.Das Uran-Holding-Unternehmen Yellow Cake PLC würde ebenfalls gelöscht.
MSCI, früher bekannt als Morgan Stanley Capital International, erstellt Aktienmarktindizes, die von Fondsmanagern auf der ganzen Welt verwendet werden, um zu entscheiden, welche Aktien gehalten werden sollen und in welchem Verhältnis. Eine Änderung der Zulassungsregeln kann erzwungenes Kaufen oder Verkaufen von indexverfolgenden Fonds im Wert von Billionen von Dollar auslösen, da diese Fonds ihre Bestände an das anpassen müssen, was MSCIs Indizes enthalten.
Was die Bildschirmziele sind
Die vorgeschlagene Regel fügt finanzielle Verhältnisprüfungen hinzu, um Unternehmen zu erfassen, die sich wie Investmentfonds und nicht wie operierende Unternehmen verhalten. Ein Unternehmen wird zunächst einem Kernscreen unterzogen, der überprüft, ob betriebliche Vermögenswerte mehr als die Hälfte seiner Bilanz ausmachen.
Unternehmen, die durchfallen, kommen zu einem zweiten Test, der fünf Verhältnisse umfasst, darunter die Intensität der betrieblichen Vermögenswerte, den Cashflow und die Abhängigkeit von externem Kapital zur Finanzierung des Wachstums. Das Durchfallen von vier von fünf Verhältnissen würde ein Unternehmen nicht mehr zulässig machen.
Im Rahmen dieses Rahmens würde das Bitcoin-Kaufmodell von Strategy, das hauptsächlich Eigenkapital und Schulden aufnimmt, um BTC zu akkumulieren, anstatt Softwareoperationen zu finanzieren, die Ausschlusskriterien erfüllen. Die gleiche Logik gilt für Metaplanet, das in Tokio gelistete Unternehmen, das durch die Ausgabe von Aktien die drittgrößte Unternehmens-Bitcoin (BTC) Schatzkammer der Welt aufgebaut hat.
Puffer und eine öffentliche Beobachtungsliste
MSCI möchte die Stabilität des Index schützen, indem es weichere Schwellenwerte für aktuelle Bestandteile als für Unternehmen anwendet, die eine Aufnahme anstreben. Ein Bestandteil müsste in zwei aufeinanderfolgenden Jahresberichten die Prüfungen nicht bestehen, bevor er gelöscht wird, und nicht nur in einem.
Drei weitere Unternehmen, darunter die Ethereum-Schatzfirma SharpLink, würden unter der Simulation von Mai 2026 auf eine neue öffentliche Beobachtungsliste gesetzt. Sie haben nur die letzte Prüfungsüberprüfung nicht bestanden, sodass eine Entfernung einen zweiten aufeinanderfolgenden Misserfolg im nächsten Jahr erfordern würde.
Yellow Cake, das physisches Uran hält und kein operierendes Geschäft hat, erfüllte die gleichen Ausschlusskriterien wie die beiden Bitcoin-Schatzfirmen, obwohl es keine Verbindung zu den Kryptomärkten hat.
Die Konsultationsperiode von MSCI läuft bis zum 30. September. Das Unternehmen erwartet, die Ergebnisse bis zum 16. Oktober bekannt zu geben, wobei alle Änderungen während der Indexüberprüfung im November 2026 in Kraft treten.
Das Ergebnis könnte einen Präzedenzfall dafür schaffen, wie Indexanbieter mit der breiteren Welle von öffentlichen Unternehmen umgehen, die digitale Vermögenswerte als primäre Schatzstrategie angenommen haben.
Quelle: BeInCrypto
