Die Aktie von Strategy (MSTR) steigt wieder in Richtung $100 und schloss am Montag bei etwa $97,68 nach einem Anstieg von 5%, obwohl Bitcoin, das dahinter steht, kaum bei $64.000 bewegt hat.
Die Aktie ist im Jahr 2026 um etwa 38% gefallen, ein steilerer Rückgang als der von Bitcoin mit 28%. Dennoch bewerten fast alle Analysten, die MSTR-Aktien abdecken, sie weiterhin als Strong Buy. Drei Faktoren erklären diese Lücke, und sie alle führen auf eine Zahl zurück, eine Prämie namens mNAV.
MSTR-Aktie ist schneller gefallen als Bitcoin
Zuerst der Schaden. MSTR ist bisher im Jahr 2026 um etwa 38% gefallen, während Bitcoin, das Asset, das seine Schatzkammer füllt, um etwa 28% gesunken ist. Die Aktie fiel härter als das, was sie besitzt.
Das ist das Gegenteil von dem, was Käufer erwartet haben. Strategy wurde entwickelt, um als gehebeltes Bitcoin zu fungieren, das in Rallyes stärker steigt, sodass es in einem Rückgang hinter der Münze zurückbleibt, ist das Rätsel, das der Bull-Case lösen muss. Aber MSTR kann es immer noch ohne die Hilfe von Bitcoin schaffen, und 3 Gründe erklären wie.
Grund Eins, eine Prämie, die sich erholen kann
Die Erholung beginnt mit mNAV, der einen Zahl, die die Aktie antreibt. MSTR ist so viel wert wie das Bitcoin, das es hält, sein Nettovermögen, multipliziert mit einer Prämie, die Investoren zusätzlich zahlen, ein Multiplikator, den Sie live verfolgen können. Wenn die Stimmung heiß läuft, schwillt die Prämie an. Wenn sie sich verschlechtert, schrumpft die Prämie.
Im Moment ist sie stark geschrumpft. Strategy hält 840.447 BTC, die heute etwa 54 Milliarden Dollar wert sind, hat jedoch etwa 63 Milliarden Dollar dafür bezahlt, was die Bestände um etwa 9 Milliarden Dollar ins Minus bringt.
Die Prämie, die einst 1,4-mal so hoch wie Bitcoin war, ist seitdem zusammengebrochen, und hier teilt sich die Mathematik in zwei. Auf einer grundlegenden Basis, die nur die Stammaktien zählt, fiel der mNAV unter 1 auf etwa 0,7, sodass die Aktien weniger wert waren als das Bitcoin, das hinter ihnen steht.
Tracker, die auch die bevorzugten Aktien und wandelbaren Schulden von Strategy einbeziehen, lesen sich höher, näher bei 1,05, weshalb Sie beide Zahlen zitiert sehen werden.
Dieser Rabatt ist die Grundlage. Wenn sich die Stimmung stabilisiert und die Prämie wieder auf 1,5 steigt, könnte die Aktie um die Hälfte steigen, während Bitcoin überhaupt nichts tut.
Möchten Sie mehr Einblicke wie diesen? Melden Sie sich hier für den täglichen Newsletter von Redakteur Harsh Notariya an.
Wie kann diese Prämie steigen, während Bitcoin stillsteht?Weil es ein Nachfrage-Multiplikator ist, kein fester Betrag, der anschwillt, wenn mehr Geld MicroStrategy als bequemen, gehebelten Bitcoin-Einsatz will als die Münze selbst. Indexkäufe, Aktienrückkäufe, die das Angebot verringern, oder eine einfache Rückkehr der Risikobereitschaft können dies jeweils anheben.
Grund Zwei, Strategy kauft eigene Aktien zurück
Der zweite Grund ist, was das Unternehmen jetzt mit seinem Bargeld macht. Als die Prämie über 1 lag, konnte Strategy neue Aktien mit Aufschlag verkaufen, Bitcoin kaufen und den Aktionären mehr Bitcoin pro Aktie geben. Nahe 1 stockt dieser Akquisitionsmotor, sodass der Kauf gestoppt wurde.
Der letzte Bitcoin-Kauf von Strategy fand Mitte Juni statt, und seitdem sind etwa acht Wochen vergangen, ohne dass eine Münze hinzugefügt wurde. Stattdessen leitet es Bargeld in seine STRC-Vorzugsaktien, eine Aktienklasse, die eine hohe Dividende zahlt und darauf ausgelegt ist, nahe 100 $ zu handeln, und kauft sie zurück, um diesen Preis zu verteidigen.
Der Schritt ist absichtlich.
Das Abstoßen von Aktien unter ihrem Wert hebt das Bitcoin hinter jeder verbleibenden Aktie an, sodass Inhaber auch dann profitieren können, wenn Bitcoin stagnierend bleibt.
Grund Drei: Die Verkäufer haben aufgegeben
Der dritte Grund zeigt sich im Chart. MSTR hat seit Ende Juni innerhalb eines steigenden Kanals gehandelt und dabei höhere Tiefs gebildet, während Bitcoin seitwärts driftete. Die 5%-Kerze am Montag sprang vom unteren Rand nahe $92 ab.
Das Volumen bestätigt es. Der Handel ist seit Juni um etwa 63% zurückgegangen, und seit Anfang August hat sich der Verkauf verringert, während Käufer wieder auf das Niveau von Juli zurückgekehrt sind. Müde Verkäufer und stabilere Käufer deuten auf eine Erschöpfung der Verkäufer hin, nicht auf frische Manie.
Was die Kursbewegung jetzt sagt
Alle drei Gründe treffen jetzt an einer Linie zusammen, $100. Ein klarer Ausbruch über die runde Zahl eröffnet $101.96, und das Überwinden dieser Marke öffnet $104.73 und dann $108.26.
Das größere Signal sitzt höher. Ein Anstieg über $118.46 würde der Aktie Raum geben, in Richtung $134.95 und sogar $151.44 zu laufen. Diese Zone erreicht nur das untere Ende der Zielspanne von Wall Street, und das durchschnittliche Ziel liegt weit darüber.
Unterhalb der Bewegung sind $98.07 und $95.66 die ersten Unterstützungen, und ein täglicher Schlusskurs unter $91.77 bricht den Kanal und macht den Fall ungültig.
Analystenmeinung: Der bullische Fall für die MSTR-Aktie ist also möglich, aber bedingt. MSTR-Aktien belohnen nur den starken Kauf, wenn Bitcoin stabil bleibt. Und auch wenn die Prämie sich erholt und der Preis $118 überschreitet, die obere Trendlinie des bullischen Kanals.
Quelle: BeInCrypto
