Die Reserven von Stablecoins, die auf zentralisierten Börsen geparkt sind, sind auf etwa 64 Milliarden Dollar geschrumpft, was einem Rückgang von etwa 16 Milliarden Dollar gegenüber dem Höchststand von Ende 2025 von fast 80 Milliarden Dollar entspricht, wie Daten von CryptoQuant zeigen.
Der Rückgang lässt weniger ungenutztes Kapital übrig, das bereit ist, gekauft zu werden. Was bleibt, hat sich in weniger Handelsplätzen gebündelt, wobei Binance allein 68,5% der Liquidität von Stablecoins an Börsen ausmacht.
Binance absorbiert einen schrumpfenden Liquiditätspool
CQ Research sagte, dass Binance „deutlich widerstandsfähiger“ im Vergleich zu anderen großen Börsen ist. Die Bestände bei Coinbase, Bybit, OKX und kleineren Handelsplätzen sind stärker geschrumpft.
Diese Divergenz hat den Anteil von Binance von der niedrigen 60%-Spanne Ende 2025 auf heute 68,5% angehoben. Die Börse gewinnt ein größeres Stück von einem kleineren Kuchen.
„Die Divergenz hat es Binance ermöglicht, Marktanteile zu gewinnen, selbst während die eigene absolute Liquidität sinkt, was zeigt, dass der aktuelle Rückgang gleichzeitig die aggregierte Liquidität reduziert und das, was bleibt, konzentriert“, heißt es in dem Bericht.
CryptoQuant hat denselben Trend im Februar festgestellt. Binance hielt damals 65% der verfolgten Reserven, die 47,5 Milliarden Dollar in Stablecoins wert waren.
Konzentration folgt den Orderbüchern. Binance erfasste 38,7% des Spotvolumens an zentralisierten Börsen im zweiten Quartal, laut CoinGecko. Bybit belegte mit fast 10% den zweiten Platz.
Folge uns auf X, um die neuesten Nachrichten in Echtzeit zu erhalten
Die Sprache der Angst breitet sich aus, auch wenn die Stimmung sich von ihrem Tiefpunkt erholt.
Der Liquiditätsabfluss fällt mit einem sich verschlechternden Einzelhandelsgefühl zusammen. Das Blockchain-Analyseunternehmen Santiment berichtete letzte Woche, dass sich die bärische Sprache auf sozialen Plattformen verbreitet.
„Das Gerede über 'Crypto ist tot' nimmt wieder zu… Das ist Angstsprache. Sie erscheint normalerweise, wenn die Geduld des Einzelhandels bricht, die Preise festgefahren erscheinen und Händler beginnen, vorübergehende Schwächen wie dauerhafte Misserfolge zu behandeln“, sagte das Unternehmen.
Santiment stellte fest, dass die Kryptomärkte oft ihre schärfsten Bewegungen machen, wenn Investoren zu überzeugt sind, dass weitere Gewinne unwahrscheinlich sind.
„Wenn das Gerede über 'Crypto ist tot' zunimmt, während Bitcoin wichtige Niveaus hält, sammeln stärkere Hände weiter an, und gezwungene Verkäufer verschwinden, wird das Setup oft attraktiver für geduldige Käufer“, fügte es hinzu.
Der Crypto Fear and Greed Index erzählt eine gemischte Geschichte. Der Index stand am Mittwoch bei 46, immer noch im Angstbereich, aber weit entfernt vom Tiefststand der letzten Woche. Alternative.me setzte den Index vor einer Woche auf 27 und vor einem Monat auf 29. Er schloss am Dienstag bei 41.
Was ein schrumpfendes Angebot für die Märkte bedeutet
Stablecoins dienen als primäre Angebotswährung über Krypto-Handelspaare. Ihr aggregiertes Angebot ist die am leichtesten verfügbare Quelle für Kaufkraft on-chain. Wenn sie fallen, stehen weniger Dollar bereit, um Verkaufsdruck abzufangen oder die nächste Aufwärtsbewegung zu finanzieren.
Das Gesamtangebot ist laut DefiLlama-Daten von fast 316 Milliarden Dollar im Mai auf 300,89 Milliarden Dollar gefallen. USDT liegt bei 182,95 Milliarden Dollar und USDC bei 71,97 Milliarden Dollar.
Der Rückgang von 4,8 % im gesamten Markt ist weit weniger stark als der Rückgang von 20 % bei den Börsen. Die Lücke deutet darauf hin, dass ein Großteil der Liquidität, die die Börsen verlässt, möglicherweise anderswo on-chain bleibt, anstatt den Kryptomarkt insgesamt zu verlassen.
Darüber hinaus wurden historische Extreme nicht erreicht. Das Angebot an Stablecoins fiel zwischen April 2022 und August 2023 um 34 % in einer langanhaltenden, zähen Kontraktion, während der Preis von Bitcoin (BTC) im gleichen Zeitraum um 43 % sank.
Der aktuelle Rückgang ist erheblich milder. Wenn der Rückgang anhält und sich diesen historischen Extremen nähert, könnte dies auf eine signifikante Verschlechterung der verfügbaren Kaufkraft im Kryptomarkt hindeuten und Druck auf Bitcoin und den breiteren Markt ausüben.
Für den Moment deutet jedoch die relativ bescheidene Kontraktion darauf hin, dass der Markt noch nicht in einen Liquiditätsabfluss eingetreten ist, der mit dem Zeitraum 2022–2023 vergleichbar ist. Der entscheidende Indikator, den es zu beobachten gilt, ist, ob sich das Angebot an Stablecoins stabilisiert oder seinen tieferen Rückgang wieder aufnimmt, insbesondere wenn die Bestände an Börsen weiterhin fallen.
Abonnieren Sie unseren YouTube-Kanal, um zu sehen, wie Führungskräfte und Journalisten Experteneinblicke geben.
Quelle: BeInCrypto
