Kalshi hat bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einen Antrag eingereicht, um unbefristete Futures zu starten, die an einen wichtigen US-Aktienindex und an Kupfer gebunden sind, und damit eine Hebelhandelsstruktur zu erweitern, die sie Anfang dieses Jahres bei Bitcoin (BTC) eingeführt hat.
Der Antrag versetzt einen Betreiber von Vorhersagemärkten in direkte Konkurrenz zu CME Group und Cboe Global Markets. Beide Börsen haben über Jahrzehnte Geschäfte mit Verträgen mit festen Ablaufdaten aufgebaut.
Ein Produkt, das für Krypto entwickelt wurde, jetzt auf Aktien ausgerichtet
Unbefristete Futures, bekannt als Perps, haben kein Ablaufdatum. Händler halten eine Position unbegrenzt und zahlen oder erhalten regelmäßige Mittel, um den Vertragskurs mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert in Einklang zu bringen.
Historisch gesehen entstand die Struktur im Ausland, da inländische Regulierungsbehörden eine ähnliche Listung nicht genehmigt hatten. Börsen außerhalb des Landes haben infolgedessen ganze Geschäfte mit Krypto-Perps aufgebaut.
Das änderte sich jedoch im Mai. Die CFTC genehmigte Kalshis Bitcoin-unbefristeten Futures-Vertrag, den ersten, der an einer US-regulierten Börse erlaubt ist.
Der Vertrag überschritt innerhalb der ersten Woche ein Handelsvolumen von 1 Milliarde Dollar, sagte Kalshi-CEO Tarek Mansour. Innerhalb von zwei Wochen nach dem Start am 3. Juni überstieg er 5,5 Milliarden Dollar.
Kalshi hat diese Genehmigung seitdem als Vorlage verwendet. Im letzten Monat wurde ein Antrag auf unbefristete Futures für Gold und Silber eingereicht, gefolgt von Aktienindex- und Kupferverträgen am Dienstag.
Die Klage von CME schwebt über dem neuen Antrag
Kalshis Aktienantrag kommt, während die CME Group eine Klage über Krypto-Perpetuals verfolgt. Die CME argumentiert, dass der Bitcoin-Perpetual ein Swap und kein Future ist.
Kalshi und die CFTC sind jedoch anderer Meinung und behaupten, es handele sich einfach um einen Futures-Kontrakt ohne festes Ablaufdatum. Der Aktienindex-Antrag stützt sich auf dasselbe Argument. Er verweist auf standardisierte Vertragsgrößen, zentrale Clearingstellen und Margin-Anforderungen.
Traditionelle Börsen haben ebenfalls nicht stillgestanden. Cboe Global Markets hat im Juni Mini-S&P 500-Binäroptionen über Interactive Brokers eingeführt. Im Gegensatz dazu verwendet das Produkt von Cboe feste Abrechnungs-Binäroptionen anstelle einer perpetual Struktur.
BitMEX, die Börse, die 2014 den Offshore-Krypto-Perpetual-Swap erfunden hat, kündigte im Juli ihre Schließung an. In der Zwischenzeit wird sie bis zum 23. September schließen.
Analysten haben Gründe für die Schließung von BitMEX angeführt, die als Zeichen dafür gewertet werden, dass die Offshore-Ära für Perpetuals möglicherweise zu Ende geht. US-regulierte Handelsplätze erfassen stattdessen dieses Volumen im Inland.
Die CFTC hat keinen Zeitrahmen für die Überprüfung von Kalshis Aktienindex-Antrag festgelegt. Daher wird das Ergebnis der CME-Klage wahrscheinlich bestimmen, wie schnell gehebelte, nie ablaufende Aktienexposition amerikanische Händler erreicht.
Quelle: BeInCrypto
